Whalesbook
અનિશ્ચિતતા વચ્ચે બજારની શરૂઆત
તેહરાન સ્ટોક એક્સચેન્જ (Tehran Stock Exchange) 80 દિવસના બંધ બાદ શરૂ થયું છે, પરંતુ સંપૂર્ણપણે શરૂ થયું નથી. લગભગ 36% મુખ્ય બજાર સહભાગીઓ, જેમાં મોટી પેટ્રોકેમિકલ અને સ્ટીલ કંપનીઓનો સમાવેશ થાય છે, તેઓ યુદ્ધ સંબંધિત નુકસાન અથવા ખુલાસાની જરૂરિયાતોને કારણે હજુ પણ સસ્પેન્ડ છે. પ્રક્રિયામાં મદદ કરવા માટે ટ્રેડિંગના કલાકો એક કલાક લંબાવવામાં આવ્યા હતા, પરંતુ સુરક્ષા પડકારો વચ્ચે કોર્પોરેટ સુવિધાઓની વાસ્તવિક સ્થિતિ અને ઉત્પાદન સ્તરો વિશે પ્રશ્નો યથાવત છે. બજારમાં કુલ નાણાકીય પ્રવૃત્તિ હજુ પણ બેંકિંગ ક્ષેત્ર કરતાં ઓછી છે, જે તેના પ્રદર્શનને રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટ (Investor Sentiment) માટે મુખ્ય સૂચક બનાવે છે.
આર્થિક પડકારોનો ભારે બોજ
રોકાણકારોનો વિશ્વાસ નાજુક છે, જે એપ્રિલના અંતમાં 70% થી વધુ ફુગાવાથી ભારે પ્રભાવિત છે. જ્યારે ઘટી રહેલો ઈરાની રિયાલ સૈદ્ધાંતિક રીતે નિકાસ-કેન્દ્રિત કંપનીઓને સ્થાનિક ચલણની આવક વધારીને મદદ કરે છે, ત્યારે નિકાસકારો માટે વેપારમાં વિક્ષેપ અને ઓપરેશનલ સમસ્યાઓ લાંબા ગાળાના લાભો પર શંકા ઉભી કરે છે. સરકાર નોંધપાત્ર બજેટ ખાધનો સામનો કરી રહી છે, જે આર્થિક સંકટને પહોંચી વળવાની તેની ક્ષમતાને મર્યાદિત કરે છે. સબસિડી અને ઈ-કૂપન જેવા સૂચિત રાહત પગલાં ઓછો ટેકો આપે છે, અને ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવાના હેતુથી સંભવિત આયાત પ્રતિબંધો પુનઃપ્રાપ્તિના પ્રયાસોને વધુ અવરોધી શકે છે.
ઊંડા મૂળવાળી સમસ્યાઓ અને ભવિષ્યના જોખમો
તાજેતરના સંઘર્ષ પહેલા પણ, ઈરાનની અર્થવ્યવસ્થા વર્ષોના પ્રતિબંધો, ગેરવહીવટ અને ભ્રષ્ટાચારના ભાર હેઠળ હતી. વર્તમાન પરિસ્થિતિ સંપૂર્ણપણે નવા આંચકા કરતાં નબળા સિસ્ટમ પર હાલના તાણને વધારે છે. ઇન્ટરનેશનલ મોનેટરી ફંડ (International Monetary Fund) 2026 માટે ઈરાનની અર્થવ્યવસ્થામાં 6.1% સંકોચનનો અંદાજ લગાવે છે, જેમાં ફુગાવાનો અંદાજ 68.9% છે. નિકાસ-કેન્દ્રિત કંપનીઓ પરની નિર્ભરતા, જે હાલમાં ઑફલાઇન છે, તે માળખાકીય નબળાઈ દર્શાવે છે. વધારામાં, નાની બ્રોકરેજ ફર્મો સંઘર્ષ કરી રહી છે, જેમાં ઘણા વેપારીઓ સમાપ્ત થયેલી ક્રેડિટ લાઇનથી પ્રભાવિત થયા છે, જેના કારણે સત્તાવાળાઓએ આક્રમક માર્જિન કોલ્સને અસ્થાયી રૂપે સ્થગિત કર્યા છે. પુનરાવર્તિત સંઘર્ષ અથવા ચાલી રહેલા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવનું જોખમ જો ખુલ્લો સંઘર્ષ ફરી શરૂ થાય તો હાયપરઇન્ફ્લેશન તરફ દોરી શકે છે. યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ (United States) અને ઈરાન વચ્ચે શાંતિ કરારને સૌથી મહત્વપૂર્ણ પરિબળ તરીકે જોવામાં આવે છે જે બજારના દૃષ્ટિકોણને નોંધપાત્ર રીતે બદલી શકે છે.
વૈશ્વિક અસ્થિરતા વચ્ચે મર્યાદિત પુનઃપ્રાપ્તિની સંભાવનાઓ
કેટલાક અર્થશાસ્ત્રીઓ બજારની પુનઃપ્રાપ્તિને વાસ્તવિક હકારાત્મક સેન્ટિમેન્ટને બદલે અર્થતંત્રની ગંભીર સ્થિતિના લક્ષણ તરીકે જુએ છે. જોકે મુખ્ય TEDPIX ઇન્ડેક્સમાં નજીવો વધારો જોવા મળ્યો છે, પુનઃપ્રારંભ સમયે સૂચિબદ્ધ ફક્ત 28% શેરો સકારાત્મક રીતે વેપાર કરી રહ્યા હતા, જે વ્યાપક નબળાઈ દર્શાવે છે. વૈશ્વિક ઉર્જા બજારો પર સંઘર્ષની અસર, ખાસ કરીને હોર્મુઝના અખાત (Strait of Hormuz) સંબંધિત, મોટા પુરવઠા વિક્ષેપો અને ભાવમાં વધઘટનું કારણ બન્યું છે, જે ઈરાનના નિકાસ-આશ્રિત ઉદ્યોગો માટે વધુ અનિશ્ચિતતા ઉમેરે છે. આંતરરાષ્ટ્રીય પ્રતિબંધોની અસરકારકતા અને ચીન તેની તેલ ખરીદી ચાલુ રાખે છે કે કેમ તે ઈરાનની આર્થિક સ્થિતિસ્થાપકતાને અસર કરતા નિર્ણાયક પરિબળો છે.