Whalesbook
મેક્રોઇકોનોમિક (Macroeconomic) બદલાવ બજારને વેગ આપે છે
આવનારી તેજી મુખ્યત્વે ફુગાવામાં ઘટાડો અને સ્થાનિક રોકાણ પ્રવાહમાં થયેલા ફેરફારોને કારણે છે. આ સત્રમાં સકારાત્મક સેન્ટિમેન્ટનું મુખ્ય કારણ પ્રાદેશિક સંઘર્ષોમાં ઘટાડો થવાની સંભાવના છે. જોકે, સંસ્થાકીય ભાગીદારીમાં અસંતુલન બજાર પર અસર કરી રહ્યું છે. વિદેશી મૂડી સતત પાછી ખેંચાઈ રહી છે, જે અન્ય ઉભરતા બજારોની સરખામણીમાં ભારતના ઊંચા વેલ્યુએશન (valuation) અંગેની સાવચેતી દર્શાવે છે. આ વેચાણના દબાણને સ્થાનિક રોકાણકારો દ્વારા કરવામાં આવતી નોંધપાત્ર ખરીદી દ્વારા સરભર કરવામાં આવી રહ્યું છે, જે હાલમાં ઇન્ડેક્સ વેલ્યુને સ્થિર રાખનાર મુખ્ય પરિબળ છે.
ક્રૂડના ઘટતા ભાવ રૂપિયાને ટેકો આપે છે
રોકાણકારો તાજેતરના ઉચ્ચ સ્તરોથી ઘટતા તેલના ભાવને કારણે તેમની રિસ્ક સ્ટ્રેટેજી (risk strategy) માં ફેરફાર કરી રહ્યા છે. હોર્મુઝની સામુદ્રધુની જેવા સુરક્ષિત શિપિંગ માર્ગોની સંભાવના ભારતની ઊર્જા આયાતના ખર્ચને ઘટાડી શકે છે. આ વિકાસથી ભારતીય રૂપિયાને પહેલેથી જ ટેકો મળ્યો છે, જે નબળા થયેલા યુએસ ડોલર સામે મજબૂત બન્યો છે. ઐતિહાસિક રીતે, નીચા ઊર્જા ભાવે ભારતના ઉત્પાદન અને લોજિસ્ટિક્સ (logistics) કંપનીઓના નફામાં સુધારો કર્યો છે. તેમ છતાં, રોકાણકારો ભૌગોલિક રાજકીય સમાચારોની અણધારી પ્રકૃતિ વિશે સાવચેત રહે છે, કારણ કે રાજદ્વારી પ્રગતિની સત્તાવાર પુષ્ટિ ઝડપથી બદલાઈ શકે છે.
રોકાણ પ્રવાહનું નાજુક સંતુલન
બજારની સ્થિરતા ઘરેલું સંસ્થાકીય નાણાં પર ભારે આધાર રાખે છે, જે સતત વિદેશી વેચાણને શોષી લે છે. જ્યારે આ સ્થાનિક ઇનફ્લો (inflow) મોટા ઘટાડાને રોકવામાં સફળ રહ્યા છે, ત્યારે આ કેન્દ્રિત ખરીદ શક્તિ બજારને રિટેલ રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટમાં અચાનક ફેરફાર અથવા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ (mutual fund) રિડેમ્પશન (redemption) માટે સંવેદનશીલ બનાવે છે. વિદેશી રોકાણકારોના આઉટફ્લોનો વર્તમાન સમયગાળો ભૂતકાળના ચક્ર કરતાં નોંધપાત્ર રીતે લાંબો છે. જો આવનારા ક્વાર્ટરમાં અર્નિંગ ગ્રોથ (earnings growth) ધીમો પડે તો બજારના વેલ્યુએશનમાં ભૂલ માટે ઓછી જગ્યા છે. વ્યાપક રોકાણકાર ભાગીદારીના સમયની જેમ નહીં, સ્થાનિક મૂડી પરની વર્તમાન નિર્ભરતાનો અર્થ એ છે કે આ ખરીદીમાં કોઈપણ ઘટાડો તીવ્ર ભાવ ઘટાડા તરફ દોરી શકે છે.
બજારનું આઉટલૂક (Outlook) અને સેન્ટિમેન્ટ (Sentiment)
બ્રોકર્સ સાવચેતીભર્યું આશાવાદ વ્યક્ત કરી રહ્યા છે, જે હેડલાઇન ઇન્ડેક્સ મોમેન્ટમ (momentum) માં પડકારો હોવા છતાં બજારની વ્યાપક મજબૂતી દર્શાવે છે. તાત્કાલિક ધ્યાન એ બાબત પર રહેશે કે નિફ્ટી 24,000 ના સ્તરથી ઉપર ટકી રહે છે કે પછી આ પ્રતિકારની નજીક વેચાણનું દબાણ ઉભરી આવે છે. રોકાણકારોએ સ્પોટ ભાવ (spot prices) અને GIFT Nifty વચ્ચેના તફાવત પર ધ્યાન આપવું જોઈએ, કારણ કે ઘટતો ગેપ વર્તમાન હકારાત્મક સેન્ટિમેન્ટમાં ઘટાડો સૂચવી શકે છે.