વર્ષ 2027 સુધીમાં ફિસ્કલ ડેફિસિટ (Fiscal Deficit) ને GDPના **4.3%** પર રાખવાના ભારત સરકારના લક્ષ્યાંક સામે હાલમાં અનેક પડકારો ઉભા થયા છે. વૈશ્વિક સ્તરે તેલના વધતા ભાવો અને ચોમાસાની અનિશ્ચિતતા મુખ્ય ચિંતાનો વિષય છે. આ ઉપરાંત, સબસિડી (Subsidy) અને વ્યાજ ખર્ચમાં થયેલા વધારાને કારણે સરકારનું બજેટ દબાણ હેઠળ આવી ગયું છે.
તેલના ભાવ અને ભૌગોલિક રાજકીય તણાવનું જોખમ:
અમેરિકા અને ઈરાન વચ્ચે વધી રહેલા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે વૈશ્વિક તેલ બજારમાં અસ્થિરતા જોવા મળી રહી છે. આનાથી ઉર્જા ખર્ચ વધવાની અને સપ્લાય ચેઈનમાં વિક્ષેપ પડવાની ભીતિ છે. આ અનિશ્ચિતતા એવા સમયે આવી છે જ્યારે અર્થતંત્ર પહેલેથી જ વૈશ્વિક સ્તરે ઊંચા વ્યાજ દરોના માહોલમાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે, જે સરકાર માટે ભંડોળ ઉધાર લેવાની ક્ષમતાને મર્યાદિત કરે છે.
વધતી સબસિડી અને વ્યાજ ખર્ચની અસર:
એપ્રિલ અને મે મહિનાના બજેટ ડેટા અનુસાર, ફિસ્કલ ડેફિસિટ ₹1.62 લાખ કરોડ નોંધાઈ છે, જે ગયા વર્ષની સરખામણીમાં નોંધપાત્ર વધારો દર્શાવે છે. આવક ખર્ચમાં 20% નો વધારો થયો છે, જેનું મુખ્ય કારણ ઈંધણ અને ખાતર સબસિડીમાં થયેલો 47% નો ઉછાળો છે. ખાદ્ય અને ખાતર સબસિડીમાં અપેક્ષિત બચત હજુ સુધી વાસ્તવિકતા બની નથી, જેના કારણે સરકાર પર નાણાકીય બોજ વધી રહ્યો છે. આ ઉપરાંત, કુલ આવક પ્રાપ્તિના લગભગ 40% હિસ્સો માત્ર વ્યાજ ચૂકવણીમાં જાય છે, જેના કારણે વિકાસ અને મૂડી ખર્ચ માટે ભંડોળ ઓછું બચે છે.
આર્થિક વૃદ્ધિ અને મોંઘવારીનો અંદાજ:
ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) એ તાજેતરમાં આર્થિક આઉટલુક (Outlook) અપડેટ કરતા ચાલુ વર્ષ માટે વૃદ્ધિનો અંદાજ ઘટાડીને 6.6% કર્યો છે, જ્યારે મોંઘવારીનો અંદાજ વધારીને 5.1% કર્યો છે. જો ચોમાસું નબળું રહેવાની ધારણા છે, તો ખાદ્ય મોંઘવારી વધી શકે છે, જેના કારણે સરકારને નબળા વર્ગોને ટેકો આપવા માટે ખર્ચ વધારવાની ફરજ પડી શકે છે. જોકે સરકારે માર્ચમાં ₹1 લાખ કરોડ નો ઇકોનોમિક સ્ટેબિલાઇઝેશન ફંડ (Economic Stabilisation Fund) સ્થાપ્યો છે, પરંતુ લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિને ટેકો આપવા માટે મૂડી ખર્ચની સતત જરૂરિયાત fiscal discipline જાળવવામાં મુશ્કેલી ઊભી કરે છે.
રોકાણકારો માટે ભવિષ્યનું નિરીક્ષણ:
રોકાણકારો એ વાત પર નજર રાખી શકે છે કે સરકાર તાત્કાલિક ખર્ચના દબાણ અને માળખાકીય સુવિધાઓમાં મૂડી રોકાણની જરૂરિયાત વચ્ચે કેવી રીતે સંતુલન સાધે છે. જેમ કે, વ્યાજની ચૂકવણી હાલમાં આવકનો મોટો હિસ્સો ધરાવે છે, તેથી બિન-ઋણ આવકના સ્ત્રોતો, જેમ કે સંભવિત disinvestment અથવા સબસિડી વ્યવસ્થાપનમાં ફેરફાર અંગેના ભવિષ્યના વિકાસ નિર્ણાયક રહેશે. વર્ષનું અંતિમ fiscal પરિણામ મોટાભાગે વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઇલના ભાવના વલણો, ચોમાસાની સફળતા અને આવશ્યક માળખાકીય વૃદ્ધિમાં ઘટાડો કર્યા વિના સબસિડીના ખર્ચનું સંચાલન કરવાની સરકારની ક્ષમતા પર નિર્ભર રહેશે.