સરકારે વૈશ્વિક મૂડીને આકર્ષવા માટે ટેક્સેશન એન્ડ અધર લોઝ (એમેન્ડમેન્ટ) બિલ, 2026 રજૂ કર્યું છે. આ પ્રસ્તાવ REITs અને InvITs પર ટેક્સ કેવી રીતે લાગુ પડશે તે બદલશે, ડેટા સેન્ટર્સ માટે વિસ્તરણના નિયમો સરળ બનાવશે, અને વિદેશી રોકાણ ભંડોળ માટેની જરૂરિયાતોમાં રાહત આપશે. આ ફેરફારો સંબંધિત ક્ષેત્રોમાં કંપનીઓના મૂલ્યાંકન અને કાર્યકારી સુગમતાને અસર કરે તેવી અપેક્ષા છે.
REITs અને InvITs પર અસર
બિલનો એક મહત્વપૂર્ણ ભાગ બિઝનેસ ટ્રસ્ટ્સ, ખાસ કરીને રિયલ એસ્ટેટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ્સ (REITs) અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ્સ (InvITs) સંબંધિત છે. આ ટ્રસ્ટ્સ સ્પેશિયલ પર્પઝ વ્હીકલ્સ (SPVs) તરીકે ઓળખાતી અંતર્ગત કંપનીઓ દ્વારા પ્રોપર્ટીઝ અથવા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સ ધરાવે છે. ભૂતકાળમાં, આ અંતર્ગત કંપનીઓમાંથી ટ્રસ્ટ અને પછી યુનિટ ધારકોને આપવામાં આવતા ડિવિડન્ડના ટેક્સ ટ્રીટમેન્ટ અંગે અનિશ્ચિતતા હતી. નવું બિલ યુનિટ ધારકો માટે ડિવિડન્ડ ટેક્સમાં મુક્તિ (exemptions) પુનઃસ્થાપિત કરવાનો પ્રસ્તાવ મૂકે છે.
આના સંતુલન માટે, જો અંતર્ગત SPV કંપની નવી કોર્પોરેટ ટેક્સ રિજીમ પસંદ કરે તો તેના સ્તરે 15% સરચાર્જ વધારવાનું સૂચન છે. રોકાણકારો માટે, આ અસરકારક રીતે ટેક્સનો બોજ વ્યક્તિગત યુનિટ ધારક પાસેથી અંતર્ગત કંપનીમાં સ્થાનાંતરિત કરે છે. આ પગલું આ ટ્રસ્ટ્સને રિટેલ અને સંસ્થાકીય રોકાણકારો માટે વધુ આકર્ષક બનાવવા માટે રચાયેલ છે, કારણ કે તે આવકનું માળખું સરળ બનાવે છે, જોકે રોકાણકારોએ દેખરેખ રાખવી જોઈએ કે શું આના પરિણામે અંતર્ગત કંપનીઓમાંથી વિતરણ યોગ્ય રોકડ ઓછી થાય છે.
ડેટા સેન્ટર નિયમોમાં ફેરફાર
ડિજિટલ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરની વધતી જરૂરિયાતને ધ્યાનમાં રાખીને, આ બિલ ડેટા સેન્ટર ઉદ્યોગ માટે એક મોટો ફેરફાર રજૂ કરે છે. હાલમાં, ચોક્કસ ટેક્સ છૂટછાટો માટે પાત્ર બનવા માટે કંપનીઓને ઘણીવાર કડક, મંજૂરી-આધારિત પ્રક્રિયાનો સામનો કરવો પડે છે. પ્રસ્તાવિત બિલ આને શરત-આધારિત સિસ્ટમમાં ખસેડવાનો હેતુ ધરાવે છે. કેસ-વિશિષ્ટ સરકારી મંજૂરીઓની જરૂરિયાતને દૂર કરીને અને તેના બદલે સ્પષ્ટ શરતો નક્કી કરીને જે કંપનીઓએ પૂર્ણ કરવી આવશ્યક છે, સરકાર ભારતમાં ડેટા સેન્ટર્સ અને ક્લાઉડ સેવા ઓપરેશન્સના વિસ્તરણને વેગ આપવાનો ઇરાદો ધરાવે છે. આનાથી ટેક-ફોકસ્ડ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર કંપનીઓ માટે વહીવટી અવરોધો ઘટી શકે છે અને વિલંબિત મંજૂરીઓના જોખમ વિના લાંબા ગાળાના પ્રોજેક્ટ્સનું આયોજન કરવાનું સરળ બની શકે છે.
ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફંડ્સ અને મેન્યુફેક્ચરિંગ માટે સપોર્ટ
વિદેશી રોકાણ ભંડોળ માટે, આ બિલ ભારતમાં જટિલ ટેક્સ મુદ્દાઓ બનાવ્યા વિના કાર્ય કરવા ઇચ્છતા ફંડ મેનેજર્સ માટેના નિયમોને સરળ બનાવે છે. સેફ હાર્બર પ્રોટેક્શન માટે જરૂરી શરતોની સંખ્યા ઘટાડીને—જે નિયમો ભંડોળને ભારતીય વ્યવસાય એન્ટિટી તરીકે ટેક્સ લાગતા અટકાવે છે—સરકાર વધુ વૈશ્વિક ફંડ મેનેજર્સને ભારતમાં ઓફિસો સ્થાપવા પ્રોત્સાહિત કરવાની આશા રાખે છે. વધારામાં, આ બિલ ભારતીય ઇલેક્ટ્રોનિક્સ ઉત્પાદકોને મૂડી સાધનસામગ્રી પૂરી પાડતી વિદેશી કંપનીઓ માટે 31 માર્ચ, 2041 સુધી ટેક્સ પ્રોત્સાહનો લંબાવે છે. આ લાંબા ગાળાનું વિસ્તરણ ઇલેક્ટ્રોનિક્સ સપ્લાય ચેઇનમાં સામેલ કંપનીઓ માટે સ્થિર ક્ષિતિજ પૂરી પાડે છે.
રોકાણકારોએ શું ધ્યાનમાં રાખવું
જ્યારે આ ફેરફારો વૃદ્ધિને પ્રોત્સાહન આપવા માટે રચાયેલ છે, રોકાણકારોએ યાદ રાખવું જોઈએ કે આ પગલાંઓની અસરકારકતા અમલીકરણ પર આધાર રાખે છે. શરત-આધારિત વ્યવસ્થામાં ફેરફારનો અર્થ છે કે કંપનીઓએ ટેક્સ લાભો માણવા માટે ચોક્કસ પાત્રતા માપદંડોને સખત રીતે પૂર્ણ કરવા આવશ્યક છે. નફાકારકતા પર અંતિમ અસર કંપનીઓ આ નવી અનુપાલન જરૂરિયાતોને કેવી રીતે નેવિગેટ કરે છે અને શું તેઓ તેમની બિઝનેસ મોડલ્સને સરકાર દ્વારા નિર્ધારિત શરતો સાથે સફળતાપૂર્વક ગોઠવી શકે છે તેના પર નિર્ભર રહેશે. બિલ પસાર થયા પછી જે સત્તાવાર સૂચનાઓ અને ચોક્કસ વૈધાનિક શરતોને અંતિમ સ્વરૂપ આપવામાં આવશે તેના પર બજાર સહભાગીઓ દેખરેખ રાખશે.