Whalesbook
ખાદ્ય પદાર્થો અને ક્રૂડ ઓઈલથી મોંઘવારીમાં ઉછાળો
ભારતમાં રિટેલ મોંઘવારી એપ્રિલ મહિનામાં ચાર મહિનાની સૌથી ઊંચી સપાટી 3.48% પર પહોંચી ગઈ છે. ખાસ કરીને ખાદ્ય પદાર્થોના ભાવમાં નોંધપાત્ર વધારો થયો છે, જે માર્ચમાં 3.87% થી વધીને 4.20% થઈ ગયો છે. આ વધારો Reutersના અર્થશાસ્ત્રીઓની 3.8% ની આગાહી કરતાં પણ વધારે છે.
આ મોંઘવારીનો માર વૈશ્વિક સ્તરે ક્રૂડ ઓઈલના ઊંચા ભાવને કારણે વધી રહ્યો છે. પશ્ચિમ એશિયામાં ચાલી રહેલા ભૌગોલિક-રાજકીય તણાવને કારણે ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ સતત વધી રહ્યા છે. ભારત, જે તેની મોટાભાગની જરૂરિયાત માટે ક્રૂડ ઓઈલ આયાત કરે છે, તેના માટે આ આયાત બિલને મોંઘુ બનાવે છે. વિશ્લેષકોનો અંદાજ છે કે ક્રૂડ ઓઈલમાં દર $10 નો વધારો ભારતની ચાલુ ખાતાની ખાધ (Current Account Deficit) માં આશરે $15 બિલિયન નો વધારો કરી શકે છે અને રિટેલ મોંઘવારીમાં 0.3% થી 0.4% નો વધારો કરી શકે છે.
નબળો રૂપિયો આયાત ખર્ચને વધુ ખરાબ કરી રહ્યો છે
આ પરિસ્થિતિ વચ્ચે ભારતીય રૂપિયો પણ સતત નબળો પડી રહ્યો છે. USD/INR એક્સચેન્જ રેટ 12 મે, 2026 ના રોજ 95.6870 ની નજીક પહોંચી ગયો હતો, જે છેલ્લા એક વર્ષમાં 12.51% નો ઘટાડો દર્શાવે છે. નબળો રૂપિયો આયાતને વધુ મોંઘી બનાવે છે, જેના કારણે વૈશ્વિક કોમોડિટીના ઊંચા ભાવની અસર વધી જાય છે અને ચાલુ ખાતાની ખાધ વધુ પહોળી થાય છે. દેશમાંથી પૈસા બહાર જવા અને ભારતનું આયાત બિલ ચિંતાનો વિષય બનવાને કારણે રૂપિયા પર સતત દબાણ છે.
નિષ્ણાતોના મંતવ્યો અને ઐતિહાસિક સંદર્ભ
અર્થશાસ્ત્રીઓનું કહેવું છે કે ભારતની મોંઘવારીની સ્થિતિ વૈશ્વિક પડકારનું પ્રતિબિંબ છે. ICRA ના વિશ્લેષકો આગાહી કરે છે કે મે 2026 માં મોંઘવારી લગભગ 4.1% સુધી પહોંચી શકે છે, જેનું એક કારણ અસ્થિર હવામાનને કારણે ખાદ્ય પદાર્થોના ભાવમાં વધારો પણ છે. Kotak Mahindra Bank એ વૈશ્વિક પુરવઠાની સમસ્યાઓ અને El Niño ના ભયનો ઉલ્લેખ કર્યો છે, જે સૂચવે છે કે RBI નીતિગત નિર્ણયો લેવામાં સાવચેત રહેશે. RBI એ નાણાકીય વર્ષ 2026-27 માટે CPI મોંઘવારી 4.6% રહેવાનો અંદાજ મૂક્યો છે, પરંતુ ઘણા વિશ્લેષકો માને છે કે આ નાણાકીય વર્ષમાં તે 5% થી વધુ થઈ શકે છે.
આર્થિક જોખમો અને સંભાવનાઓ
પશ્ચિમ એશિયાના સંઘર્ષને કારણે ઊંચા ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ અને નબળો રૂપિયો મોટી આર્થિક જોખમો ઊભા કરી રહ્યા છે. ઊર્જા આયાતનો સતત ઊંચો ખર્ચ અર્થતંત્રમાં વ્યાપક ભાવ વધારા તરફ દોરી શકે છે, જેનાથી RBI ની વ્યાજ દરો ઘટાડવાની ક્ષમતા મર્યાદિત થઈ શકે છે. આ ચિંતાઓમાં સંભવિત નબળા ચોમાસાની આગાહી પણ સામેલ છે, જેમાં El Niño ની સ્થિતિની ઉચ્ચ સંભાવના છે, જે ખાદ્ય પદાર્થોના ભાવને વધુ વધારી શકે છે. આ ભારતની મોંઘવારી ટોપલીનો એક મોટો ઘટક છે અને ગ્રામીણ આવક તેમજ માંગને અસર કરી શકે છે.
RBI નીતિ યથાવત રહેવાની અપેક્ષા
નિષ્ણાતો અપેક્ષા રાખે છે કે રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) હાલમાં વ્યાજ દરો યથાવત રાખશે અને મોંઘવારીના વલણો તથા વૈશ્વિક જોખમો પર નજર રાખશે. જોકે, ઊર્જાના ભાવ, ચલણમાં નબળાઈ અને હવામાન સંબંધિત ખાદ્ય ભાવ વધારાના સતત જોખમો નીતિની સમીક્ષા ફરજિયાત બનાવી શકે છે. કેટલાક વિશ્લેષકો ઓક્ટોબરથી સંભવિત દરમાં વધારાની આગાહી કરી રહ્યા છે, જ્યારે HSBC સૂચવે છે કે નાણાકીય વર્ષ 27 દરમિયાન બે વખત દરમાં વધારો થઈ શકે છે.