Whalesbook
વૈશ્વિક ભાવ વૃદ્ધિ અને ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ ફર્ટિલાઇઝરના ખર્ચમાં વધારો કરી રહ્યા છે
ભારતમાં ફર્ટિલાઇઝર સબસિડીના બિલમાં સંભવિત વધારો એવા સમયે આવ્યો છે જ્યારે વૈશ્વિક અસ્થિરતા સીધી રીતે રાષ્ટ્રીય ખાદ્ય સુરક્ષા અને સરકારી નાણાકીય વ્યવસ્થા પર અસર કરી રહી છે. સરકાર ખેડૂતો માટે ઘરેલું રિટેલ ભાવ સ્થિર રાખવાનો પ્રયાસ કરી રહી છે, પરંતુ સસ્તા સ્થાનિક ભાવો અને આંતરરાષ્ટ્રીય ખરીદીના ઊંચા ખર્ચ વચ્ચેનું અંતર વધી રહ્યું છે. આ પરિસ્થિતિ ભારતના આયાત પરના નિર્ભરતા પર વધુ ધ્યાન આપવાની માંગ કરે છે.
સરકારે આગામી ખરીફ સિઝન 2026 માટે ફર્ટિલાઇઝરની સ્થિર ઉપલબ્ધતાની ખાતરી આપી છે. જોકે, આયાતી યુરિયા અને અન્ય ફર્ટિલાઇઝર્સના વધતા વૈશ્વિક ભાવોનો અર્થ એ છે કે નાણાકીય વર્ષ 2026-27 (FY27) માટે ફાળવેલ ₹1.71 લાખ કરોડની સબસિડી બિલ અપેક્ષા કરતાં વધી શકે છે. પશ્ચિમ એશિયામાં ચાલી રહેલા સંકટને કારણે વૈશ્વિક ફર્ટિલાઇઝરના ભાવમાં તીવ્ર ઉછાળો આવ્યો છે, જેમાં ગ્રેન્યુલર યુરિયા (granular urea) જેવા ઉત્પાદનોના ભાવ માત્ર પાંચ અઠવાડિયામાં 50% વધીને $700 પ્રતિ મેટ્રિક ટન થી વધુ થઈ ગયા છે. આ ભાવના આંચકાને સ્થાનિક યુરિયા ઉત્પાદન માટેના મુખ્ય કાચા માલ, નેચરલ ગેસ (natural gas) ના બમણા થયેલા ખર્ચ દ્વારા વધુ તીવ્ર બનાવવામાં આવ્યો છે.
આયાત પર નિર્ભરતા નાણાકીય તાણમાં વધારો કરી રહી છે
વર્તમાન ભૌગોલિક રાજકીય પરિસ્થિતિએ ભારતના આયાત પરના નિર્ભરતાને, ખાસ કરીને યુરિયા અને ડાય-એમોનિયમ ફોસ્ફેટ (DAP) માટે, અનેકગણી વધારી દીધી છે. ભારત તેની આયાત જરૂરિયાતોનો લગભગ 70% હિસ્સો આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરેથી મેળવે છે, જેમાંથી મોટો હિસ્સો પશ્ચિમ એશિયામાંથી આવે છે. હોર્મુઝના અખાત (Strait of Hormuz) નજીક નાકાબંધી અથવા વિક્ષેપો, જે વૈશ્વિક ફર્ટિલાઇઝર માટે એક મહત્વપૂર્ણ વેપાર માર્ગ છે, તે પુરવઠાને અટકાવી શકે છે અને ખર્ચ વધારી શકે છે. આ વલણે નાણાકીય વર્ષ 2025-26 (FY26) માટે ભારતના ફર્ટિલાઇઝર સબસિડી બિલને અંદાજિત ₹1.86 લાખ કરોડ સુધી પહોંચાડ્યો હતો. હવે નાણાકીય વર્ષ 2026-27 (FY27) માટેના અનુમાનો સૂચવે છે કે સબસિડી ₹2 લાખ કરોડને વટાવી શકે છે, જે પ્રારંભિક બજેટ કરતાં 20% થી વધુનો સંભવિત વધારો દર્શાવે છે. આ વધતો નાણાકીય બોજ સરકારી નાણાકીય વ્યવસ્થા પર દબાણ લાવી રહ્યો છે, ખાસ કરીને જ્યારે સ્થાનિક ઉત્પાદન માંગને પહોંચી વળવા સંઘર્ષ કરી રહ્યું છે.
સપ્લાય ચેઇન મુદ્દાઓ અને બજાર પર નજર
ભારતીય ફર્ટિલાઇઝર ક્ષેત્ર વૈશ્વિક સપ્લાય ચેઇન (supply chain) માં વિક્ષેપો અને તેની પોતાની આયાત નિર્ભરતાના પડકારોનો સામનો કરી રહ્યું છે. નાણાકીય વર્ષ 2025-26 (FY26) માં યુરિયા, DAP અને NPK ફર્ટિલાઇઝર્સના સ્થાનિક ઉત્પાદનમાં ઘટાડો થયો હતો, જેના કારણે તંગીને પહોંચી વળવા આયાતમાં ભારે વધારો થયો. ઉદાહરણ તરીકે, એપ્રિલથી નવેમ્બર 2025 દરમિયાન યુરિયાની આયાતમાં વર્ષ-દર-વર્ષ 120% નો વધારો થયો. આ નિર્ભરતા ભારતને વૈશ્વિક ભાવના ઉતાર-ચઢાવ માટે અત્યંત સંવેદનશીલ બનાવે છે; યુરિયાના ભાવ, જે માર્ચ 2026 પહેલા $350-$450 પ્રતિ ટનની રેન્જમાં હતા, તે હવે સંકટને કારણે બમણા થઈ ગયા છે.
