ભારતના NCLTમાં દાયકાનો બેકલોગ, આર્થિક પુનઃપ્રાપ્તિને અવરોધે છે

પ્રગતિ વચ્ચે લકવાગ્રસ્તતાનો વિરોધાભાસ

ભારતનો 2025-26 નો આર્થિક સર્વે, ભારતની નાદારી વ્યવસ્થાનું એક સ્પષ્ટ ચિત્ર રજૂ કરે છે, જે એક ઊંડો વિરોધાભાસ દર્શાવે છે: જ્યારે નીતિ સુધારાઓએ નાદારી અને દેવાળિયાપણા સંહિતા (IBC) ની અસરકારકતા અને પરિણામોમાં સુધારો કર્યો છે, ત્યારે તેના અમલીકરણ માટે જવાબદાર સંસ્થાઓ પોતે ગંભીર ક્ષમતા અવરોધો હેઠળ દબાઈ રહી છે. વર્તમાન નિકાલ દર મુજબ, દેશના રાષ્ટ્રીય કંપની કાયદા ટ્રિબ્યુનલ્સ (NCLTs) ને 30,600 થી વધુ કેસોના બેકલોગને સાફ કરવામાં એક દાયકો લાગવાનો અંદાજ છે. આ વ્યવસ્થાકીય ગતિરોધ સીધો IBC ના વૈધાનિક લાભોને જોખમમાં મૂકે છે, જે નોંધપાત્ર આર્થિક મંદી અને રોકાણકારોના વિશ્વાસમાં ઘટાડો સૂચવે છે. IBC ના સંચાલનથી કોર્પોરેટ નાદારી નિરાકરણ પ્રક્રિયાઓ (CIRPs) સરેરાશ 713 દિવસ લે છે, જે ફરજિયાત 330-દિવસની સમયમર્યાદાથી એક મોટો તફાવત છે, અને FY25 માં બંધ થયેલા કેસોની સરેરાશ 853 દિવસથી પણ વધુ છે.

ક્ષમતાના અવરોધો દાયકાઓના વિલંબને વેગ આપે છે

આ સંકટનું મૂળ NCLT ની અપૂરતી સંસ્થાકીય ક્ષમતામાં રહેલું છે. IBC અને કંપની અધિનિયમના અધિકારક્ષેત્રોને સંભાળતી માત્ર 30 બેન્ચો અને યોગ્ય રિઝોલ્યુશન પ્રોફેશનલ્સ (RPs) ની અછત — જ્યાં નોંધાયેલા RPs માંથી અડધાથી ઓછા સક્રિય અધિકૃતતા ધરાવે છે — ટ્રિબ્યુનલ્સને અત્યંત ભાર આપે છે. આ લાંબા સમયથી ચાલતી સંસાધનોની અછતનો અર્થ એ છે કે હજારો કેસો ફક્ત પ્રવેશ સ્તરે જ અટવાયેલા છે, જે અંદાજે ₹10-15 લાખ કરોડની મૂડીને સ્થિર કરે છે. આ લકવાગ્રસ્તતા માત્ર ઉત્પાદક આર્થિક સંસાધનોને સ્થગિત કરતી નથી, પરંતુ સંભવિત કંપનીઓને લિક્વિડેશન ઉમેદવારોમાં ફેરવે છે, જેનાથી આંતરિક મૂલ્યનો નાશ થાય છે.

વૈશ્વિક બેન્ચમાર્ક્સ પ્રદર્શન અંતરને પ્રકાશિત કરે છે

ભારતની નાદારી નિરાકરણ સમયમર્યાદા આંતરરાષ્ટ્રીય ધોરણો કરતાં નોંધપાત્ર રીતે પાછળ છે. જ્યારે યુકે, યુએસ અને સિંગાપોર જેવી વિકસિત અર્થવ્યવસ્થાઓમાં સામાન્ય રીતે કેસો એક વર્ષમાં ઉકેલાય છે, ત્યારે ભારતમાં સરેરાશ સમયગાળો 600-700 દિવસથી વધુ લંબાય છે. 2019 ના વર્લ્ડ બેંક અહેવાલમાં પ્રકાશ પાડવામાં આવ્યો હતો કે ભારતમાં નાદારી નિરાકરણમાં 1.6 વર્ષ લાગે છે, જે યુએસ અને યુકેમાં એક વર્ષની સરખામણીમાં વધારે છે. સુધારાઓ છતાં, ભારતમાં લેણદારો માટે વસૂલાત દરો, તાજેતરના નિરાકરણોમાં 30-40% નોંધાયા છે, જે યુએસ જેવા અધિકારક્ષેત્રો કરતાં પાછળ છે, જ્યાં દરો 60-70% સુધી પહોંચી શકે છે. આ પ્રદર્શન અંતર, લાંબા સમયની અનિશ્ચિતતા સાથે મળીને, વિદેશી રોકાણકારો પાસેથી સંભવિત ઉપાડ અને ઘરેલું ધિરાણકર્તાઓ દ્વારા નાદારી કાર્યવાહી શરૂ કરવામાં વધુ ખચકાટ સૂચવે છે, જે બિન-કાર્યકારી સંપત્તિઓ (NPAs) માં વધારો અને ક્રેડિટ પુરવઠામાં ઘટાડો થવાનું જોખમ વધારે છે.

સુધારાઓ અને આગળનો માર્ગ

કાર્યાત્મક પડકારો હોવા છતાં, IBC એ સ્પષ્ટપણે ક્રેડિટ શિસ્તમાં સુધારો કર્યો છે અને લેણદારની વસૂલાતના પરિણામોમાં વધારો કર્યો છે. FY18 માં 20% થી FY25 માં 91% સુધી રિઝોલ્યુશન-ટુ-લિક્વિડેશન રેશિયો વધ્યો છે, અને લેણદારોએ ઉકેલાયેલા કેસોમાંથી આશરે ₹3.99 લાખ કરોડ વસૂલ કર્યા છે. વધુમાં, ₹13.78 લાખ કરોડના ડિફોલ્ટના પ્રી-એડમિશન સેટલમેન્ટ્સ દેવાદારોમાં વર્તણૂકીય ફેરફાર સૂચવે છે. પ્રસ્તાવિત ઇન્સોલ્વન્સી એન્ડ બેંકરપ્સી કોડ (સુધારા) બિલ, 2025, ગ્રુપ અને ક્રોસ-બોર્ડર નાદારી માટે જોગવાઈઓ દાખલ કરીને આ વ્યવસ્થાકીય મુદ્દાઓને સંબોધવાનું લક્ષ્ય રાખે છે. જોકે, પ્રી-પેકેજ્ડ ઇન્સોલ્વન્સી રિઝોલ્યુશન પ્રોસેસ (PPIRP) જેવા ભૂતકાળના સુધારા પ્રયાસો, પ્રક્રિયાગત જટિલતા અને વિશ્વાસના અભાવને કારણે મર્યાદિત અપનાવવામાં આવ્યા છે. IBC એ તેના આદેશને ખરેખર પૂર્ણ કરવા માટે, નીતિની પ્રગતિને અમલીકરણ લકવાગ્રસ્તતા દ્વારા કાયમ માટે અવરોધવામાં ન આવે તે સુનિશ્ચિત કરવા માટે, પ્રક્રિયા સુધારાઓ સાથે સંસ્થાકીય ક્ષમતાનો નોંધપાત્ર વિસ્તાર કરવો અનિવાર્ય છે.