કેરળનું ફિસ્કલ વ્હાઇટ પેપર: રાજ્ય પર ગંભીર આર્થિક સંકટના સંકેત

કેરળ સરકાર દ્વારા જાહેર કરાયેલ નવા વ્હાઇટ પેપરમાં રાજ્યની ગંભીર આર્થિક સ્થિતિ સામે આવી છે. રાજ્ય ટૂંકા ગાળાના દેવા પર વધુ પડતું નિર્ભર છે અને મૂડી ખર્ચ (Capital Spending) ખૂબ ઓછો છે. પગાર અને પેન્શનમાં આવકનો લગભગ **87%** હિસ્સો જતો રહેતા, નવી ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને વિકાસ યોજનાઓ માટે ભંડોળ પૂરું પાડવામાં રાજ્યને મુશ્કેલીઓનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે.

શું થયું?

કેરળ સરકારે એક વ્હાઇટ પેપર જાહેર કર્યું છે જેમાં રાજ્યના ગંભીર નાણાકીય પડકારોની રૂપરેખા આપવામાં આવી છે. આ રિપોર્ટમાં રોકડ આવક અને જાવક વચ્ચે સતત અંતર જોવા મળ્યું છે, જે દર્શાવે છે કે રાજ્યનું બજેટ ભારે પ્રતિબદ્ધ ખર્ચાઓ અને ઊંચા દેવાને કારણે દબાણ હેઠળ છે. આ દસ્તાવેજ રાજ્યના નાણાકીય સ્વાસ્થ્યનો સ્ટેટસ રિપોર્ટ તરીકે કામ કરે છે, જે લિક્વિડિટી મેનેજમેન્ટ (Liquidity Management) અને વિકાસ ખર્ચમાં સમસ્યાઓ દર્શાવે છે.

ટૂંકા ગાળાના ધિરાણ પર નિર્ભરતા

રિપોર્ટમાં ઉઠાવવામાં આવેલી મુખ્ય ચિંતાઓમાં રાજ્ય દ્વારા દૈનિક કામગીરી ચલાવવા માટે ટૂંકા ગાળાની લોનનો વારંવાર ઉપયોગ શામેલ છે. 2022 થી 2026 દરમિયાન, રાજ્યએ 178 દિવસ ઓવરડ્રાફ્ટ (Overdraft) નો ઉપયોગ કર્યો અને ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) પાસેથી 696 દિવસ વેઝ એન્ડ મીન્સ એડવાન્સિસ (Ways and Means Advances) લીધા. ટૂંકા ગાળાના સાધનો પર આટલી વારંવાર નિર્ભરતા રાજ્યના રોકડ પ્રવાહમાં માળખાકીય અસંગતતા દર્શાવે છે. વધુમાં, રિપોર્ટમાં વિદ્યાર્થી શિષ્યવૃત્તિ અને મધ્યાહન ભોજન કાર્યક્રમો માટેના ભંડોળ સહિત ₹48,733 કરોડ ની નોંધપાત્ર ચૂકવણી બાકી હોવાનું નોંધાયું છે.

ખર્ચમાં અંતર

નાણાકીય ડેટા સૂચવે છે કે પ્રતિબદ્ધ ખર્ચાઓ – જેમાં પગાર, પેન્શન અને વ્યાજની ચૂકવણીનો સમાવેશ થાય છે – રાજ્યના બજેટ પર ભારે દબાણ લાવી રહ્યા છે. 2025-26 માં, આ નિશ્ચિત ખર્ચાઓ રાજ્યની પોતાની કર આવકનો 87% થી વધુ હિસ્સો હતો. આટલા ઊંચા નિશ્ચિત ખર્ચને કારણે ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસ અથવા સામાજિક કલ્યાણ પહેલ જેવા અન્ય મહત્વપૂર્ણ ક્ષેત્રો માટે મર્યાદિત અવકાશ રહે છે, જેના કારણે રાજ્યને મૂળભૂત ખર્ચાઓને પહોંચી વળવા માટે ધિરાણ પર આધાર રાખવો પડે છે.

