ભારતનું ફોરેક્સ રિઝર્વ ઘટ્યું: RBI રૂપિયાને બચાવવા ખર્ચી રહી છે અબજો ડોલર

ઘટતું ફોરેક્સ રિઝર્વ

ભારતના વિદેશી હુંડિયામણ ભંડાર (Foreign Exchange Reserves) માં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળી રહ્યો છે. આ ઘટાડો એ વાતનો સંકેત આપે છે કે દેશની બાહ્ય અર્થવ્યવસ્થા પર દબાણ વધી રહ્યું છે. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) દ્વારા રૂપિયાને મજબૂત રાખવાના પ્રયાસો છે, જે વૈશ્વિક સ્તરે અસ્થિરતા અને વધતી ઇમ્પોર્ટની માંગને કારણે દબાણમાં છે.

અહેવાલો અનુસાર, ભારતીય ફોરેક્સ રિઝર્વ ફેબ્રુઆરી 2026 માં $728.49 બિલિયન ની સર્વોચ્ચ સપાટી પરથી ઘટીને 1 મે, 2026 સુધીમાં આશરે $690.69 બિલિયન પર આવી ગયા છે. ફેબ્રુઆરી થી આ $30 બિલિયન થી વધુનો ઘટાડો મુખ્યત્વે RBI દ્વારા રૂપિયાને ટેકો આપવાના ચાલુ પ્રયાસોને કારણે છે. રૂપિયો નોંધપાત્ર રીતે નબળો પડ્યો છે અને યુએસ ડોલર સામે લગભગ ₹95.65 ના રેકોર્ડ નીચા સ્તરે પહોંચી ગયો છે. જોકે, આ રિઝર્વ હજુ પણ લગભગ 10-11 મહિના ની ઇમ્પોર્ટને આવરી લેવા માટે પૂરતા છે, જે સામાન્ય રીતે એક સુરક્ષિત બફર માનવામાં આવે છે, પરંતુ આ ઘટાડાની ગતિ અને નોંધપાત્ર મૂડી પ્રવાહ (Capital Outflows) આંતરિક નબળાઈઓને ઉજાગર કરે છે.

તેલનો આંચકો અને વેપારનું દબાણ

પશ્ચિમ એશિયામાં ચાલી રહેલા સંઘર્ષને કારણે વૈશ્વિક ઊર્જા બજારોમાં ભારે અસ્થિરતા જોવા મળી રહી છે, જે સીધી રીતે ભારતને અસર કરી રહી છે, કારણ કે ભારત એક મોટો તેલ આયાતકાર (Oil Importer) દેશ છે. વિશ્લેષકો આગાહી કરે છે કે ઊંચા તેલના ભાવ અને વૈશ્વિક વેપારના દબાણને કારણે નાણાકીય વર્ષ 2026 માં ભારતનો કરંટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ (Current Account Deficit) વધીને GDPના 1.7% થી 2.0% ની વચ્ચે પહોંચી શકે છે. ગોલ્ડમેન સૅક્સ (Goldman Sachs) આગાહી કરે છે કે મજબૂત સ્થાનિક માંગ હોવા છતાં, તેલ અને સોના સિવાયની ચીજોની આયાતમાં વધારાને કારણે 2026 માં આ ખાધ $37 બિલિયન સુધી પહોંચી શકે છે. આ ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ વિદેશી હુંડિયામણના મુખ્ય સ્ત્રોત એવા વિદેશી કામદારો પાસેથી આવતા રેમિટન્સ (Remittances) માં પણ વિક્ષેપ પાડી શકે છે, જે દેશની બાહ્ય નાણાકીય સ્થિતિ પર વધુ દબાણ લાવી શકે છે.

