Whalesbook
રાજદ્વારી પ્રગતિ સાથે રુપિયો સંભાળ્યો
ઈરાન સાથેની વાટાઘાટો પૂર્ણતાની નજીક હોવાના સંકેતો મળતાં ભારતીય રૂપિયામાં સ્પોટ માર્કેટમાં રિકવરી જોવા મળી રહી છે. આ રાજદ્વારી વિકાસ કરન્સી માટે મહત્વપૂર્ણ રાહત લઈને આવ્યો છે, જેનો એક વર્ષનો ફોરવર્ડ રેટ 100 રૂપિયા પ્રતિ યુએસ ડોલરના નોંધપાત્ર સ્તરને વટાવી ગયો હતો. ફોરવર્ડ માર્કેટે અગાઉ ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો અને તેલના ભાવમાં થતા વધઘટને કારણે આગામી વર્ષમાં રૂપિયાના અવમૂલ્યનની આગાહી સાથે મંદીનો સંકેત આપ્યો હતો. રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) દ્વારા ઓફશોર માર્કેટમાં કરાયેલા હસ્તક્ષેપે પણ રૂપિયાને સ્થિર કરવામાં ફાળો આપ્યો.
ભૌગોલિક તણાવ અને બજારની અપેક્ષાઓ
બુધવારે ડોલર સામે રૂપિયાનો એક વર્ષનો ફોરવર્ડ રેટ 100 ને પાર કરવો એ એક મહત્વપૂર્ણ મનોવૈજ્ઞાનિક અવરોધ હતો, જે બજાર સહભાગીઓની ભાવિ ઘટાડાની અપેક્ષા દર્શાવે છે. આનું કારણ સતત ડોલરની માંગ અને ઓફશોર માર્કેટમાં ફોરવર્ડ પ્રીમિયમમાં વધારો હોવાનું જણાયું છે, જે ઘણીવાર રૂપિયા પ્રત્યે વૈશ્વિક રોકાણકારોની ભાવના દર્શાવે છે. મધ્ય પૂર્વમાં ચાલી રહેલો ભૌગોલિક તણાવ, ખાસ કરીને હોર્મુઝની સામુદ્રધુની સંબંધિત, તેલના ભાવને ભારે અસર કરવાનું ચાલુ રાખે છે અને તેના પરિણામે રૂપિયાની ગતિવિધિઓને પણ અસર કરે છે. વૈશ્વિક તેલ બેન્ચમાર્ક બ્રેન્ટ ક્રૂડ (Brent crude) ગુરુવારે આશરે $105 પ્રતિ બેરલ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું હતું, જે ભાવમાં સતત અસ્થિરતા દર્શાવે છે. ડોલર ઇન્ડેક્સ (Dollar Index), જે છ મુખ્ય કરન્સી સામે યુએસ ડોલરનું મૂલ્યાંકન કરે છે, તે લગભગ 99.18 પર સ્થિર હતો, જે વિકસિત બજારની કરન્સી સામે મજબૂત ડોલર સૂચવે છે પરંતુ ઉભરતી બજારની કરન્સીના વલણને જરૂરી નથી દર્શાવતું.
સ્પોટ માર્કેટની પ્રવૃત્તિ અને આર્થિક પરિબળો
ગુરુવારે, સ્પોટ માર્કેટમાં રૂપિયો 96.25 પર ખુલ્યો હતો અને 96.05 અને 96.60 ની વચ્ચે વધઘટ થયો હતો. આ રિકવરી તેના ઇન્ટ્રાડે નીચા 96.95 અને પાછલા દિવસના બંધ 96.86 બાદ આવી હતી. તેલના ભાવમાં ઘટાડો અને રાજદ્વારી સમાધાનની આશાઓએ સ્પોટ માર્કેટના ઉછાળાને ટેકો આપ્યો, જોકે ફોરેક્સ ટ્રેડર્સ કોઈપણ તણાવ વધવાની શક્યતા અંગે સતર્ક છે. ફોરેન ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (FIIs) એ બુધવારે ₹1,597.35 કરોડ ની ચોખ્ખી વેચાણ સાથે ઇક્વિટીમાં વેચાણ ચાલુ રાખ્યું. આવા આઉટફ્લો રૂપિયા પર દબાણ વધારે છે, કારણ કે ભારત જેવી ઉભરતી બજારોની કરન્સી ભૌગોલિક અસ્થિરતા અને મૂડીના પલાયન પ્રત્યે સંવેદનશીલ હોય છે. IFA Global ના વિશ્લેષકો USD/INR જોડી 96.60-97.10 ની વચ્ચે વેપાર કરશે તેવી અપેક્ષા રાખે છે, જેમાં ટૂંકા ગાળાના સ્થિરીકરણના પ્રયાસો છતાં નબળા પડવાનું વલણ ચાલુ રહેવાની ધારણા છે.
