ભારતમાં રોકાણ સંકટ: માંગમાં ઘટાડો બિઝનેસ વૃદ્ધિને અવરોધે છે

માંગની અછત ભારતના રોકાણ પ્રયાસો પર ભારે

ભારતમાં ખાનગી રોકાણ પુનઃપ્રાપ્ત કરવા માટે સંઘર્ષ કરી રહ્યું છે, જેમાં નોંધપાત્ર માંગની અછત વૃદ્ધિને ઉત્તેજન આપવાના સરકારી પ્રયાસો પર ભારે પડી રહી છે. ટેક્સ કટ અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ખર્ચ જેવા રોકાણને વેગ આપવાના હેતુવાળી નીતિઓ મુખ્ય મુદ્દાનો સામનો કરવામાં નિષ્ફળ રહી છે: અપૂરતો ઘરેલું વપરાશ.

ગ્રાહક ખર્ચમાં માળખાકીય ઘટાડો

અર્થતંત્ર પર પ્રાથમિક બોજ નબળી ગ્રાહક માંગ છે. FY12 માં GDP ના 61% થી ઘટીને FY25 સુધીમાં અંદાજિત 55.7% થયો છે. આ ઘટાડો મુખ્યત્વે સ્થગિત વાસ્તવિક વેતનના દાયકાને કારણે છે, જે ખાસ કરીને અનૌપચારિક ક્ષેત્રને અસર કરે છે, જે કાર્યબળના 80% થી વધુ બનાવે છે. ઘણા પગારદાર કામદારો હજુ પણ 2019 ના સ્તરથી નીચે વાસ્તવિક વેતન જોઈ રહ્યા છે. આ આવકની સ્થિરતા નીચા ખર્ચ તરફ દોરી જાય છે, જેના કારણે વ્યવસાયો નવી ઉત્પાદન ક્ષમતામાં રોકાણ કરવામાં અચકાય છે.

GDP વૃદ્ધિ વાસ્તવિક નબળાઈને છુપાવે છે

હેડલાઇન GDP આંકડા ભ્રામક હોઈ શકે છે, જે અનૌપચારિક ક્ષેત્ર અને સ્થગિત મોટા વપરાશની નબળી કામગીરીને છુપાવીને ઔપચારિક ક્ષેત્ર દ્વારા મજબૂત વૃદ્ધિ દર્શાવે છે. આ આર્થિક સ્વાસ્થ્યનો ખોટો ખ્યાલ બનાવી શકે છે.

ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ખર્ચનો મર્યાદિત પ્રભાવ

FY24 સુધીમાં ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ફાળવણીમાં ₹10 ટ્રિલિયન સુધી ત્રણ ગણો વધારો કરવા છતાં, એકંદર માંગમાં વધારો મર્યાદિત રહ્યો છે. આ આંશિક રીતે જાહેર વપરાશ ખર્ચમાં ઘટાડો થવાને કારણે છે. વધુમાં, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ભંડોળનો મોટો ભાગ સીધી રીતે ઉત્પાદક સંપત્તિઓ વધારવાને બદલે લોન અને નાણાકીય સહાયમાં જાય છે.

બાહ્ય દબાણો ચિંતામાં વધારો કરે છે

FY25 માં આયાત નિકાસ કરતાં વધુ ઝડપથી વધતાં વેપાર ખાધ $119.30 બિલિયન સુધી વધી ગઈ. જ્યારે સેવા નિકાસ કેટલાક સમર્થન પૂરું પાડે છે, ત્યારે AI ની વૈશ્વિક પેટર્ન પર અસર અને શિપિંગને અસર કરતી ભૌગોલિક રાજકીય સમસ્યાઓને કારણે ભવિષ્યના વેપારને અસર થઈ શકે છે.

નીતિ વિકલ્પો સાંકડા, રોકાણ ગુણોત્તર ઘટે છે

વૈશ્વિક પરિબળોને કારણે વ્યાજ દરમાં ઘટાડો મુશ્કેલ છે, અને માંગ-રહિત વાતાવરણમાં તેમની અસરકારકતા શંકાસ્પદ છે. 2019 માં કોર્પોરેટ ટેક્સમાં ઘટાડો, જે રોકાણને વેગ આપવા માટે હતો, તેનો ઉપયોગ મુખ્યત્વે કંપનીઓ દ્વારા દેવું ચૂકવવા માટે કરવામાં આવ્યો હતો. પરિણામે, FY12 માં 28% થી FY23 માં 21.1% સુધી રોકાણ-થી-GDP ગુણોત્તર ઘટી ગયો છે. મર્યાદિત નાણાકીય જગ્યા સાથે, વધુ ટેક્સ કટની શક્યતા ઓછી છે. ભારતના આર્થિક પુનરુત્થાન માટે માળખાકીય સુધારાની જરૂર છે જે મોટા વપરાશને વેગ આપે, ગ્રામીણ આવકમાં સુધારો કરે, વધુ સારી નોકરીઓ બનાવે અને વધુ વાજબી આવક વિતરણ સુનિશ્ચિત કરે. મજબૂત ગ્રાહક ખરીદ શક્તિ વિના, ખાનગી રોકાણ ફરીથી શરૂ થવાની શક્યતા નથી, જેના કારણે અર્થતંત્ર સતત માંગની નબળાઈ સામે ખુલ્લું રહેશે.