રૂપિયાનો બચાવવાનો ખર્ચ

રૂપિયાનો બચાવ કરવાનો ખર્ચ ઘણો મોટો છે. અહેવાલો સૂચવે છે કે RBI એ 2025-26 દરમિયાન રૂપિયાના અવમૂલ્યનને (Depreciation) નિયંત્રિત કરવા માટે સ્પોટ અને ફોરવર્ડ માર્કેટમાં $100 બિલિયન થી વધુનું વેચાણ કર્યું છે, જે રિઝર્વમાં ઘટાડો લાવવામાં ફાળો આપે છે. આ ઉપરાંત, અગાઉના ચલણ સહાય પ્રયાસોથી ઉદ્ભવેલી ડેરિવેટિવ-સંબંધિત જવાબદારીઓ (Derivative-related obligations) જે અંદાજે $103 બિલિયન છે, તે પરિસ્થિતિને વધુ જટિલ બનાવે છે.

આયાત દ્વારા થતા ડોલરના આઉટફ્લોને (Outflow) મર્યાદિત કરવા માટે, સરકારે 13 મે, 2026 ના રોજ સોના અને ચાંદી પરની આયાત ડ્યુટી (Import Duty) બમણી કરીને 15% કરી દીધી છે. આ પગલું FY26 માં 24% વધીને $71.98 બિલિયન થયેલી આયાતને ધીમી પાડવાના હેતુથી લેવાયું છે, પરંતુ તે ગોલ્ડ સ્મગલિંગને પ્રોત્સાહન આપી શકે છે અને સત્તાવાર વેપારના આંકડાને વિકૃત કરી શકે છે.

આ આક્રમક નાણાકીય પગલું, ફોરેક્સ રિઝર્વ પરના તાણ અને રૂપિયાના પ્રદર્શન અંગે સરકારની ચિંતા દર્શાવે છે, જે છેલ્લા 12 મહિના માં લગભગ 10.36% ઘટ્યો છે.

આર્થિક દૃષ્ટિકોણ અને રિઝર્વ બફર્સ

આ દબાણો છતાં, ભારતનું આર્થિક દૃષ્ટિકોણ (Economic Outlook) પ્રમાણમાં મજબૂત રહેવાની ધારણા છે. 2026 માટે વાસ્તવિક GDP વૃદ્ધિ (Real GDP Growth) દર 6.7% થી 6.9% ની આસપાસ રહેવાનો અંદાજ છે, જે ઘણા અન્ય દેશો કરતાં વધુ છે. મૂડીઝ (Moody's) એ તાજેતરમાં ભારતના સ્થિતિસ્થાપકતાની પુષ્ટિ કરી છે, જે મજબૂત ફોરેક્સ રિઝર્વ, સ્થિર નીતિ અભિગમ અને મજબૂત સ્થાનિક મૂડી બજારો તરફ ધ્યાન દોરે છે.

આ પરિબળો ભારતને ઘણા અન્ય ઉભરતા બજારોની તુલનામાં વૈશ્વિક આંચકાઓનો વધુ સારી રીતે સામનો કરવામાં મદદ કરે છે. તેમ છતાં, બાહ્ય નાણાકીય સંરક્ષણ માટે તાજેતરના આક્રમક પગલાં સૂચવે છે કે ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા અને આયાત દબાણમાંથી ઉદ્ભવતા પડકારો પર સતત ધ્યાન આપવાની જરૂર છે. RBI દ્વારા કરવામાં આવેલા નિયમનકારી પગલાં, જેમાં સટ્ટાખોરીને મર્યાદિત કરવા માટે ફોરેક્સ ડેરિવેટિવ નિયમોને કડક બનાવવાનો સમાવેશ થાય છે, તે ચલણને સ્થિર રાખવાની વ્યાપક યોજનાનો એક ભાગ છે. જોકે કુલ રિઝર્વ રકમ થોડી રાહત આપે છે, પરંતુ વૈશ્વિક ઊર્જા આંચકા, ચાલુ ખાતાની ખાધ અને રૂપિયાનો બચાવ કરવાના ખર્ચનું સંયોજન દર્શાવે છે કે રિઝર્વ ઘટાડવાની ગતિ અને નીતિગત કાર્યવાહીની સફળતા પર નજીકથી નજર રાખવી જરૂરી છે.