Whalesbook
Fiscal Deficit પર વધતા ખર્ચનો માર
ભારતના વર્તમાન નાણાકીય આયોજન પર આયાતી મોંઘવારીનો ભાર વધી રહ્યો છે. ફર્ટિલાઇઝર સબસિડીનો ખર્ચ વધીને ₹3.8 લાખ કરોડ સુધી પહોંચી શકે છે, જે શરૂઆતના ₹1.7 લાખ કરોડના બજેટ કરતાં ઘણો વધારે છે. આ ખર્ચ ફર્ટિલાઇઝર અને એનર્જી સપોર્ટના કુલ ₹4.1 લાખ કરોડના સબસિડી સિલિંગને પણ વટાવી શકે છે. સરકાર આ ખર્ચ પહોંચી વળવા માટે જાહેર મૂડી ખર્ચમાં ઘટાડો કરી શકે છે.
આયાત પર નિર્ભરતાનું જોખમ
ભારત DAP અને પોટાશ જેવા મુખ્ય ઇનપુટ્સનો ચોખ્ખો આયાતકાર દેશ છે. ડોલર સામે રૂપિયાના ઘસારાને કારણે સ્થાનિક ખર્ચમાં વધારો થયો છે. વૈશ્વિક કિંમતોમાં સ્થિરતા આવે તો પણ, રૂપિયાના અવમૂલ્યનને કારણે સરકારનો ખર્ચ ઊંચો રહેશે. વર્તમાન સપ્લાય ચેઇન સમસ્યાઓને કારણે આંતરરાષ્ટ્રીય સપ્લાયર્સની ભાવ નિયંત્રણ શક્તિ વધી ગઈ છે.
રિટેલર્સ પર છુપાયેલું દબાણ
ફર્ટિલાઇઝર ઉપરાંત, એનર્જી ક્ષેત્રમાં LPG સિલિન્ડર દીઠ ₹700નું નુકસાન સરકારી તેલ કંપનીઓ માટે એક મોટો બોજ બની રહ્યું છે. ગ્રાહકોને રાહત આપવા માટે ભાવ આંચકા સહન કરવાને કારણે, આ કંપનીઓની ભવિષ્યના સંશોધન અને ગ્રીન એનર્જી સંક્રમણ માટે ભંડોળ ઊભું કરવાની ક્ષમતા ઘટી રહી છે. આ એક છુપાયેલું નાણાકીય જોખમ ઊભું કરે છે, કારણ કે સરકારને આ કંપનીઓને પુનઃમૂડીકરણ કરવું પડશે.
Sovereign Risk Threshold
બજાર સહભાગીઓ સરકારના 4.3% fiscal deficit લક્ષ્યાંકની વિશ્વસનીયતા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે. GST કલેક્શન મજબૂત હોવા છતાં, જો સરકાર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર રોકાણ પર સબસિડીને પ્રાધાન્ય આપવા મજબૂર થાય, તો ખર્ચની ગુણવત્તા ઘટશે, જે sovereign credit outlook પર અસર કરી શકે છે. રોકાણકારોએ બજેટ અને વાસ્તવિક ઉધાર વચ્ચેના અંતર પર નજર રાખવી જોઈએ.