Japan GDP: જાપાનના અર્થતંત્રમાં મજબૂત વૃદ્ધિ, પણ ચિંતાઓ યથાવત!

જાપાનના GDPમાં તેજી: BOJ નીતિ ચર્ચાને વેગ

2026 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં જાપાનના અર્થતંત્રનો વાસ્તવિક GDP વાર્ષિક ધોરણે 2.1% નોંધાયો છે, જે અર્થશાસ્ત્રીઓની 1.7% ની આગાહી કરતાં વધુ છે. આ વૃદ્ધિ પાછલા ક્વાર્ટરના સુધારેલા 0.8% ના વૃદ્ધિ દર કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધુ છે. મધ્ય-પૂર્વના તણાવની સંપૂર્ણ અસર દેખાય તે પહેલાં આ વિસ્તરણ થયું હતું. આ મજબૂત આંકડા, ખાસ કરીને ક્વાર્ટર-દર-ક્વાર્ટર 0.5% નો વધારો, Bank of Japan (BOJ) ને તેની નીતિઓને સામાન્ય બનાવવામાં મદદ કરે છે, ખાસ કરીને જ્યારે ફુગાવો સેન્ટ્રલ બેંકના 2% ના લક્ષ્યાંકથી ઉપર રહે છે. બજારો હવે જૂન મહિનામાં વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની લગભગ 77% શક્યતા જોઈ રહ્યા છે. આ હકારાત્મક ડેટા છતાં, આંકડા જાહેર થયા પછી જાપાનીઝ યેન (Yen) યુએસ ડોલર સામે થોડો નબળો પડ્યો હતો અને 158.90 JPY/USD ની આસપાસ વેપાર કરતો હતો. યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડ્સ (US Treasury yields) માં વધારા અને વૈશ્વિક તણાવ વચ્ચે ડોલરની માંગને કારણે યેનની નબળાઈ BOJ ના અભિગમને જટિલ બનાવે છે, કારણ કે કડક નાણાકીય નીતિ વિના સીધા ચલણ સમર્થનને ઓછું અસરકારક ગણવામાં આવે છે.

વૃદ્ધિના ચાલકબળો અને મંદ પડી રહેલા ક્ષેત્રો

જાપાનના GDP માં અડધાથી વધુ હિસ્સો ધરાવતો ખાનગી ખર્ચ (Private consumption) ક્વાર્ટર દીઠ 0.3% વધ્યો, જે 0.1% ની આગાહી કરતાં વધુ છે. આ વૃદ્ધિ સરકારી યુટિલિટી સબસિડી અને પગાર વધારા દ્વારા સમર્થિત હતી, જે ફુગાવાને પાછળ રાખી રહ્યા હતા. નબળા યેનને કારણે મજબૂત નિકાસને કારણે ચોખ્ખી નિકાસ (Net Exports) એ પણ GDP વૃદ્ધિમાં 0.3 ટકા પોઈન્ટ નો નોંધપાત્ર વધારો કર્યો, જે પાછલા ક્વાર્ટર કરતાં હકારાત્મક પરિવર્તન હતું. જોકે, કંપનીઓમાં રોકાણ, જે ભવિષ્યના આર્થિક સ્વાસ્થ્યનું મુખ્ય સૂચક છે, તે પાછલા ક્વાર્ટર કરતાં વધુ સાધારણ 0.3% વધ્યું, જે 2025 ના Q4 માં થયેલા 1.4% ના વધારા કરતાં ધીમું છે. વૈશ્વિક AI વૃદ્ધિ અને ડિજિટલાઇઝેશનની જરૂરિયાતો વચ્ચે કંપનીઓ રોકાણ કરી રહી હોવા છતાં, પાંચ ક્વાર્ટરથી સતત વધી રહેલા તેમના નફાને ઓપરેશનલ ખર્ચમાં વધારાનું દબાણ આવી શકે છે.

વૈશ્વિક જોખમો અને ઘરેલું ચિંતાઓ

જોકે, આ હકારાત્મક મુખ્ય આંકડા અનેક નબળાઈઓ છુપાવે છે. મધ્ય-પૂર્વમાં ચાલી રહેલો સંઘર્ષ ઊર્જા અને કોમોડિટીના ભાવમાં વધારા દ્વારા આયાતી ફુગાવાને વધારીને નોંધપાત્ર જોખમ ઊભું કરે છે. આ પ્રદેશમાંથી તેલની આયાત પર ભારે નિર્ભર જાપાન, આ ભાવ આંચકાઓ માટે ખાસ કરીને સંવેદનશીલ છે, જે પહેલાથી જ જથ્થાબંધ ભાવને વધારી રહ્યા છે અને કંપનીઓના નફા પર દબાણ લાવી શકે છે. જ્યારે સરકારી સબસિડી કામચલાઉ રાહત આપે છે, ભાવમાં વધુ વધારો અને નબળા યેન 2026 ના બીજા ભાગમાં ફુગાવામાં વધારો કરે તેવી શક્યતા છે. સંઘર્ષ તીવ્ર બન્યા પછી ગ્રાહકનો આત્મવિશ્વાસ (Consumer confidence) પણ ઘટી રહ્યો છે, જે સરકારી સમર્થન હોવા છતાં ઘરેલું ખર્ચને નબળો પાડે છે. AI અને ડિજિટલાઇઝેશન માટે સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ હોવા છતાં, કંપનીઓમાં રોકાણની ધીમી ગતિ સૂચવે છે કે વ્યવસાયો અનિશ્ચિત વૈશ્વિક વાતાવરણ અને વધતા ઓપરેશનલ ખર્ચને કારણે ભવિષ્યના ખર્ચ અંગે સાવચેત છે. યેનની સતત નબળાઈ, જે 159 JPY/USD ની નજીક વેપાર કરી રહી છે, તે માત્ર આયાતને વધુ મોંઘી બનાવતી નથી, પરંતુ નાણાકીય નીતિની અસર અને આર્થિક સ્થિરતા જાળવવાની સરકારની ક્ષમતા અંગે પણ પ્રશ્નો ઊભા કરે છે.

આગળ શું?

વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં જોવા મળેલો વિકાસ પાછળના ક્વાર્ટરમાં ધીમો પડી શકે છે કારણ કે મધ્ય-પૂર્વ સંઘર્ષની સંપૂર્ણ અસર તીવ્ર બનશે. Bank of Japan દ્વારા વ્યાજ દરો વધારવાનું ચાલુ રાખવાની વ્યાપક અપેક્ષા છે, જેમાં જૂનમાં વધારો થવાની સંભાવના ઘણી વધારે છે, કારણ કે તેનો ઉદ્દેશ્ય ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવાનો અને યેનને ટેકો આપવાનો છે. જોકે, સેન્ટ્રલ બેંકને આ પગલાંઓની આયાતી ફુગાવાના જોખમ અને આર્થિક સ્થિરતા જાળવવાની જરૂરિયાત સામે તોલવું પડશે, ખાસ કરીને જ્યારે વૈશ્વિક વૃદ્ધિની આગાહીઓ ઘટાડવામાં આવી રહી છે.