ભારતમાં પેટ્રોલ-ડીઝલ ફ્રીઝ, ઓઇલ કંપનીઓને અબજોનું નુકસાન: અર્થતંત્ર પર સંકટ!

કંપનીઓને થઈ રહી છે અબજોની ખોટ!

ભારતમાં પેટ્રોલ અને ડીઝલના ભાવ સ્થિર રાખવાના પ્રયાસો હવે કંપનીઓ માટે મોટી નાણાકીય મુશ્કેલી બની રહ્યા છે. સરકારી સૂત્રોના જણાવ્યા અનુસાર, ઇંધણના ભાવમાં વધારો કરવો પડી શકે છે, કારણ કે સરકારી ઓઇલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ (OMCs) ભારે નુકસાન ઉઠાવી રહી છે. ઉદાહરણ તરીકે, ઇન્ડિયન ઓઇલ કોર્પોરેશન (IOC) ક્રૂડ ઓઇલના ઊંચા ભાવને કારણે પેટ્રોલ પર પ્રતિ લિટર આશરે ₹14 અને ડીઝલ પર ₹18 ગુમાવી રહી છે.

આ સ્થિતિ લગભગ ચાર વર્ષના પ્રાઇસ ફ્રીઝ પછી આવી છે, જે એપ્રિલ 2022 ની શરૂઆતમાં શરૂ થયો હતો. આ સમયગાળા દરમિયાન વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં ભારે ઉતાર-ચઢાવ જોવા મળ્યો છે. OMCs સામાન્ય રીતે સસ્તા તેલના સમયગાળાના નફાનો ઉપયોગ નુકસાનને પહોંચી વળવા માટે કરતા હતા, પરંતુ બ્રેન્ટ ક્રૂડ જેવા આંતરરાષ્ટ્રીય બેન્ચમાર્ક, જે $111.07 પ્રતિ બેરલની આસપાસ રહ્યા છે, તેના કારણે હવે મોટી નાણાકીય ખાધ સર્જાઈ રહી છે. IOC નો P/E રેશિયો 5.45 થી 8.65 ની વચ્ચે છે, અને તેનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ ₹2.01 ટ્રિલિયન ની નજીક છે, જે તેની વિશાળતા અને સંભવિત નાણાકીય દબાણને દર્શાવે છે.

તાજેતરમાં, સરકારે ડીઝલ અને એવિએશન ફ્યુઅલ પર એક્સપોર્ટ ડ્યુટીમાં ફેરફાર કર્યો છે, જ્યારે પેટ્રોલની નિકાસ પર ડ્યુટી મુક્ત કરી દીધી છે. આ ઘરેલું ગ્રાહકોને રક્ષણ આપવા અને આંતરરાષ્ટ્રીય બજારની સ્થિતિ વચ્ચે સંતુલન સાધવાનો એક જટિલ પ્રયાસ સૂચવે છે.

વૈશ્વિક તેલના ભાવ ભારત પર દબાણ લાવી રહ્યા છે

વૈશ્વિક સ્તરે, હોર્મુઝની સામુદ્રધુની (Strait of Hormuz) નજીક થયેલ વિક્ષેપો સહિતની ભૌગોલિક રાજકીય પરિસ્થિતિ, ભાવમાં અસ્થિરતાને વેગ આપી રહી છે. પશ્ચિમ એશિયા (West Asia) માં તણાવને કારણે બ્રેન્ટ ક્રૂડના ભાવ $126 પ્રતિ બેરલ સુધી પહોંચી ગયા હતા, જે બાદમાં $110 થી ઉપર સ્થિર થયા. ભારત તેની ક્રૂડ ઓઇલની લગભગ 85% જરૂરિયાત આયાત કરે છે, તેથી વૈશ્વિક તેલના ભાવો પર સતત દબાણ સીધી અસર કરે છે.

વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે $100 પ્રતિ બેરલથી ઉપર ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ ભારતની ચાલુ ખાધ (current account deficit) ને વિસ્તૃત કરી શકે છે અને ફુગાવા (inflation) ને વેગ આપી શકે છે. બ્રેન્ટ ક્રૂડમાં $10 પ્રતિ બેરલનો વધારો દેશના વાર્ષિક આયાત બિલમાં ₹1.1-1.3 લાખ કરોડ ઉમેરી શકે છે. ઐતિહાસિક રીતે, ઊંચા ક્રૂડના ભાવે રૂપિયાને નબળો પાડ્યો છે; સતત તેલના આંચકા રૂપિયાને ₹95-100 પ્રતિ ડોલર તરફ ધકેલી શકે છે, જે તમામ આયાતી માલસામાનનો ખર્ચ વધારશે.

આર્થિક અસરો ફક્ત ઇંધણ સુધી સીમિત નથી, તે ફુગાવા (CPI) પર 0.2-0.3% અને GDP વૃદ્ધિમાં 0.5-1% ઘટાડો કરી શકે છે.

અસ્થિર ભાવ નિર્ધારણ લાંબા ગાળાના જોખમો ઊભા કરે છે

સ્થિર રિટેલ ભાવ ફ્રીઝ દ્વારા ગ્રાહકોને વૈશ્વિક તેલના ભાવની વધઘટથી બચાવવાનો હેતુ લાંબા ગાળાના નોંધપાત્ર જોખમો ધરાવે છે. જ્યારે જાહેર જનતાને રક્ષણ આપવાનો ઉદ્દેશ્ય હોય છે, ત્યારે આ નીતિ રાજ્યની માલિકીની કંપનીઓ પર નાણાકીય બોજ નાખે છે, તેમના નફા અને રોકાણ કરવાની ક્ષમતાને નુકસાન પહોંચાડે છે. OMCs ફક્ત પેટ્રોલ અને ડીઝલ પર જ નહીં, પરંતુ LPG પર પણ ભારે નુકસાન સહન કરી રહી છે, જે ચાલુ નાણાકીય વર્ષ માટે ₹80,000 કરોડ સુધી પહોંચી શકે છે જો વર્તમાન વલણો ચાલુ રહે.

વિશ્લેષકોએ IOCL ના ભવિષ્યના વળતર અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરી છે, જેમાં 'ઓછી માર્જિન આઉટલૂક' અને 'વધતા P/E' નો ઉલ્લેખ કર્યો છે. ICRA એ ફ્યુઅલ રિટેલિંગ સેક્ટર માટે નકારાત્મક આઉટલૂક આપ્યું છે. IOCL પર નોંધપાત્ર દેવું છે, લગભગ INR 614.9 બિલિયન, જે વધતા વ્યાજ દરો સાથે સેવા આપવાનું વધુ મોંઘું બની શકે છે.

વિશ્લેષક આઉટલૂક અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓ

આ દબાણો છતાં, વિશ્લેષકો સામાન્ય રીતે IOCL ને 'મોડરેટ બાય' રેટિંગ આપે છે, જેમાં સરેરાશ 12-મહિનાના પ્રાઇસ ટાર્ગેટ ₹165 અને ₹168 ની વચ્ચે છે, જે સંભવિત અપસાઇડ સૂચવે છે. જોકે, તાજેતરના વિશ્લેષક ટિપ્પણીઓ ચેતવણી આપે છે કે જો વૈશ્વિક તેલના ભાવ અને ઘરેલું ભાવ નિર્ધારણ વ્યૂહરચનાઓ દ્વારા માર્જિન વધુ દબાણમાં આવશે તો ભવિષ્યમાં વળતર મર્યાદિત રહી શકે છે.

Emkay Global ચૂંટણીઓ પછી પેટ્રોલ અને ડીઝલમાં પ્રતિ લિટર ₹10 નો પ્રારંભિક વધારો થવાની આગાહી કરે છે, જે ટૂંકા ગાળાના બજારમાં ઉતાર-ચઢાવ લાવી શકે છે અને ફુગાવામાં વધારો કરી શકે છે. IOCL નું પુનઃપ્રાપ્ય ઉર્જામાં રોકાણ તેના લાંબા ગાળાના ભવિષ્ય માટે મહત્વપૂર્ણ છે, પરંતુ નજીકના ગાળામાં તેની નફાકારકતા વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ અને સરકારી ભાવ નીતિઓ પર ભારે નિર્ભર રહેશે.