અંતર્ગત દબાણ યથાવત
ઇન્ટ્રાડે રિકવરી અને ઈરાન વાટાઘાટોના હકારાત્મક સમાચારો છતાં, અનેક અંતર્ગત દબાણ યથાવત છે. રૂપિયો વર્ષ-દર-તારીખ (Year-to-date) આશરે 7.7% અને વર્ષ-દર-વર્ષ (Year-on-year) લગભગ 13% નબળો પડ્યો છે, જે વ્યાપક વલણને દર્શાવે છે. તેલની આયાત પર ભારતની ભારે નિર્ભરતા તેને વૈશ્વિક ઊર્જાના ભાવમાં થતા વધારા પ્રત્યે ખાસ કરીને સંવેદનશીલ બનાવે છે, જે વેપાર સંતુલન અને ફુગાવાના દૃષ્ટિકોણને સીધી અસર કરે છે. વર્તમાન ખાતા ખાધ (Current Account Deficit) નું વિસ્તરણ ચિંતાનો વિષય છે, જેમાં DBS Bank ના વિશ્લેષકો અન્ય ઉભરતી બજારોની તુલનામાં ભારતની વધુ સંવેદનશીલતા દર્શાવે છે. RBI ના ઓફશોર હસ્તક્ષેપો ટૂંકા ગાળાની રાહત પૂરી પાડે છે પરંતુ મૂળભૂત આર્થિક સમસ્યાઓનું નિરાકરણ લાવતા નથી. સતત ડોલરની માંગ અને વધતા ફોરવર્ડ પ્રીમિયમ, જે એક વર્ષના ફોરવર્ડ રેટ 100 ને પાર કરવાથી પુરાવા મળે છે, તે સૂચવે છે કે બજાર વધુ અવમૂલ્યનની અપેક્ષા રાખે છે. કોઈપણ રાજદ્વારી અડચણો અથવા ભૌગોલિક તણાવમાં પુનરાવર્તન આ દૃષ્ટિકોણને મજબૂત કરી શકે છે. લગભગ 99.18 પર ટ્રેડ થતો USD ઇન્ડેક્સ પણ મુખ્ય કરન્સી સામે ડોલરની અંતર્ગત મજબૂતાઈ સૂચવે છે.
નજીકના ગાળાનું દૃષ્ટિકોણ
ફોરેક્સ ટ્રેડર્સ અપેક્ષા રાખે છે કે USD/INR જોડી 96.60-97.10 ની રેન્જમાં વેપાર કરશે, જેમાં નજીકના ગાળામાં નબળા પડવાનો પૂર્વગ્રહ રહેશે. જ્યારે રાજદ્વારી પ્રગતિ અસ્થાયી રાહત આપે છે, ત્યારે રૂપિયાની ભૌગોલિક જોખમો અને તેલના ભાવ પ્રત્યેની સંવેદનશીલતા નોંધપાત્ર રહે છે. સતત FII આઉટફ્લો અને ભારતના વર્તમાન ખાતા ખાધમાં માળખાકીય પડકારો સૂચવે છે કે મધ્ય પૂર્વની પરિસ્થિતિ અને વૈશ્વિક આર્થિક પરિસ્થિતિઓના આધારે રૂપિયા પર વધુ દબાણ આવી શકે છે.