ભારતનો વિકાસ બેવડી માર ઝીલશે: ઊંચા તેલ ભાવ અને કૃષિ જોખમો! ADB ની ચેતવણી

વૈશ્વિક તેલના ભાવ ઊંચા રહેવાની શક્યતા

ગ્લોબલ ઓઈલના ભાવ લાંબા સમય સુધી ઊંચા રહેવાની ધારણા છે. એશિયન ડેવલપમેન્ટ બેંક (ADB) એ 2026 માટે સરેરાશ $96 પ્રતિ બેરલ અને 2027 માટે $80 પ્રતિ બેરલનો અંદાજ મૂક્યો છે. આનું કારણ મધ્ય પૂર્વમાં ચાલી રહેલું સંકટ છે, જે પુરવઠાને મર્યાદિત કરી રહ્યું છે અને નજીકના ગાળાના કોન્ટ્રાક્ટ ભાવ વધારી રહ્યું છે. જ્યારે યુ.એસ. એનર્જી ઇન્ફોર્મેશન એડમિનિસ્ટ્રેશન (EIA) આગાહી કરે છે કે વૈશ્વિક સ્ટોક વધવાને કારણે 2026 માં બ્રેન્ટ ક્રૂડ $58/bbl અને 2027 માં $53 સુધી નીચે આવશે, ત્યારે S&P ગ્લોબલ રેટિંગ્સ એક સ્ટ્રેસ સિનારિયો (stress scenario) ની ચેતવણી આપે છે જ્યાં 2026 માં બ્રેન્ટનો સરેરાશ ભાવ $130 પ્રતિ બેરલ રહી શકે છે, જે વિકાસ પર નોંધપાત્ર દબાણ લાવશે. આ જુદા જુદા અંદાજો વૈશ્વિક ઘટનાઓ અને પુરવઠા સમસ્યાઓ પ્રત્યે બજારની સંવેદનશીલતા દર્શાવે છે.

તેલ પર નિર્ભરતા વચ્ચે ભારતના વિકાસના દ્રષ્ટિકોણમાં ઘટાડો

ભારત તેના ક્રૂડ ઓઈલનો 85% થી વધુ આયાત કરે છે, જે તેની અર્થવ્યવસ્થાને તેલના ભાવના આંચકાઓ પ્રત્યે અત્યંત સંવેદનશીલ બનાવે છે. ADB હવે આગાહી કરે છે કે લાંબા સમય સુધી ઊંચા ભાવ રહેવાથી FY27 માટે ભારતના GDP ગ્રોથમાં 0.6 ટકા પોઈન્ટનો ઘટાડો થઈ શકે છે, જે 6.3% રહેશે. આ સુધારેલો અંદાજ IMF (FY27 માટે 6.5%) અને વર્લ્ડ બેંક (FY27 માટે 6.6%) દ્વારા કરાયેલી અગાઉની આગાહીઓ કરતાં નીચો છે. ADB હવે આ નાણાકીય વર્ષમાં ફુગાવાને અગાઉના 4.5% ના અંદાજ કરતાં વધીને 6.9% સુધી પહોંચવાની પણ અપેક્ષા રાખે છે. આનું કારણ એ છે કે ભારત વ્યાપક એશિયા-પેસિફિક ક્ષેત્ર કરતાં આયાતી તેલ અને ગેસ પર વધુ નિર્ભર છે. ઐતિહાસિક રીતે, ઊંચા તેલના ભાવને કારણે દર $10/bbl ના વધારા દીઠ ભારતના ચાલુ ખાતાની ખાધ (current account deficit) માં લગભગ 0.4% GDP જેટલો વધારો થયો છે. આ રૂપિયા પર પણ દબાણ ઉમેરે છે, જે તાજેતરમાં વિક્રમી નીચી સપાટીની નજીક ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે.

