ભારતીય શેરબજારમાં તેજી પર બ્રેક: રૂપિયો ઐતિહાસિક નીચી સપાટીએ, જાણો શું છે કારણ

બજારને મિશ્ર સંકેતોનો સામનો

સોમવારના કારોબારમાં બજાર વિવિધ પરિબળો સામે સંઘર્ષ કરતું જોવા મળ્યું. ઘરેલું સકારાત્મક પરિબળો બાહ્ય દબાણો સામે ઝાંખા પડ્યા. ચૂંટણી પરિણામો અને મજબૂત ઓટો વેચાણે શરૂઆતમાં બજારને વેગ આપ્યો હતો, પરંતુ દિવસના અંતે થયેલ વેચાણ અને રૂપિયામાં તીવ્ર ઘટાડાએ તાજેતરની તેજીને નાજુક દર્શાવી.

ચૂંટણીનો ઉત્સાહ બજારના રિવર્સલ સામે ઝાંખો પડ્યો

Nifty 50 ઇન્ડેક્સે સોમવારે દિવસ દરમિયાન 24,290 નો ઉચ્ચ સ્તર સ્પર્શ્યો હતો, પરંતુ અંતે 24,119 પર બંધ થયો. શરૂઆતની તેજી રાજ્ય ચૂંટણીઓના હકારાત્મક પરિણામો, વૈશ્વિક બજારોમાં સકારાત્મકતા અને અપેક્ષા કરતાં વધુ મજબૂત એપ્રિલ ઓટો સેલ્સ (જેમાં હોલસેલ વોલ્યુમમાં 33.3% અને ટુ-વ્હીલર સેલ્સમાં 38% નો વાર્ષિક વધારો નોંધાયો) થી પ્રેરિત હતી. જોકે, 24,300 ની આસપાસના સ્તરે વેચાણનું દબાણ ચાલુ રહ્યું, જે પ્રતિકારક સ્તર (resistance level) તરીકે કામ કરી રહ્યું છે, જેના કારણે નોંધપાત્ર પ્રોફિટ-ટેકિંગ જોવા મળ્યું. આ દિવસના રિવર્સલે સવારની લગભગ અડધી તેજી ભૂંસી નાખી.

રૂપિયાનો ઘટાડો અને વૈશ્વિક સંદર્ભ

જ્યારે ભારતીય શેરોમાં ઉછાળો આવ્યો, ત્યારે અન્ય એશિયન બજારો, ખાસ કરીને દક્ષિણ કોરિયા અને તાઇવાનના ઇન્ડેક્સ ટેક અર્નિંગ્સને કારણે રેકોર્ડ ઊંચાઈએ પહોંચ્યા. Nifty 50 નો પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ્સ (P/E) રેશિયો આશરે 20.91 છે, જે લાંબા ગાળાની સરેરાશ 21.58 ની નજીક છે, જે સૂચવે છે કે વેલ્યુએશન્સ વાજબી છે. ભારતીય લિસ્ટેડ કંપનીઓનું કુલ માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન $5.13 ટ્રિલિયન હતું. ડોલર સામે રૂપિયાનું 95.23 ના ઐતિહાસિક નીચા સ્તરે પહોંચવું એ મુખ્ય ચિંતાનો વિષય છે, જે મજબૂત યુએસ ડોલર અને સતત વિદેશી રોકાણકારોના વેચાણ (માર્ચ અને એપ્રિલમાં કુલ $19 બિલિયન) દ્વારા દબાણ હેઠળ છે. બ્રેન્ટ ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ ભૂ-રાજકીય તણાવને કારણે $108-$110 પ્રતિ બેરલની આસપાસ ઊંચા રહ્યા. એપ્રિલના ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસીસ ટેક્સ (GST) કલેક્શન ₹2.43 લાખ કરોડના વિક્રમી સ્તરે પહોંચ્યા, જે વાર્ષિક ધોરણે 8.7% નો વધારો દર્શાવે છે, પરંતુ આ વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે આયાતને કારણે હતી, મજબૂત સ્થાનિક ખર્ચને કારણે નહીં.

રૂપિયાને ટેકો આપવા RBI ની નજર

રૂપિયાનો રેકોર્ડ નીચો સ્તર એક મોટી નબળાઈ છે. વિશ્લેષકો આગાહી કરે છે કે જો દબાણ ચાલુ રહેશે તો USD/INR 95.35-95.70 સુધી પહોંચી શકે છે. રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) 2013 માં ઉપયોગમાં લેવાયેલી NRI ડોલર ડિપોઝિટ જેવી યોજનાઓ દ્વારા વિદેશી ચલણ લાવવા માટે ભૂતકાળના સંકટોના સાધનો પર વિચાર કરી રહી હોવાનું કહેવાય છે. આ રૂપિયાના ઘટાડાની ગંભીરતા દર્શાવે છે, જે ભારતની ટ્રેડ બેલેન્સને અસર કરે છે અને વધુ આયાત કરતા દેશમાં ફુગાવાની ચિંતાઓ વધારે છે. ચાલુ FII વેચાણ, જે 2026 માં અત્યાર સુધીમાં આશરે $20.6 બિલિયન થયું છે, જે 2025 ના કુલ આઉટફ્લો કરતાં વધી ગયું છે, તે માર્કેટ લિક્વિડિટી અને સેન્ટિમેન્ટને વધુ નુકસાન પહોંચાડે છે.

ભારતીય ઇક્વિટી માટે આઉટલૂક

વિશ્લેષકો ટૂંકા ગાળામાં Nifty 50 23,800 અને 24,300 ની વચ્ચે વેપાર કરશે તેવી અપેક્ષા રાખે છે. 'Sell in May' રોકાણ વ્યૂહરચનાને મોટાભાગે અવગણવામાં આવી રહી છે, પરંતુ સાવચેતીભર્યો અભિગમ સલાહભર્યો છે: મોંઘા સેક્ટરમાં પ્રોફિટ બુકિંગ કરો. મુખ્ય જોખમોમાં વૈશ્વિક વ્યાજ દરમાં ફેરફાર, અચાનક ભૂ-રાજકીય ઘટનાઓ અને વિવિધ સેક્ટરોમાં અસ્પષ્ટ અર્નિંગ્સ આઉટલૂકનો સમાવેશ થાય છે.