Whalesbook
બજાર નવી ઊંચાઈએ, વૈશ્વિક સંકેતો મિશ્ર
ભારતીય શેરબજારમાં તેજીનો માહોલ રહ્યો, જ્યાં શુક્રવારે S&P BSE Sensex 355.90 પોઈન્ટ વધીને 77,269.40 ના સ્તર પર બંધ થયો. આ સાથે જ, Nifty 50 ઇન્ડેક્સ પણ 121.75 પોઈન્ટની વૃદ્ધિ સાથે 24,119.30 ના નવા રેકોર્ડ સ્તરે પહોંચ્યો. આ તેજી વૈશ્વિક બજારના મિશ્ર સંકેતો વચ્ચે જોવા મળી, જ્યાં અમેરિકી બજારોમાં તેજી હતી, પરંતુ એશિયન બજારોમાં ઘટાડો નોંધાયો હતો.
ક્ષેત્રીય મજબૂતી છતાં આર્થિક સંકેતો મિશ્ર
આ તેજીમાં ઓટો સેક્ટર અગ્રેસર રહ્યું, જ્યારે ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસ, FMCG અને મેટલ સેક્ટરમાં પણ મજબૂત ખરીદી જોવા મળી. મારુતિ સુઝુકી જેવી કંપનીઓએ એપ્રિલ મહિનામાં રેકોર્ડ વેચાણ નોંધાવીને ઘરેલુ માંગમાં મજબૂતી દર્શાવી. જોકે, આર્થિક મોરચે સંકેતો મિશ્ર છે. IMF, ADB અને Goldman Sachs જેવી સંસ્થાઓ FY2026 માટે GDP વૃદ્ધિ 6.5% થી 6.9% વચ્ચે રહેવાનો અંદાજ લગાવી રહી છે, જે પાછલા વર્ષ કરતાં ધીમી ગતિ સૂચવે છે. માર્ચ 2026 માં CPI ફુગાવો વધીને 3.40% થયો, જે ફેબ્રુઆરી કરતાં વધુ છે. RBI નો ફુગાવા માટેનો લક્ષ્યાંક 4% છે. પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને ઊંચા ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ આ લક્ષ્યાંક માટે જોખમ ઊભું કરી શકે છે. ADB એ FY2026 માં ફુગાવાને 4.5% સુધી પહોંચવાની આગાહી કરી છે.
જોખમો સપાટી નીચે યથાવત
વર્તમાન બજારના ઉત્સાહ છતાં, અનેક જોખમો યથાવત છે. આ તેજી મુખ્યત્વે ક્રૂડ ઓઇલના ઘટતા ભાવ અને તાજેતરના ચૂંટણી પરિણામોથી મળેલા સકારાત્મક સેન્ટિમેન્ટને કારણે આવી હતી. વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે ચૂંટણીની અસર કામચલાઉ હોઈ શકે છે. સૌથી મોટી ચિંતા ફુગાવામાં વધારો છે, જે RBI ને વ્યાજ દરમાં વધારો કરવા પ્રેરી શકે છે. રૂપિયામાં પણ ડોલર સામે નરમાઈ જોવા મળી છે. Goldman Sachs ના વિશ્લેષકો માને છે કે ફુગાવા અને નબળા રૂપિયાને નિયંત્રિત કરવા માટે 2026 માં 50 બેસિસ પોઈન્ટ સુધીના પોલિસી રેટમાં વધારો થઈ શકે છે. આ ઉપરાંત, ફોરેન ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (FIIs) દ્વારા સતત વેચાણ પણ શેરબજારની તેજીને મર્યાદિત કરી શકે છે, ખાસ કરીને જ્યારે વૈશ્વિક મૂડી AI-ડ્રિવન રેલીનો અનુભવ કરતા વિકસિત બજારો તરફ આકર્ષાઈ શકે છે. ભારતીય બજારોના ઊંચા વેલ્યુએશન (valuation) અન્ય ઉભરતા બજારોની સરખામણીમાં સામાન્ય થઈ રહ્યા છે, પરંતુ જો કમાણી વૃદ્ધિ ધીમી પડે તો તે જોખમી બની શકે છે.
આગામી વર્ષ માટે સાવચેતીભર્યો આશાવાદ
આગામી સમયગાળા માટે, વિશ્લેષકો 2026 માં સાવચેતીભર્યો આશાવાદ વ્યક્ત કરી રહ્યા છે. આ મુખ્યત્વે FY26 માં ધીમી ગતિ બાદ FY27 માં કોર્પોરેટ કમાણીમાં સુધારા પર નિર્ભર રહેશે. Nifty 50 તેના ઐતિહાસિક સરેરાશની નજીક ટ્રેડ થઈ રહ્યો હોવાથી, ભવિષ્યમાં વળતર શેરમાં મોટો ઉછાળો (multiple expansion) કરતાં કમાણી વૃદ્ધિમાંથી આવવાની શક્યતા છે. રોકાણકારો બ્રોડ માર્કેટ ટ્રેન્ડ પર દાવ લગાવવાને બદલે વ્યક્તિગત શેરોની પસંદગી પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી શકે છે. જોકે ઘરેલુ રોકાણકારોની મજબૂત ભાગીદારી સકારાત્મક છે, તેજીની સ્થિરતા ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવા, વૈશ્વિક વ્યાજ દરોની હિલચાલ અને FII ના પ્રવાહની સંભાવના પર નિર્ભર રહેશે.