ભારતનું કમ્પ્લાયન્સ ફોકસ વિરુદ્ધ ગ્લોબલ ટેક સર્જ: રોકાણકારોનો દ્રષ્ટિકોણ

ભારતમાં છેલ્લા દાયકામાં થયેલા આર્થિક સુધારાઓએ સ્થિરતા આપી છે, પરંતુ વૈશ્વિક રોકાણકારો હાલમાં AI અને સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્રોમાં ભારે રોકાણ ધરાવતા માર્કેટ્સને પ્રાધાન્ય આપી રહ્યા છે. જેમ જેમ મૂડી આ ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ ધરાવતા ક્ષેત્રો તરફ વળી રહી છે, તેમ વિશ્લેષકો આ ચર્ચા કરી રહ્યા છે કે શું વૈશ્વિક રોકાણ મેળવવા માટે ભારતે તેના સંશોધન ખર્ચમાં વધારો કરવાની જરૂર છે.

શું થયું?

છેલ્લા દાયકામાં, ભારતે ગૂડ્સ એન્ડ સર્વિસ ટેક્સ (GST) અને ઇન્સોલ્વન્સી એન્ડ બેંકરપ્સી કોડ (IBC) જેવા માળખાકીય સુધારાઓ પર ખૂબ ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું છે. આ પગલાંનો ઉદ્દેશ્ય અર્થતંત્રને વધુ પારદર્શક, ઔપચારિક અને વ્યવસાયો માટે સરળ બનાવવાનો હતો. જ્યારે ભારત તેની બેલેન્સ શીટ અને નિયમનકારી માળખું સુધારી રહ્યું હતું, ત્યારે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ જેવા વિકસિત દેશો, તેમજ તાઇવાન અને દક્ષિણ કોરિયા જેવા હબ્સ, આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI), સેમિકન્ડક્ટર્સ અને ડીપ ટેકનોલોજીમાં આક્રમક રીતે મૂડી રોકી રહ્યા હતા. આ તફાવત એક ચર્ચા જગાવી રહ્યો છે કે શું ભારતના 'કમ્પ્લાયન્સ-ફર્સ્ટ' અભિગમની કિંમત વૈશ્વિક નવીનતા નેતૃત્વના ભોગે ચૂકવવી પડી રહી છે.

મૂડી પ્રવાહનો ટ્રેડ-ઓફ

રોકાણકારો વૈશ્વિક બજારમાં કાર્ય કરે છે જ્યાં મૂડી સૌથી વધુ વૃદ્ધિની સંભાવના તરફ વહે છે. વર્તમાન ટ્રેન્ડ દર્શાવે છે કે વૈશ્વિક રોકાણ AI અને સેમિકન્ડક્ટર બૂમમાં સીધો એક્સપોઝર પ્રદાન કરતા બજારો તરફ ભારે ઝુકાવ ધરાવે છે. જ્યારે ભારત એક સ્થિર વૃદ્ધિ બજાર તરીકે યથાવત છે, તે હાલમાં ડીપ-ટેક કંપનીઓની સમાન સાંદ્રતા પ્રદાન કરતું નથી જે વૈશ્વિક બજાર મૂલ્યાંકનને વેગ આપી રહી છે. આના કારણે કેટલાક વિદેશી રોકાણકારો તેમના નાણાંની ફાળવણી કરવાની રીતમાં ફેરફાર થયો છે, જે સોફ્ટવેર સેવાઓ પર મુખ્યત્વે ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતા બજારો કરતાં હાર્ડવેર અને અદ્યતન ટેક ઇકોસિસ્ટમ ધરાવતા બજારોને વધુ પસંદ કરે છે.

નવીનતામાં અંતર

ચિંતાના મુખ્ય ક્ષેત્રોમાં સંશોધન અને વિકાસ (R&D) પર જાહેર અને ખાનગી ખર્ચનો સમાવેશ થાય છે. ઉદ્યોગના ડેટા અનુસાર, 2020-21 સમયગાળામાં સંશોધન અને વિકાસ પર ભારતનો કુલ ખર્ચ (GERD) જીડીપીના આશરે 0.64% હતો. જ્યારે વૈશ્વિક સ્તરે દક્ષિણ કોરિયા 5% થી વધુ, યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ 3% થી વધુ, અને ચીન 2.5% થી વધુ ખર્ચ કરે છે, ત્યારે આ અંતર સ્પષ્ટ થાય છે. ઇન્ફોમેરિક્સ રેટિંગ્સના ચીફ ઇકોનોમિસ્ટ મનોરંજન શર્માએ જણાવ્યું હતું કે, ભારતનો કમ્પ્લાયન્સ અને સ્થિરતા પરનો ભાર પેટન્ટ મંજૂરીઓ અથવા લાગુ સંશોધન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં સમાન તીવ્રતા સાથે મેળ ખાતો નથી, જે લાંબા ગાળાની ટેક સ્પર્ધાત્મકતા માટે નિર્ણાયક છે.

કમાણી કેમ મૂડીને ચલાવે છે?

બધા વિશ્લેષકો આને નીતિની નિષ્ફળતા તરીકે જોતા નથી. ગીજીત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ ડૉ. વી.કે. વિજયકુમાર નિર્દેશ કરે છે કે વૈશ્વિક મૂડી મુખ્યત્વે કમાણીની સંભાવના દ્વારા સંચાલિત થાય છે. રોકાણકારો આવશ્યકપણે ભારતને અવગણી રહ્યા નથી; તેઓ તાઇવાન, દક્ષિણ કોરિયા અને યુએસના AI અને ચિપ-નિર્માણ ક્ષેત્રોમાં હાલમાં જોવા મળતી અસાધારણ નફા વૃદ્ધિનો પીછો કરી રહ્યા છે. આ દ્રષ્ટિકોણમાં, મૂડીની હિલચાલ એ તર્કસંગત પ્રતિભાવ છે કે સૌથી નોંધપાત્ર તાત્કાલિક વળતર ક્યાં ઉત્પન્ન થઈ રહ્યું છે, તેના બદલે ભારતના આર્થિક માળખાનો અસ્વીકાર છે.

રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું જોઈએ?

ભારતની મજબૂતાઈ તેના વાઇબ્રન્ટ સ્ટાર્ટઅપ ઇકોસિસ્ટમ અને તેના વિશાળ IT સેવા નિકાસ ક્ષેત્રમાં રહેલી છે, જે રસ આકર્ષવાનું ચાલુ રાખે છે. જોકે, ઉચ્ચ-મૂલ્યવાળા હાર્ડવેર તરફનું પગલું હજુ પ્રારંભિક તબક્કામાં છે. રોકાણકારો આ અંતરને દેશ કેવી રીતે પુરે છે તેના પર નજર રાખી શકે છે, ખાસ કરીને સરકારના સેમિકન્ડક્ટર મિશન અને ડીપ-ટેક સંશોધનને પ્રોત્સાહન આપવા માટે રચાયેલ નીતિઓના વિકાસ પર ધ્યાન આપી શકે છે. મુખ્ય મોનિટર ફક્ત એ હશે કે શું ભારત તેની નીતિ-સંચાલિત અનુપાલન સફળતાને એવા વાતાવરણમાં રૂપાંતરિત કરી શકે છે જે મોટા પાયે, વૈશ્વિક સ્તરે પ્રબળ ટેકનોલોજી ઉત્પાદનને પ્રોત્સાહન આપે છે.