JPMorgan એ નાણાકીય વર્ષમાં ભારતનો વિકાસ દર **6.5% થી 7%** રહેવાની ધારણા વ્યક્ત કરી છે, જે મજબૂત GST કલેક્શન અને ધિરાણમાં વૃદ્ધિ દ્વારા સમર્થિત છે. જોકે, El Nino ને કારણે કૃષિ ઉત્પાદન અને ફુગાવા માટે મોટું જોખમ ઊભું થયું છે.
JPMorgan નો ભારત માટે પોઝિટિવ આઉટલૂક
JPMorgan ના એશિયા ઇકોનોમિક રિસર્ચના હેડ, Sajjid Chinoy, એ ભારતીય અર્થતંત્ર પર સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ જાળવી રાખ્યો છે. તેમણે 6.5% થી 7% ની રેન્જમાં વૃદ્ધિની આગાહી કરી છે. આ અનુમાન સ્થાનિક આર્થિક સૂચકાંકોની મજબૂતી પર આધારિત છે, જેમાં બેંક ક્રેડિટમાં સતત વૃદ્ધિ, નિકાસનું સારું સ્તર અને GST કલેક્શનનો સમાવેશ થાય છે. આ પરિબળો ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં અસ્થિરતા અને વૈશ્વિક ભૂ-રાજકીય અનિશ્ચિતતા જેવા બાહ્ય દબાણો સામે બફર પૂરું પાડવાની અપેક્ષા છે.
ઘરેલું માંગ મુખ્ય ડ્રાઇવર
જ્યારે પશ્ચિમ એશિયામાં તણાવ જેવા વૈશ્વિક પરિબળો કંપનીઓ માટે ઇનપુટ ખર્ચ વધારી શકે છે, ત્યારે કંપની સૂચવે છે કે ઘરેલું માંગ મજબૂત રહેવાની સંભાવના છે. નાણાકીય, મોનેટરી અને રેગ્યુલેટરી પગલાંનું સંયોજન વર્તમાન આર્થિક ગતિ માટે પ્રાથમિક સમર્થન તરીકે જોવામાં આવે છે. ઓટોમોબાઈલના વેચાણ અને ટેક્સ કલેક્શન જેવા હાઇ-ફ્રિક્વન્સી ડેટા પોઈન્ટ્સ આ અંતર્ગત શક્તિને પ્રતિબિંબિત કરવાનું ચાલુ રાખે છે, જે સૂચવે છે કે અર્થતંત્ર વૃદ્ધિની દિશા જાળવી રાખવા માટે સારી સ્થિતિમાં છે.
હવામાન પેટર્ન અને ફુગાવાનું જોખમ
આશાવાદી વૃદ્ધિ અનુમાનો છતાં, અહેવાલમાં હવામાનની અસ્થિરતાને નોંધપાત્ર ચિંતા તરીકે પ્રકાશિત કરવામાં આવી છે. ખાસ કરીને, ગંભીર El Nino ઘટનાને મુખ્ય જોખમી પરિબળ તરીકે ટાંકવામાં આવી છે, જે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં તેલના ભાવમાં વધઘટ અથવા વ્યાજ દરના વલણો કરતાં વધુ નિર્ણાયક બની શકે છે. સામાન્ય ચોમાસાની પેટર્નમાં વિક્ષેપ કૃષિ વાવણીને અવરોધી શકે છે, જેનાથી સપ્લાય-સાઇડ અવરોધો ઊભા થઈ શકે છે અને ખાદ્ય ફુગાવો વધી શકે છે. રોકાણકારો માટે, આ સૂચવે છે કે ગ્રામીણ માંગ અને ફુગાવાના ડેટા આવનારા મહિનાઓમાં ટ્રેક કરવા માટે મહત્વપૂર્ણ ચલો હશે.
ચલણ અને તરલતા વ્યવસ્થાપન
ભારતીય રૂપિયાની તાજેતરની કામગીરી અન્ય ઉભરતા બજારના ચલણોની સાથે હોવાનું વર્ણવવામાં આવ્યું છે. જેમ જેમ યુએસ ડોલર મજબૂત થાય છે, તેમ રૂપિયાની ચાલ એવી શ્રેણીમાં રહી છે જે નીતિ નિર્માતાઓ સામાન્ય રીતે સ્વીકાર્ય માને છે. તરલતા પ્રત્યે ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) નો અભિગમ, તેના ફોરવર્ડ બુકના કેટલાક ભાગોને રોલ ઓફ થવા દેવાના નિર્ણય સહિત, કાયમી બજાર ફેરફારોનો આશરો લીધા વિના સ્થિરતાનું સંચાલન કરવા માટે એક વ્યૂહાત્મક પગલા તરીકે જોવામાં આવે છે.
આગળ જોતાં, કંપની અપેક્ષા રાખે છે કે બોન્ડ ઇન્ડેક્સ સમાવેશ અને વિદેશી ઉધાર સંબંધિત સંભવિત મૂડી પ્રવાહ અર્થતંત્રને ટેકો આપવામાં ભૂમિકા ભજવશે. જો આ પ્રવાહો નોંધપાત્ર રીતે સાકાર થાય, તો RBI કાયમી બોન્ડ વેચાણને બદલે રોકડ વ્યવસ્થાપન બિલ અથવા વધારાના રોકડ અનામત ગુણોત્તર ગોઠવણો જેવા અસ્થાયી સાધનોનો ઉપયોગ કરે તેવી અપેક્ષા છે. રોકાણકારોએ આ તરલતા વ્યવસ્થાપન વ્યૂહરચનાઓ કેવી રીતે વિકસિત થાય છે તેના પર નજર રાખવી જોઈએ, કારણ કે તે વ્યાજ દરો અને વ્યવસાયો માટે મૂડીની એકંદર કિંમતને સીધી અસર કરે છે.