Whalesbook
Assocham ની RBI ને રેટ યથાવત રાખવાની અપીલ
ઉદ્યોગ સંસ્થા Assocham એ ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ને આગામી જૂન મહિનાની પોલિસી મીટિંગમાં તેના મુખ્ય રેપો રેટ (Repo Rate) માં યથાવત સ્થિતિ જાળવી રાખવાની સલાહ આપી છે. સંસ્થાનું કહેવું છે કે ભારત, અન્ય મોટી અર્થવ્યવસ્થાઓની સરખામણીમાં, રિટેલ મોંઘવારીને વધુ સારી રીતે નિયંત્રિત કરી રહ્યું છે.
આંકડા મુજબ, ભારતમાં ફેબ્રુઆરી 2026 માં મોંઘવારી 3.2% હતી, જે એપ્રિલ 2026 સુધીમાં થોડી વધીને 3.5% થઈ ગઈ. આનાથી વિપરીત, યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં આ જ સમયગાળા દરમિયાન ફેબ્રુઆરીમાં 2.4% થી વધીને એપ્રિલમાં 3.8% થઈ ગઈ હતી.
Assocham ના પ્રેસિડેન્ટ નિર્મલ કે. મિન્ડાએ કહ્યું, "ભારતમાં મોંઘવારી હજુ પણ નિયંત્રણમાં છે." તેમણે ઉમેર્યું કે રેપો રેટમાં વધારો બિઝનેસ કોન્ફિડન્સ અને રાષ્ટ્રીય માંગને નુકસાન પહોંચાડી શકે છે. RBI ની મોનેટરી પોલિસી કમિટી (MPC) 3 થી 5 જૂન, 2026 દરમિયાન મળશે. કેટલાક અર્થશાસ્ત્રીઓ વધતી મોંઘવારી અને નબળા રૂપિયાને કારણે રેટ વધારાની શક્યતા જોઈ રહ્યા છે, પરંતુ મોટાભાગના જૂનમાં કોઈ ફેરફારની અપેક્ષા રાખતા નથી. જોકે, Standard Chartered એ તેના અનુમાનમાં સુધારો કરીને જૂન અને ઓગસ્ટની પોલિસી નિર્ણયોમાં 50 બેસિસ પોઈન્ટ નો વધારો કરીને રેપો રેટ 5.75% સુધી પહોંચાડવાની આગાહી કરી છે.
MSME માટે સહાયના પ્રસ્તાવો
નાણાકીય નીતિ સિવાય, Assocham સૂક્ષ્મ, લઘુ અને મધ્યમ ઉદ્યોગો (MSMEs) માટે વિશેષ લિક્વિડિટી અને સહાયક પહેલો માટે પણ દબાણ કરી રહી છે. ઉદ્યોગ સંસ્થાએ બેંકો અને નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપનીઓ (NBFCs) ને રેપો રેટ પર ₹1 લાખ કરોડ પહોંચાડવા માટે 'ઓન-ટેપ લોંગ ટર્મ રેપો ઓપરેશન' (LTRO) નો પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે. આ ભંડોળ નિકાસ-લક્ષી અને ઉર્જા-સઘન MSMEs ને વર્કિંગ કેપિટલ લોન માટે ₹10 કરોડ સુધી આપવામાં આવશે. Assocham એ MENA અને EU પ્રદેશોમાં નિકાસ કરતા MSMEs માટે ₹5 કરોડ સુધીની વર્કિંગ કેપિટલ લોન પર 2% વ્યાજ સબસિડીની પણ ભલામણ કરી છે. આ ઉપરાંત, વધતા ખર્ચનો સામનો કરવામાં મદદ કરવા માટે ઉર્જા-સઘન MSMEs માટે છ મહિનાનો લોન મોરેટોરિયમ અથવા વ્યાજ સહાય સૂચવવામાં આવી હતી.
મોંઘવારી અને વૃદ્ધિનું વિશ્લેષણ
એપ્રિલ 2026 ના મોંઘવારીના આંકડા માર્ચમાં 3.40% થી વધીને 3.48% થયા છે, જેમાં ખાદ્ય મોંઘવારી 3.87% થી વધીને 4.20% થઈ છે. જોકે આ મોંઘવારી RBI ના 4% ના લક્ષ્યાંકથી નીચે છે, તેમ છતાં તે ચિંતાનો વિષય છે. ભારતીય રૂપિયાના નોંધપાત્ર અવમૂલ્યનને કારણે આયાતી મોંઘવારીનું દબાણ પણ વધી રહ્યું છે. તેની સરખામણીમાં, યુએસમાં એપ્રિલ 2026 માં મોંઘવારી 3.8% સુધી વધી હતી. RBI દ્વારા રેટ યથાવત રાખવાના સંભવિત નિર્ણયમાં મોંઘવારી નિયંત્રણ અને આર્થિક વૃદ્ધિને સમર્થન વચ્ચે સંતુલન સાધવાનો સમાવેશ થાય છે, જે FY27 માટે GDP વૃદ્ધિ પ્રોજેક્શનને 7.2% સુધી વધારવામાં આવ્યું છે.
રેટ હોલ્ડ માટે સંભવિત જોખમો
Assocham ની રેટ હોલ્ડની ભલામણ છતાં, ઘણા જોખમો RBI ને પુનર્વિચારણા કરવા મજબૂર કરી શકે છે. પશ્ચિમ એશિયામાં ચાલી રહેલા સંઘર્ષને કારણે તેલના ભાવ અને વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતા વધી છે, જે જાહેર નાણાં પર દબાણ લાવી રહી છે અને મોંઘવારીના જોખમો વધારી રહી છે. બોન્ડ યીલ્ડમાં પણ તીવ્ર વધારો થયો છે. વધુમાં, ભારતીય રૂપિયાના નોંધપાત્ર અવમૂલ્યનને કારણે આયાતી મોંઘવારીનું જોખમ વધી રહ્યું છે, જે રિટેલ મોંઘવારીના અનુમાનોને ઊંચા લાવી શકે છે. Standard Chartered ના અર્થશાસ્ત્રીઓ હવે જૂનમાં રેપો રેટમાં વધારાની આગાહી કરી રહ્યા છે, કારણ કે રિટેલ મોંઘવારી અને રૂપિયા પર સતત દબાણ જોવા મળી રહ્યું છે. ભારતીય અસ્કયામતોમાંથી વિદેશી રોકાણકારોનો બહાર નીકળવું પણ એક ચિંતાનો વિષય છે, જેમાં ઇક્વિટી આઉટફ્લો પહેલેથી જ નવા રેકોર્ડ બનાવી રહ્યો છે.
RBI ના નિર્ણય માટે આઉટલુક
RBI ની મોનેટરી પોલિસી કમિટી સંભવતઃ મોંઘવારીના વલણો, વૈશ્વિક ઘટનાઓની અસર અને ભારતીય રૂપિયાની સ્થિતિના મૂલ્યાંકનના આધારે પોતાનો નિર્ણય લેશે. જ્યારે Assocham યથાવત સ્થિતિ જાળવી રાખવાની તરફેણમાં છે, ત્યારે બજાર સહભાગીઓ વિભાજિત છે, કેટલાક મોંઘવારી અને ચલણના અવમૂલ્યનને કાઉન્ટર કરવા માટે રેટ વધારાની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે. RBI ની આગામી પોલિસી જાહેરાત જૂન 2026 ની શરૂઆતમાં નિર્ધારિત છે, અને તેના નિર્ણય પર આર્થિક વૃદ્ધિ અને નાણાકીય સ્થિરતા પર તેની અસરો માટે નજીકથી નજર રાખવામાં આવશે.