વર્તમાન બજારમાં, ભારતીય ફર્ટિલાઇઝર કંપનીઓ વિવિધ મૂલ્યાંકન પર વેપાર કરી રહી છે. Coromandel International નો પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (PE) રેશિયો આશરે 28.24 છે, અને RCF નો PE રેશિયો લગભગ 25.72 છે. Chambal Fertilisers આશરે 10.64 ના વધુ રૂઢિચુસ્ત PE પર વેપાર કરે છે, જ્યારે ક્ષેત્રનો સરેરાશ PE રેશિયો લગભગ 19.07 ની આસપાસ સ્થિર છે. ઐતિહાસિક રીતે, રશિયા-યુક્રેન યુદ્ધ જેવી ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓ અથવા ચીનમાંથી પુરવઠા સમસ્યાઓએ અગાઉ ફર્ટિલાઇઝર સબસિડી ખર્ચમાં વધારો કર્યો છે. વિશ્લેષકો આ આયાત-આધારિત સબસિડી મોડેલની લાંબા ગાળાની વ્યવહારુતા અંગે ચિંતિત છે, અને ચેતવણી આપે છે કે તે નાણાકીય દબાણ તરફ દોરી શકે છે અથવા કૃષિ સહાય નીતિઓમાં ફેરફારની જરૂર પડી શકે છે.
લાંબા ગાળાના નાણાકીય જોખમો
ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો દ્વારા વિસ્તૃત થયેલા વૈશ્વિક ફર્ટિલાઇઝર ભાવોમાં સતત વધારો, ભારતની નાણાકીય સ્થિરતા માટે નોંધપાત્ર જોખમ ઊભું કરે છે. યુરિયા, DAP અને LNG માટે, ખાસ કરીને અસ્થિર પશ્ચિમ એશિયા પ્રદેશમાંથી, આયાત પર દેશની નિર્ભરતા સતત નબળાઈ ઊભી કરે છે. જ્યારે સરકાર સબસિડી દ્વારા ખેડૂતો માટે મહત્તમ છૂટક ભાવ (MRP) સ્થિર જાળવી રાખે છે, ત્યારે આ વ્યૂહરચના આયાતના વધતા ખર્ચને છુપાવે છે. આ વિસંગતતા ખાધમાં વધારો કરી શકે છે, સંભવિતપણે વધારાની ઉધાર લેવાની જરૂર પડી શકે છે અથવા અન્ય મહત્વપૂર્ણ ક્ષેત્રોમાંથી ભંડોળની પુનઃ ફાળવણી કરવી પડી શકે છે. વધુમાં, લાંબા ગાળાના પુરવઠા શૃંખલા વિક્ષેપો અને ઊંચા ભાવ મધ્યમથી લાંબા ગાળે ખાદ્ય ફુગાવા અને ખેડૂતોની આવકને અસર કરી શકે છે, ખાસ કરીને જો આયાત ખર્ચ સબસિડી માળખાને સતત તાણમાં રાખે. ભારતનું વર્તમાન આયાત મોડેલ ખાસ કરીને હોર્મુઝના અખાતમાંથી ઉદ્ભવતા વિક્ષેપો સામે ખુલ્લું જણાય છે. કુલ વપરાશમાં સ્થાનિક ઉત્પાદનના ઘટતા હિસ્સાથી વધતી જતી નિર્ભરતા દર્શાવે છે જે જો આંતરરાષ્ટ્રીય પુરવઠા માર્ગો લાંબા સમય સુધી અસ્થિરતાનો સામનો કરે તો તેનું સંચાલન કરવું મુશ્કેલ સાબિત થઈ શકે છે.
પુરવઠા સુરક્ષિત કરવા પર આઉટલૂક
જોકે સરકારે આગામી સિઝન માટે તાત્કાલિક પુરવઠો સુનિશ્ચિત કરવા માટે અદ્યતન સ્ટોકિંગ અને સંકલિત આયાત ટેન્ડર લાગુ કર્યા છે, અંતર્ગત ખર્ચનું દબાણ નોંધપાત્ર છે. નાણાકીય વર્ષ 2026-27 (FY27) માટેના બજેટમાં ફર્ટિલાઇઝર સબસિડી માટે ₹1.71 લાખ કરોડ ફાળવવામાં આવ્યા હતા, પરંતુ અગાઉના વર્ષ (2025-26) માટે સુધારેલા અંદાજો ₹1.86 લાખ કરોડ હતા. વર્તમાન બજાર પરિસ્થિતિઓ સૂચવે છે કે આ આંકડો નોંધપાત્ર રીતે વટાવી જશે. આ ક્ષેત્ર માટે લાંબા ગાળાના દૃષ્ટિકોણ વૈશ્વિક ભાવ સ્થિરીકરણ, આયાત સ્ત્રોતોનું વૈવિધ્યકરણ અને સંભવિત રૂપે, નાણાકીય જોખમોને ઘટાડવા અને સતત કૃષિ ઉત્પાદકતા સુનિશ્ચિત કરવા માટે સ્થાનિક ઉત્પાદન પ્રોત્સાહનો અને સબસિડી પદ્ધતિના વ્યૂહાત્મક પુનઃમૂલ્યાંકન પર આધાર રાખશે.