ભારતીય અર્થતંત્ર હાલમાં ફૂડ અને ફ્યુઅલના વધતા ભાવ તેમજ ટ્રેડ ડેફિસિટ જેવા અનેક પડકારોનો સામનો કરી રહ્યું છે. આ મેક્રો-ઈકોનોમિક દબાણના કારણે માર્કેટમાં વોલેટિલિટી વધવાની શક્યતા છે, જેના પર રોકાણકારોની ખાસ નજર છે.
ભારતીય અર્થતંત્ર હાલમાં અનેક મેક્રો-ઈકોનોમિક અવરોધોમાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે, જે તેની સ્થિતિસ્થાપકતાની કસોટી કરી રહ્યા છે. ઘરેલું અને વૈશ્વિક સ્તરે વધી રહેલા પડકારોને કારણે નાણાકીય વર્ષના બીજા ભાગમાં આર્થિક વૃદ્ધિની ગતિ ધીમી પડવાની આશંકા સેવાઈ રહી છે.
ચાર તરફી દબાણ (The Four-Way Squeeze)
અર્થતંત્ર હાલમાં ખોરાક, ઈંધણ, ખાતર અને નાણાકીય ક્ષેત્રના ચારમુખી દબાણ હેઠળ છે. મહારાષ્ટ્ર જેવા મુખ્ય રાજ્યોમાં ઓછા વરસાદને કારણે કૃષિ ક્ષેત્ર પ્રભાવિત થયું છે, જેની સીધી અસર ગ્રામીણ આવક અને ખાદ્યપદાર્થોના ભાવ પર પડી રહી છે. મોંઘવારી વધતા સામાન્ય માણસની ખરીદશક્તિ ઘટે છે, જે ખાસ કરીને ગ્રામીણ વપરાશ પર નિર્ભર કંપનીઓ માટે ચિંતાનો વિષય છે.
તેની સાથે જ, મર્ચેન્ડાઇઝ ટ્રેડ ડેફિસિટમાં વધારો થવો પણ એક મોટી સમસ્યા છે. વૈશ્વિક વ્યાજ દરો ઊંચા હોવાથી અને વિદેશી ભંડોળ મેળવવું મુશ્કેલ બનતા, દેશ હવે સર્વિસ એક્સપોર્ટ અને રેમિટન્સ પર વધુ નિર્ભર બન્યો છે. કરન્સી સ્ટેબિલિટી (Currency Stability) માટે આ પ્રવાહમાં આવતી કોઈપણ વધઘટ જોખમી સાબિત થઈ શકે છે.
RBI અને લિક્વિડિટીનું સંકટ
રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) હાલમાં કરન્સીને સ્થિર રાખવા માટે મથામણ કરી રહી છે. ભારતીય બેંકિંગ સેક્ટરમાં સરપ્લસ લિક્વિડિટી ₹11 ટ્રિલિયન થી પણ વધારે છે. જોકે આ લિક્વિડિટી ક્રેડિટ ગ્રોથમાં મદદ કરે છે, પરંતુ બોન્ડ વેચાણ દ્વારા તેને શોષવાનો ખર્ચ યીલ્ડ (Yields) પર દબાણ લાવી શકે છે. ઊંચા બોન્ડ યીલ્ડને કારણે બેંકિંગ, રિયલ એસ્ટેટ અને ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર જેવા સેક્ટરમાં કોર્પોરેટ બોરોઈંગ કોસ્ટ વધી શકે છે, જે શેરના વેલ્યુએશન પર અસર કરે છે.
રોકાણકારો માટે વ્યૂહરચના
સરકારી ખર્ચ માટે નાણાકીય અવકાશ (Fiscal Space) અત્યારે ઘણો મર્યાદિત છે, કારણ કે પગાર અને વ્યાજની ચુકવણીમાં જ મોટું બજેટ વપરાઈ જાય છે. આવા સમયે, રોકાણકારોએ ફૂડ ઇન્ફ્લેશન, રૂપિયાની સ્થિરતા અને સરકારના ડેફિસિટ મેનેજમેન્ટ પર ચાંપતી નજર રાખવી જોઈએ. જે કંપનીઓ પાસે મજબૂત બેલેન્સ શીટ છે અને જેઓ ઊંચા વ્યાજ દરના માહોલમાં પણ ટકી શકે છે, તેમના પર બજારનું ધ્યાન કેન્દ્રિત રહેશે.