ભારતમાં GDP નો આંકડો મજબૂત છે અને તહેવારોમાં રેકોર્ડબ્રેક ખરીદી થઈ રહી છે, છતાં શેરબજાર છેલ્લા **25 વર્ષ**ના સૌથી લાંબા ઘટાડા તરફ આગળ વધી રહ્યું છે. પ્રોફિટ માર્જિન પરના દબાણને કારણે રોકાણકારોમાં નિરાશા જોવા મળી રહી છે.
ભારતીય અર્થતંત્ર હાલ એક વિરોધાભાસી સ્થિતિમાં છે. એક તરફ મેક્રો-ઈકોનોમિક ઈન્ડિકેટર્સ મજબૂત છે, જેમાં FY27ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં રિયલ GDP ગ્રોથ 7.8% રહ્યો છે અને GST કલેક્શન પણ વધ્યું છે. તેમ છતાં, ઈક્વિટી માર્કેટ માટે આ દાયકાનો સૌથી મુશ્કેલ સમય સાબિત થઈ રહ્યો છે.
માર્જિન પર કાતર
ગ્રાહકો ખરીદી કરી રહ્યા છે, પરંતુ બિઝનેસ ખર્ચમાં જબરદસ્ત વધારો થયો છે. કાચા તેલના વધતા ભાવ અને ફ્રેઈટ ખર્ચને કારણે કંપનીઓના ઓપરેટિંગ માર્જિન પર સીધી અસર પડી રહી છે. પહેલાં કંપનીઓ આ ખર્ચ ગ્રાહકો પર નાખતી હતી, પરંતુ હવે ખરીદશક્તિ મર્યાદિત હોવાથી ભાવ વધારવા મુશ્કેલ બન્યા છે. પરિણામે, HUL, ITC અને Godrej Consumer જેવી દિગ્ગજ કંપનીઓએ સપ્ટેમ્બર 2026 સુધીમાં લગભગ ₹4 લાખ કરોડનું માર્કેટ કેપિટલાઈઝેશન ગુમાવ્યું છે.
FPI સેલિંગ અને અર્નિંગ ગેપ
શેરબજારમાં ઘટાડાનું અન્ય મોટું કારણ વિદેશી રોકાણકારો (FPIs)નું સતત વેચાણ છે. 2026ના પ્રથમ નવ મહિનામાં FPIs દ્વારા ભારતીય બજારમાંથી ₹3 લાખ કરોડથી વધુની મૂડી બહાર કાઢવામાં આવી છે. જ્યારે કંપનીઓના પ્રોફિટ અંદાજ કરતા ઓછા આવે છે, ત્યારે માર્કેટનું વેલ્યુએશન મોંઘું લાગે છે અને રોકાણકારો વેચવાલી તરફ વળે છે.
વપરાશ અને દેવું
વધતી જતી માંગ કેટલી ટકાઉ છે તે એક મોટો પ્રશ્ન છે. હાલની માંગ પર્સનલ લોન અને ક્રેડિટ કાર્ડ જેવા અનસિક્યોર્ડ લોન પર આધારિત છે. જો વ્યાજદર ઊંચા રહેશે, તો આ વપરાશ આધારિત માંગ લાંબો સમય ટકી શકશે નહીં. આગામી ક્વાર્ટરના પરિણામો નક્કી કરશે કે કોર્પોરેટ ઈન્ડિયા આ માર્જિનના સંકટમાંથી બહાર આવી શકશે કે કેમ.