JPMorgan Chase ના CEO Jamie Dimon એ અમેરિકાના વધતા દેવા અને Deficitને લઈને મોટી ચિંતા વ્યક્ત કરી છે. તેમણે કહ્યું કે આ પરિસ્થિતિ બોન્ડ માર્કેટમાં અસ્થિરતા લાવી શકે છે અને વ્યાજ દરો (Interest Rates) વધારી શકે છે. તેમણે એવી પણ સંકેત આપ્યા છે કે હાલના Valuation પર તેઓ US Treasuries ખરીદી રહ્યા નથી, કારણ કે દેશની નાણાકીય નીતિ (Fiscal Path) ટકાવી રાખવા જેવી નથી. આ ચેતવણી અમેરિકાના રાષ્ટ્રીય દેવું $40 ટ્રિલિયનને પાર કરવાના આરે હોવાથી વૈશ્વિક બોન્ડ માર્કેટ અને વ્યાજ દરો પર સંભવિત જોખમો દર્શાવે છે.
Detailed Coverage
નાણાકીય ચિંતાઓ અને દેવાની આગાહીઓ (Fiscal Concerns and Debt Projections)
Jamie Dimon ની ચિંતા અમેરિકાના રાષ્ટ્રીય દેવામાં થઈ રહેલા ઝડપી વધારાને કારણે છે, જે 2026ના અંત સુધીમાં $40 ટ્રિલિયનને પાર કરી જવાની ધારણા છે. ડેટા દર્શાવે છે કે સરકાર દર થોડા મહિનામાં લગભગ $1 ટ્રિલિયન દેવું વધારી રહી છે, જ્યારે વર્તમાન નાણાકીય વર્ષ (Fiscal Year) માટેનું બજેટ Deficit લગભગ $2 ટ્રિલિયન સુધી પહોંચવાની શક્યતા છે. Dimon ભારપૂર્વક જણાવ્યું કે અમેરિકાને નાણાકીય સુધારા (Fiscal Reform) માટે ગંભીર અભિગમ અપનાવવાની જરૂર છે, જેથી ભવિષ્યમાં એવા સંજોગો ન સર્જાય જ્યાં કોઈ સંકટ સરકારને મજબૂર કરે. આનાથી માર્કેટમાં નોંધપાત્ર અસ્થિરતા આવી શકે છે અને 'બોન્ડ વિજિલન્ટ્સ' (Bond Vigilantes - એવા રોકાણકારો જે સરકારની નાણાકીય નીતિ બદલાવવા માટે બોન્ડ વેચે છે) પાછા ફરી શકે છે.
ટ્રેઝરી યીલ્ડ્સ અને ફુગાવાના જોખમો (Treasury Yields and Inflation Risks)
Dimon એ વર્તમાન બોન્ડ યીલ્ડ્સ (Bond Yields) અને આર્થિક વાસ્તવિકતા વચ્ચેના અંતર પર પણ પ્રકાશ પાડ્યો. તેમણે સૂચવ્યું કે જો ફુગાવો (Inflation) મધ્યમ 2% રહે તો પણ, 10-વર્ષીય ટ્રેઝરી યીલ્ડ (10-year Treasury Yield) લગભગ 4.5% હોવી જોઈએ. ઘણા વર્ષોથી ફુગાવો સતત 3% થી વધુ રહ્યો છે, ત્યારે તેઓ વર્તમાન બોન્ડ Valuation ને મોંઘા માની રહ્યા છે. આ દૃષ્ટિકોણ ખાસ કરીને ત્યારે મહત્વનો છે જ્યારે ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) એક જટિલ વાતાવરણમાં કાર્યરત છે, જ્યાં મજબૂત ઘરેલું અર્થતંત્ર અને ઊર્જાના ભાવમાં થતી વધઘટ ફુગાવાને ઘટાડવાના માર્ગને જટિલ બનાવી રહ્યા છે.
માર્કેટનું આઉટલૂક અને રોકાણકારોની માંગ (Market Outlook and Investor Demand)
આ ચેતવણીઓ છતાં, US Treasuries માટેના માર્કેટમાં સ્થિતિસ્થાપકતા જોવા મળી છે. તાજેતરના ઓક્શન્સમાં નોંધપાત્ર રસ જોવા મળ્યો છે, જેમાં વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (Foreign Institutional Investors) નો પણ સમાવેશ થાય છે. જોકે, Dimon એ વર્તમાન આર્થિક પરિસ્થિતિની સરખામણી 1970ના દાયકાના ફુગાવાના યુગ સાથે કરી, જે તેલના આંચકાઓ (Oil Shocks) અને સતત આર્થિક પડકારો દ્વારા વર્ગીકૃત થયેલ હતો. રોકાણકારો હાલમાં ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા સંભવિત વ્યાજ દરોમાં ગોઠવણો પર નજર રાખી રહ્યા છે, અને નવા આર્થિક ડેટા અને ફુગાવાના આંકડાઓના આધારે બજારની અપેક્ષાઓ બદલાઈ રહી છે. 2033 સુધીમાં દેવું $50 ટ્રિલિયન સુધી પહોંચવાની ધારણા સાથે, વૈશ્વિક અર્થતંત્ર માટે મુખ્ય નિરીક્ષણ એ રહેશે કે યુ.એસ. સરકાર નાણાકીય નીતિની જરૂરિયાતોને બોન્ડ માર્કેટમાં સ્થિર ધિરાણ ખર્ચ જાળવવાની જરૂરિયાત સાથે કેવી રીતે સંતુલિત કરે છે.