મૂડી ખર્ચની ચિંતાઓ

વ્હાઇટ પેપર ભારતના બાકીના રાજ્યોની તુલનામાં કેરળના મૂડી ખર્ચની તુલના કરે છે, જેમાં નોંધપાત્ર અંતર દર્શાવે છે. જ્યારે સમગ્ર ભારતમાં નાણાકીય ખાધનો 93% મૂડી ખર્ચ માટે ફાળવવામાં આવ્યો હતો, ત્યારે કેરળે ફક્ત 40% ફાળવ્યો હતો. વધારામાં, ગ્રોસ સ્ટેટ ડોમેસ્ટિક પ્રોડક્ટ (GSDP) ની ટકાવારી તરીકે મૂડી ખર્ચ 2025-26 માં ઘટીને 1.30% થયો હતો, જે તમામ રાજ્યોની સરેરાશ 3.20% ની તુલનામાં ઓછો છે. રસ્તાઓ અને ઉપયોગિતાઓ જેવી ભૌતિક ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં ઓછો ખર્ચ લાંબા ગાળાની આર્થિક ઉત્પાદકતાને અવરોધી શકે છે.

સંસ્થાકીય અને માળખાકીય પડકારો

રિપોર્ટ કેરળ ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઈન્વેસ્ટમેન્ટ ફંડ બોર્ડ (KIIFB) ની જવાબદારીઓ સહિત વ્યાપક માળખાકીય મુદ્દાઓને પણ સ્પર્શે છે, જેણે આશરે ₹56,000 કરોડ ની જવાબદારીઓ એકઠી કરી છે. તે જાહેર ક્ષેત્રના સાહસો, જેમ કે કોચી મેટ્રો, જે માસિક ₹35 કરોડ ગુમાવે છે, તેના કારણે થતા નાણાકીય તાણ તરફ પણ ધ્યાન દોરે છે. વધુમાં, રાજ્ય મોટા વેપાર ખાધ (Trade Deficit) નો સામનો કરી રહ્યું છે, કારણ કે તે માલસામાનની આયાત પર ભારે નિર્ભર છે, તેમ છતાં નોંધપાત્ર રેમિટન્સ ઇનફ્લો (Remittance Inflows) છે જે સંભવતઃ સ્થાનિક ઉત્પાદક ક્ષમતા તરફ નિર્દેશિત કરી શકાય છે.

રોકાણકારોએ શું ટ્રૅક કરવું?

રોકાણકારો અને નિરીક્ષકો નાણાકીય સુધારા અંગે રાજ્ય સરકારના આગામી પગલાંને ટ્રૅક કરી શકે છે. મુખ્ય ધ્યાન કેન્દ્રિત ક્ષેત્રોમાં પેન્શન સિસ્ટમમાં સંભવિત ફેરફારો, નિવૃત્તિની ઉંમરમાં ગોઠવણો અને રાજ્ય-સમર્થિત સંસ્થાઓની જવાબદારીઓનું સંચાલન કરવાના પ્રયાસોનો સમાવેશ થાય છે. ટૂંકા ગાળાના દેવા પર નિર્ભરતા ઘટાડવાની અને મૂડી ખર્ચની કાર્યક્ષમતા સુધારવાની રાજ્યની ક્ષમતા તેની નાણાકીય સ્થિતિના મહત્વપૂર્ણ સૂચકાંકો હશે. બજાર સહભાગીઓ આ નાણાકીય પરિસ્થિતિઓ કેવી રીતે ભવિષ્યના ક્રેડિટ રેટિંગ મૂલ્યાંકન અને મોટા પાયે ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સ માટે ભંડોળની ઉપલબ્ધતાને પ્રભાવિત કરે છે તેના પર પણ નજર રાખી શકે છે.