કૃષિ જોખમો વધ્યા: ખાતરના ખર્ચ અને અલ નીનો ખાદ્ય પુરવઠાને ધમકી આપે છે

તેલના ભાવ ઉપરાંત, અન્ય પરિબળો પણ ભારતના આર્થિક પડકારોમાં ઉમેરો કરી રહ્યા છે. આગાહી સૂચવે છે કે અલ નીનો (El Niño) ચોમાસાના વરસાદને સામાન્ય કરતાં ઓછો લાવી શકે છે, જે પાકના ઉત્પાદન અને ખાદ્ય પદાર્થોના ભાવને અસર કરી શકે છે. ઊંચા કુદરતી ગેસ અને ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ સાથે જોડાયેલા ખાતરના ભાવમાં ભારે વધારો થતાં આ જોખમ વધુ વણસે છે. ઉદાહરણ તરીકે, યુરિયાના ભાવ 2026 માં 60% સુધી વધવાની અપેક્ષા છે, અને વૈશ્વિક ખાતરના ભાવમાં સંભવિત 31% નો વધારો થઈ શકે છે. ખેડૂતો ખર્ચને કારણે ઓછો ખાતર વાપરી શકે છે, જેનાથી પાકનું ઉત્પાદન ઘટી શકે છે. આનાથી ખાદ્ય ફુગાવામાં વધુ વધારો થઈ શકે છે, ખેડૂતોની આવક ઘટી શકે છે અને ગ્રામીણ માંગને અસર થઈ શકે છે.

આંતર-જોડાણિત જોખમો ભારતના વિકાસ પર સાવધાની રાખવા મજબૂર કરે છે

જોકે ઘણી સંસ્થાઓ ભારતને સૌથી ઝડપથી વિકસતી મોટી અર્થવ્યવસ્થા તરીકે જુએ છે, ઊર્જા, ખોરાક અને ચલણના જોખમો વચ્ચેનું જોડાણ સાવધાની રાખવા માટે એક મજબૂત દલીલ રજૂ કરે છે. ઊર્જા આયાત પર ભારતની ભારે નિર્ભરતા તેને પુરવઠા વિક્ષેપો અને ભાવના ઉતાર-ચઢાવ પ્રત્યે અત્યંત સંવેદનશીલ બનાવે છે, ખાસ કરીને વર્તમાન વૈશ્વિક અસ્થિરતા અને હોર્મુઝની સામુદ્રધુની જેવા મુખ્ય શિપિંગ માર્ગોના જોખમોને ધ્યાનમાં લેતા. ઘરેલું ઇંધણના ભાવ સ્થિર રાખવાના સરકારના પ્રયાસો, લોકપ્રિય હોવા છતાં, સરકારી માલિકીની રિફાઇનરીઓ માટે નોંધપાત્ર નુકસાન તરફ દોરી જાય છે અને સરકારી નાણાકીય વ્યવસ્થા પર તાણ લાવે છે. ADB એ પોતે વ્યાપક એશિયા-પેસિફિક ક્ષેત્ર માટે 2026 માટે વૃદ્ધિના અંદાજને ઘટાડીને 4.7% કર્યો છે, જે દર્શાવે છે કે પ્રાદેશિક પડકારો અપેક્ષા કરતાં વધુ હોઈ શકે છે. વર્લ્ડ બેંકે પણ નોંધ્યું હતું કે ઊંચા વૈશ્વિક ઊર્જા ભાવ ઘરગથ્થુ ખર્ચ શક્તિ ઘટાડી શકે છે, તેમ છતાં FY27 માટે ભારતના વિકાસનો અંદાજ 6.6% રાખ્યો છે.

આર્થિક દ્રષ્ટિકોણ: પડકારો આગળ

આ દબાણો છતાં, ભારતના આર્થિક દ્રષ્ટિકોણને મજબૂત ઘરેલું માંગ, ચાલુ સુધારા અને નીચા યુએસ ટેરિફના લાભ દ્વારા સમર્થન મળે છે. ADB 2028 માં વૃદ્ધિ 7.3% સુધી પહોંચવાની અપેક્ષા રાખે છે. જોકે, મધ્ય પૂર્વ સંઘર્ષ, અલ નીનોની અણધારી પ્રકૃતિ અને કૃષિ તથા ઉદ્યોગ માટે ઊંચા ઇનપુટ ખર્ચનો અર્થ એ છે કે ભારતના સ્થિતિસ્થાપકતાની પરીક્ષા થશે. વર્તમાન પરિસ્થિતિમાં ઊર્જા સુરક્ષા, કૃષિ ઉત્પાદકતા અને સાવચેતીપૂર્વક સરકારી ખર્ચ પર તીવ્ર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાની જરૂર છે જેથી આ જોડાયેલા પડકારોનો સામનો કરી શકાય.