ભારતનું કરન્ટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ (CAD) જીડીપીના માત્ર **1%** ની આસપાસ હોવા છતાં, વર્ષ **2026** માં ભારતીય રૂપિયો સતત દબાણ હેઠળ રહ્યો છે. અમેરિકાના ઊંચા વ્યાજદર અને કોર્પોરેટ હેજિંગની બદલાતી સ્ટ્રેટેજીએ માર્કેટમાં નવી વાસ્તવિકતા ઊભી કરી છે.
વર્ષોથી રોકાણકારો માટે ઓછી કરન્ટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ (CAD) રૂપિયાને બચાવનાર એક મજબૂત કવચ ગણાતી હતી. પરંતુ 2026 માં આ જૂની માન્યતા ખોટી સાબિત થઈ રહી છે. ભારતનો CAD 0.5% થી 1% ની મર્યાદામાં હોવા છતાં, આ વર્ષે રૂપિયામાં 5% થી 7% નો ઘટાડો નોંધાયો છે.
ગ્લોબલ કેપિટલનું સ્થળાંતર
મુખ્ય દબાણ બહારના ફાઇનાન્સિંગ કન્ડિશનમાંથી આવી રહ્યું છે. અમેરિકાના 10-યર બોન્ડ યીલ્ડ 5% ની નજીક હોવાથી, ગ્લોબલ રોકાણકારો સુરક્ષિત અને વધુ વળતર આપતા અમેરિકન માર્કેટ તરફ વળ્યા છે. જ્યારે અમેરિકામાં ઓછું જોખમ અને વધુ વ્યાજ મળતું હોય, ત્યારે રોકાણકારો ઇમર્જિંગ માર્કેટમાં જોખમ લેવાનું ટાળે છે.
કોર્પોરેટ હેજિંગ અને ડૉલરની માગ
ભારતનો ઈમ્પોર્ટ-ટુ-જીડીપી રેશિયો વધીને 25% પર પહોંચ્યો છે, જેનો અર્થ છે કે એનર્જી અને અન્ય વસ્તુઓ માટે દેશને સતત મોટા પ્રમાણમાં ડૉલરની જરૂર પડે છે. આ ડરને કારણે ઈમ્પોર્ટર્સ વહેલા ડૉલર ખરીદી રહ્યા છે, જ્યારે એક્સપોર્ટર્સ ડૉલરને હોલ્ડ કરી રહ્યા છે. આ મિસમેચને લીધે રૂપિયા પર વધુ દબાણ આવી રહ્યું છે.
RBI ની સ્ટ્રેટેજી અને માર્કેટ ફ્લેક્સિબિલિટી
સપ્ટેમ્બર 2026 ના મધ્ય સુધીમાં RBI પાસે રેકોર્ડ $765.9 અબજ નું ફોરેક્સ રિઝર્વ હોવા છતાં, FPI આઉટફ્લો અને ક્રૂડ ઓઈલના ઊંચા ભાવ (બેરલ દીઠ $100) ને કારણે હસ્તક્ષેપ મર્યાદિત બન્યો છે. હવે એવું લાગે છે કે RBI રૂપિયાને ચોક્કસ સ્તર પર જાળવી રાખવાને બદલે માર્કેટ ફોર્સ મુજબ તેને ફ્લેક્સિબલ રાખવા તરફ આગળ વધી રહી છે.
રોકાણકારોએ શું જોવું?
આ નબળા રૂપિયાને કારણે ઈમ્પોર્ટેડ ઇન્ફ્લેશનનો ખતરો વધી ગયો છે. પેટ્રોલિયમ અને ઈલેક્ટ્રોનિક પાર્ટ્સ મોંઘા થતા કંપનીઓના માર્જિન પર અસર પડી શકે છે. આગામી સમયમાં FPI આઉટફ્લો અને ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ પર ચાંપતી નજર રાખવી અનિવાર્ય છે.