Whalesbook
ક્રેડિટ ગ્રોથને RBIના રેટ કટથી વેગ
ભારતના કોમર્શિયલ સેક્ટરને મળતું કુલ ક્રેડિટ ₹300 લાખ કરોડના આંકડાને વટાવી ગયું છે, જે જાન્યુઆરી સુધીમાં 14.7% નો મજબૂત વાર્ષિક વધારો દર્શાવે છે. આ વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) દ્વારા નીતિગત દરોમાં કરાયેલા કુલ 125-બેસિસ પોઈન્ટના ઘટાડાનું પરિણામ છે. RBIના ડેટા અનુસાર, નાણાકીય વર્ષના પ્રથમ દસ મહિનામાં ક્રેડિટ ગ્રોથમાં 35% નો નોંધપાત્ર ઉછાળો જોવા મળ્યો છે અને તે ₹34.5 લાખ કરોડ સુધી પહોંચ્યો છે. અર્થશાસ્ત્રીઓ માને છે કે રેટ કટ અને બજારમાં ઉપલબ્ધ મોટી લિક્વિડિટીના સંયોજિત અસરથી આ વૃદ્ધિ શક્ય બની છે.
NBFCs આગળ, ઇક્વિટી ઇશ્યૂ ડાઉન
ક્રેડિટના આ વિસ્તરણમાં એક રસપ્રદ વલણ જોવા મળ્યું છે. જાન્યુઆરી 2026 માં પૂરા થયેલા દસ મહિનામાં, બેંકો અને નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપનીઓ (NBFCs) વચ્ચે ક્રેડિટ ગ્રોથનો તફાવત વધીને ₹9 લાખ કરોડ થઈ ગયો છે, જે પાછલા વર્ષના ₹2.5 લાખ કરોડ કરતાં ઘણો વધારે છે. જોકે, એકંદર માર્કેટ શેરની દ્રષ્ટિએ બેંકોએ ફરીથી પ્રભુત્વ જાળવી રાખ્યું છે, પરંતુ વૃદ્ધિ દરો અલગ છે. NBFCs એ 20% નો આઉટસ્ટેન્ડિંગ ક્રેડિટ ગ્રોથ હાંસલ કર્યો છે, જે કોમર્શિયલ બેંકોના 14% ના વધારા કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે. આ સૂચવે છે કે NBFCs નવા ધિરાણના મોટા હિસ્સા પર કબજો કરી રહ્યા છે. બીજી તરફ, કોર્પોરેટ ફંડિંગનો એક મુખ્ય સ્ત્રોત ગણાતા ઇક્વિટી ઇશ્યૂમાં 12% નો ઘટાડો થયો છે અને તે ₹2.97 લાખ કરોડ થયો છે, જે સૂચવે છે કે કંપનીઓ ઇક્વિટી ડાયલ્યુશન (Equity Dilution) થી દૂર રહીને અન્ય માર્ગો શોધી રહી છે.
આર્થિક આઉટલૂક અને સંભવિત જોખમો
ભારતનો આર્થિક વિકાસ મજબૂત રહેવાની અપેક્ષા છે, જેમાં FY27 માટે 6.8% થી 7.2% ની વચ્ચે GDP વૃદ્ધિનો અંદાજ છે. જોકે, ઇક્વિટી ઇશ્યૂમાં થયેલો ઘટાડો અને કોર્પોરેટ બોન્ડ પર ઊંચા યીલ્ડ (Yield) ભવિષ્યમાં ફંડિંગ ખર્ચમાં વધારો અથવા મૂડી મેળવવામાં પડકારો સૂચવી શકે છે. NBFCs માટે, મજબૂત વૃદ્ધિ છતાં, હોલસેલ ફંડિંગ પર નિર્ભરતા અને એસેટ ક્વોલિટી (Asset Quality) નું સંચાલન મુખ્ય જોખમો છે. આ ઉપરાંત, બેંકો વચ્ચે ડિપોઝિટ માટે વધતી સ્પર્ધા તેમના Net Interest Margin પર દબાણ લાવી શકે છે. તેમ છતાં, બજારમાં એકંદરે દેવા (Debt) તરફ ઇક્વિટી કરતાં વધુ ઝુકાવ જોવા મળી રહ્યો છે.