ભારતીય રૂપિયો ઐતિહાસિક તળિયે! ડોલર સામે ગગડ્યો, ક્રૂડ ઓઇલ અને યુદ્ધના ભયથી બજારમાં ફફડાટ

ભૌગોલિક તણાવ અને ક્રૂડ ઓઇલનો માર: રૂપિયો ઐતિહાસિક તળિયે

પશ્ચિમ એશિયામાં ચાલી રહેલા ભૌગોલિક તણાવ અને ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ $૧૨૦ પ્રતિ બેરલની નજીક પહોંચી જતાં ભારતીય રૂપિયો (Indian Rupee) યુએસ ડોલર સામે સોમવારે ઐતિહાસિક નીચા સ્તરે પહોંચ્યો છે. રૂપિયાએ ૯૨.૩૩ નો રેકોર્ડ નીચો બંધ દર્શાવ્યો, જ્યારે ઇન્ટ્રા-ડેમાં તે ૯૨.૩૫ સુધી ગગડ્યો હતો. શુક્રવારે તે ૯૧.૭૫ પર બંધ થયો હતો.

ભારતની મોટી નબળાઈ: આયાત પર નિર્ભરતા

આ ઘટાડો ભારતની લગભગ ૯૦% ક્રૂડ ઓઇલની આયાત પરની નિર્ભરતા દર્શાવે છે. વૈશ્વિક સ્તરે ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં થયેલો આ ઉછાળો, જે મધ્ય-૨૦૨૨ પછી સૌથી વધુ છે, તેણે રૂપિયા પર સીધું દબાણ બનાવ્યું છે.

આયાત બિલ અને ચુકવણી સંતુલન પર અસર

વિશ્લેષકોના મતે, ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં દરેક $૧ નો વધારો ભારતનાં વાર્ષિક આયાત બિલમાં આશરે $૧.૮ અબજ નો વધારો કરે છે. જો ભાવમાં $૫૦ નો વધારો થાય, તો દેશને લગભગ $૯૦ અબજ નો ફટકો પડી શકે છે, જે GDP ના ૨% થી વધુ છે. આનાથી ચાલુ ખાતાની ખાધ (Current Account Deficit) વધશે, વિદેશી હુંડિયામણ અનામત (Foreign Exchange Reserves) પર દબાણ આવશે અને આયાત-સંબંધિત ફુગાવો (Inflation) વધશે.

રોકાણકારોનો સલામતી તરફ પ્રયાણ

આ ઉપરાંત, રોકાણકારો સલામતી તરફ વળ્યા છે, જેના કારણે ભારત જેવા ઉભરતા બજારોમાંથી મૂડી પ્રવાહ (Capital Outflows) વધી રહ્યો છે. મજબૂત ડોલર પણ ડોલરમાં થતી આયાતનો બોજ વધારે છે.

એશિયાઈ ચલણોમાં સૌથી નબળું?

ઘટાડાના કારણે રૂપિયો એશિયાઈ ચલણોમાં સૌથી નબળો દેખાઈ રહ્યો છે. જ્યારે અન્ય એશિયાઈ ચલણો પણ વધતા ક્રૂડ ઓઇલના ખર્ચ અને ભૌગોલિક રાજકીય જોખમોને કારણે નબળા પડ્યા છે, ત્યારે ભારતની ઊંચી આયાત નિર્ભરતા તેના ચલણને વધુ સંવેદનશીલ બનાવે છે.

બજાર મૂલ્યાંકન અને જોખમ

ભારતીય શેરબજારનું હાલનું મૂલ્યાંકન (Market Valuation), જેમ કે નિફ્ટી 50 નો ફોરવર્ડ P/E રેશિયો લગભગ ૨૧-૨૨x ની આસપાસ છે, જે ચાલુ આર્થિક પડકારો સામે સંવેદનશીલ હોઈ શકે છે.

RBI ની ભૂમિકા

ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) રૂપિયાના ઘટાડાને ધીમો પાડવા માટે ડોલરનું વેચાણ કરીને સક્રિય રીતે હસ્તક્ષેપ કરી રહી છે. જોકે, મૂળભૂત દબાણ યથાવત છે.

નિષ્ણાતોની ચેતવણી

વરિષ્ઠ રોકાણકાર શંકર શર્માએ રૂપિયાની માળખાકીય નબળાઈ અને ઊંચા ઓઇલ આયાત ખર્ચને કારણે ઇક્વિટી માર્કેટમાં નોંધપાત્ર ઘટાડાની ચેતવણી આપી છે. તેઓ આને આર્થિક નબળાઈ, ચલણમાં ધોવાણ અને આંતરરાષ્ટ્રીય અલગતા (isolation) ની 'ત્રિપુટી' (triple threat) ગણાવી રહ્યા છે.

વ્યૂહાત્મક જોખમ

ભારત તેની લગભગ અડધી ઊર્જા આયાત હોર્મુઝની સામુદ્રધુની (Strait of Hormuz) દ્વારા કરે છે, જે એક સતત વ્યૂહાત્મક જોખમ ઊભું કરે છે.

આગળ શું?

વિશ્લેષકો રૂપિયા પર દબાણ ચાલુ રહેવાની અપેક્ષા રાખે છે. ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓ અને વૈશ્વિક મૂડી પ્રવાહના આધારે અસ્થિરતા ચાલુ રહી શકે છે. જ્યાં સુધી બાહ્ય ઊર્જાના ભાવમાં નોંધપાત્ર ફેરફાર ન થાય અથવા ભારતના સ્થાનિક આર્થિક મોરચે સુધારો ન થાય ત્યાં સુધી રૂપિયાનો માર્ગ અનિશ્ચિત જણાય છે.