FY26 માં 17 મુખ્ય ભારતીય રાજ્યોએ તેમના આર્થિક ઉત્પાદનના 3.2% જેટલું ફિસ્કલ ડેફિસિટ નોંધાવ્યું છે, કારણ કે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ખર્ચ બજેટ લક્ષ્યાંકને પહોંચી વળવામાં નિષ્ફળ રહ્યો છે. કુલ રાજ્ય દેવું વધીને 29.2% થયું છે - જે ભલામણ કરેલ 20% મર્યાદા કરતાં ઘણું વધારે છે - લાંબા ગાળાના રોકાણમાં થયેલો ઘટાડો પ્રાદેશિક આર્થિક વૃદ્ધિ માટે એક પડકાર ઊભો કરે છે.
રાજ્યોની આર્થિક સ્થિતિ પર એક નજર
નાણાકીય વર્ષ 2026 માં 17 મુખ્ય ભારતીય રાજ્યોની ફિસ્કલ હેલ્થ મિશ્ર રહી છે. સામૂહિક ફિસ્કલ ડેફિસિટ – એટલે કે રાજ્યની આવક અને ખર્ચ વચ્ચેનો તફાવત – તેના ગ્રોસ સ્ટેટ ડોમેસ્ટિક પ્રોડક્ટ (GSDP) ના 3.2% પર સ્થિર રહ્યું છે. જ્યારે કેટલાક રાજ્યોએ તેમની નાણાકીય શિસ્ત સુધારવામાં સફળતા મેળવી છે, ત્યારે વ્યાપક વલણ રાજ્યના બજેટ પર નોંધપાત્ર દબાણ દર્શાવે છે, જે ઊંચા દેવા અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પર અપેક્ષા કરતાં ધીમા ખર્ચને કારણે છે.
મૂડી ખર્ચ (Capital Expenditure) માં ઘટાડો
કેપિટલ એક્સપેન્ડિચર, એટલે કે રસ્તાઓ અને પુલો જેવી લાંબા ગાળાની સંપત્તિઓ બનાવવા પાછળ થતો ખર્ચ, આર્થિક વૃદ્ધિનું એક મહત્વપૂર્ણ એન્જિન છે. FY26 માં, આ ખર્ચ ધીમો પડીને GSDP ના માત્ર 2.2% સુધી પહોંચ્યો, જે બજેટમાં નિર્ધારિત 2.9% ના લક્ષ્યાંકથી ઓછો હતો. રોકાણકારો અને વિશ્લેષકો માટે આ ચૂકી ગયેલો લક્ષ્યાંક ચિંતાનો વિષય છે, કારણ કે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં ઓછો ખર્ચ આ પ્રદેશોમાં ભવિષ્યની વૃદ્ધિની તકોને મર્યાદિત કરી શકે છે.
દેવું અને આવકનો સંઘર્ષ
નાણાકીય તાણ દેશભરમાં એકસરખું નથી. મજબૂત ફિસ્કલ હેલ્થ ધરાવતા રાજ્યો અને ગંભીર તણાવનો સામનો કરી રહેલા રાજ્યો વચ્ચે તીવ્ર વિભાજન જોવા મળે છે. ઝારખંડમાં સૌથી ઓછી 1.2% ની ડેફિસિટ નોંધાઈ, જ્યારે બિહારમાં સૌથી વધુ 5.8% નોંધાઈ. આ ઉપરાંત, મધ્યપ્રદેશ, પંજાબ, પશ્ચિમ બંગાળ, કેરળ અને રાજસ્થાન જેવા રાજ્યો ઊંચા દેવાના બોજ સાથે સંઘર્ષ કરી રહ્યા છે. સામૂહિક રીતે, આ રાજ્યોનું કુલ દેવું તેમની અર્થવ્યવસ્થાના કદના અંદાજે 29.2% સુધી પહોંચી ગયું છે, જે નાણાકીય નિષ્ણાતો દ્વારા સામાન્ય રીતે ટકાઉ ગણાતા 20% ના થ્રેશોલ્ડ કરતાં ઘણું વધારે છે.
આવક પેદા કરવી પણ એક વધતી જતી ચિંતા છે. સંયુક્ત રેવન્યુ ડેફિસિટ ગયા વર્ષના 0.7% થી વધીને 0.8% થયો છે. આનો અર્થ એ છે કે ઘણા રાજ્યો વિકાસને ભંડોળ પૂરું પાડવાને બદલે દૈનિક ખર્ચને પહોંચી વળવા માટે ઉધાર પર વધુ ને વધુ નિર્ભર બની રહ્યા છે. બાર રાજ્યોમાં રેવન્યુ ડેફિસિટ નોંધાયું હતું, જેમાં આંધ્રપ્રદેશ, પશ્ચિમ બંગાળ, પંજાબ, બિહાર અને તમિલનાડુમાં સૌથી વધુ ખાધ જોવા મળી હતી. તેનાથી વિપરીત, ઝારખંડ, ઓડિશા, ઉત્તરપ્રદેશ અને ગુજરાત જેવા રાજ્યો તેમના રેવન્યુ ખાતાને સરપ્લસમાં રાખવામાં સફળ રહ્યા.
ભવિષ્યની દિશા
આગળ જોતાં, 16મા નાણા પંચ દ્વારા અમુક ગ્રાન્ટ્સ બંધ કરવાનો નિર્ણય લેવામાં આવ્યો છે, જે અગાઉ રેવન્યુ ખાધને પહોંચી વળવા માટે આપવામાં આવતી હતી. આ ફેરફાર રાજ્યોને તેમની પોતાની આવક વધારવાના નવા રસ્તા શોધવા માટે દબાણ કરશે, કારણ કે તેઓ હવે કેન્દ્રીય સ્થાનાંતરણ પર આધાર રાખી શકશે નહીં. રોકાણકારો અને નીતિ નિર્માતાઓ એ વાત પર નજર રાખશે કે રાજ્યો આગામી ત્રિમાસિક ગાળામાં તેમના રેવન્યુ કલેક્શનમાં સુધારો કરી શકે છે, બિન-જરૂરી ખર્ચને નિયંત્રિત કરી શકે છે અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર રોકાણમાં ગતિ પુનઃસ્થાપિત કરી શકે છે કે કેમ.