Indian Stocks: એશિયન માર્કેટની તેજીમાં ભારત પાછળ, Valuations અને વૈશ્વિક ફેરફારોને કારણે Rallyની આશાઓ પર પાણી

ભારતીય માર્કેટ એશિયન તેજીથી અલગ

ભારતીય શેરબજારમાં ખાસ હલચલ જોવા મળી નથી. Nifty 50 અને Sensex એશિયાના અન્ય માર્કેટ્સમાં જોવા મળેલા મજબૂત તેજીના વલણને અનુસરી શક્યા નથી. મંગળવારનો નોંધપાત્ર ઘટાડો દર્શાવે છે કે રોકાણકારોએ ઊંચા ભાવે વેચાણ કર્યું, જેના કારણે Nifty 23,900 ના સપોર્ટ લેવલ તરફ ધકેલાયો. આ ખચકાટ એટલા માટે નોંધપાત્ર છે કારણ કે કોઈ મોટા નકારાત્મક સમાચાર નહોતા. એવું લાગે છે કે સંસ્થાકીય રોકાણકારો જાપાન જેવા માર્કેટ્સમાં રોકાણ કરવા માટે ભારતીય શેરોમાંથી પૈસા ઉપાડી રહ્યા છે, જે હાલમાં રેકોર્ડ ઊંચાઈએ પહોંચી રહ્યા છે. પ્રદર્શનમાં આ તફાવત સૂચવે છે કે રોકાણકારો એવા માર્કેટ્સને પસંદ કરી રહ્યા છે જ્યાં શેરના ભાવ તેમની કમાણીની સરખામણીમાં નીચા હોય અથવા જે વર્તમાન પ્રાદેશિક આર્થિક નીતિઓથી વધુ લાભ મેળવી શકે.

Valuationની ચિંતાઓ ભારતીય શેરો પર અસર કરી રહી છે

ભારતના Nifty 50 અને જાપાનના Nikkei 225 વચ્ચે પ્રદર્શનનો તફાવત રોકાણકારોની અલગ-અલગ ભાવનાઓને ઉજાગર કરે છે. Nikkei આર્થિક સુધારા અને વધુ સારા કોર્પોરેટ ગવર્નન્સને કારણે વૈશ્વિક રોકાણ આકર્ષી રહ્યું છે. તેનાથી વિપરીત, ભારતીય માર્કેટ ઊંચા પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ રેશિયો (P/E Ratio) સાથે સંઘર્ષ કરી રહ્યું છે, જે ભૂલ માટે ઓછી જગ્યા છોડી દે છે. મંગળવારે થયેલો 0.49% નો ઘટાડો માત્ર બાહ્ય પરિબળોનો પ્રતિસાદ નહોતો, પરંતુ ભારતીય રોકાણકારો દ્વારા મોટા નાણાકીય અને ગ્રાહક કંપનીઓના શેર વેચવાનું પરિણામ પણ હતું. વિશ્લેષકો નિર્દેશ કરે છે કે જ્યાં સુધી ભારતીય બજાર તાજેતરના પ્રતિકાર સ્તરોને પાર નહીં કરે, ત્યાં સુધી તે મર્યાદિત શ્રેણીમાં વેપાર કરતું રહેશે, સ્થાનિક નાણા પુરવઠા અને પ્રદેશમાં અન્યત્ર વધુ આકર્ષક રોકાણ વિકલ્પો વચ્ચે ફસાયેલું રહેશે.

વધુ વૃદ્ધિની વિરુદ્ધ દલીલો

વર્તમાન બજારની સ્થિતિ પર નજીકથી નજર નાખવાથી ભારતીય આર્થિક વૃદ્ધિની વાર્તામાં નબળાઈઓ બહાર આવે છે. ઘટતી ફુગાવાનો અનુભવ કરતા માર્કેટ્સથી વિપરીત, ભારત સતત સ્થાનિક પુરવઠા સમસ્યાઓનો સામનો કરી રહ્યું છે જે ઊંચા વ્યાજ દરો જાળવી રાખે છે. વધુમાં, ભારતીય બજારની વિદેશી રોકાણ પરની નિર્ભરતાનો અર્થ એ છે કે વૈશ્વિક ચલણમાં કોઈપણ અસ્થિરતા અથવા મજબૂત યુએસ ડોલર નોંધપાત્ર મૂડી બહાર નીકળી શકે છે. ભલે ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ ઘટ્યા હોય, જે સામાન્ય રીતે ભારતના વેપાર સંતુલન માટે સારું છે, તેણે ઇક્વિટી ભાવોને ટેકો આપ્યો નથી. આ સૂચવે છે કે બજાર નીચી ઊર્જા ખર્ચના ફાયદા કરતાં ધીમી પડી રહેલી કમાણી વૃદ્ધિ વિશે વધુ ચિંતિત છે. જો શેર ઇન્ડેક્સ તેમના સપોર્ટ લેવલને જાળવી રાખવામાં નિષ્ફળ જાય, તો મજબૂત ખરીદી રસનો અભાવ સૂચવે છે કે સંસ્થાકીય રોકાણકારો ઝડપથી પાછા ખેંચી શકે છે, જેનાથી વ્યક્તિગત રોકાણકારો ભાવમાં વધુ ઘટાડાનો સામનો કરી શકે છે.

આગળ શું જોવું

બજારના નિરીક્ષકો મુખ્ય ભારતીય બજારોમાં વેપાર શરૂ થયા બાદ ભાવનાઓમાં સુધારો થાય છે કે કેમ તે જોવા માટે GIFT Niftyના પ્રદર્શન પર નજીકથી નજર રાખશે. આગામી ત્રિમાસિક ગાળા માટે કોર્પોરેટ કમાણીની વધુ વિગતોની રાહ જોતા રોકાણકારો હાલમાં ભાવિ અપેક્ષાઓને દબાવી રહ્યા છે. ઘણા સંસ્થાકીય વિશ્લેષકો માને છે કે વર્તમાન પ્રતિકાર સ્તરોને તોડવા માટે સ્પષ્ટ ટ્રિગર વિના, આ અઠવાડિયા દરમિયાન બજારની અસ્થિરતા ચાલુ રહેવાની સંભાવના છે.