Whalesbook
ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને મૂડીના પ્રવાહથી રૂપિયા પર દબાણ
ભારતીય રૂપિયો નોંધપાત્ર ઘટાડાના દબાણ હેઠળ છે, કારણ કે વૈશ્વિક રોકાણકારો તેની નબળાઈની વધુ અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે. Aberdeen Investments, MetLife Investment Management અને Gamma Asset Management SA સહિત અનેક આંતરરાષ્ટ્રીય નાણાકીય કંપનીઓ સૂચવે છે કે ચલણ અમેરિકી ડોલર સામે 100 સુધી ઘટી શકે છે. આ પરિદ્રશ્ય મુખ્યત્વે મધ્ય પૂર્વમાં ચાલી રહેલા સંઘર્ષને કારણે છે, જે ભારતના તેલ આયાત ખર્ચમાં વધારો કરી રહ્યું છે અને રોકાણકારોને અમેરિકી ડોલરની સલામતી તરફ દોરી રહ્યું છે.
Gamma Asset ના પોર્ટફોલિયો મેનેજર Rajeev De Mello એ ડોલર સામે 100 ના સ્તરના મનોવૈજ્ઞાનિક મહત્વ પર પ્રકાશ પાડ્યો હતો, અને જણાવ્યું હતું કે, "રૂપિયો વધુ અવમૂલ્યન માટે સંવેદનશીલ રહે છે, અને ડોલર સામે 100 એક મહત્વપૂર્ણ મનોવૈજ્ઞાનિક મર્યાદા છે જેના પર રોકાણકારો વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે." તેમણે ઉમેર્યું, "આ સ્તરને તોડવા માટે સૌથી તાત્કાલિક ઉત્પ્રેરક તેલના ભાવમાં વધુ વધારો હશે."
ચલણ પર અનેક દબાણ
મધ્ય પૂર્વના તણાવમાં વધારો થાય તે પહેલાં પણ, રૂપિયાને પડકારોનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. વિશાળ બાહ્ય બાકીઓ અને વિદેશી ભંડોળના નોંધપાત્ર પ્રવાહોએ પહેલેથી જ ચલણને નબળું પાડ્યું હતું. તેલના ભાવમાં તાજેતરનો વધારો આ દબાણને વધુ તીવ્ર બનાવી રહ્યો છે, જે વધુ ઘટાડાની અટકળોને વેગ આપી રહ્યો છે.
ભારતીય શેર અને બોન્ડમાં રોકાણ કરનારા આંતરરાષ્ટ્રીય ભંડોળ માટે, ચલણનું અવમૂલ્યન સ્થાનિક બજારોમાં થયેલા લાભને ઝડપથી ભૂંસી શકે છે. ડેટા દર્શાવે છે કે વૈશ્વિક ભંડોળે 2026 ના વર્ષ-દર-તારીખ સુધીમાં સ્થાનિક ઇન્ડેક્સ-પાત્ર દેવામાં ફક્ત $1.3 બિલિયનનું રોકાણ કર્યું છે, જ્યારે ભારતીય શેરમાંથી રેકોર્ડ $23 બિલિયનનું રોકાણ પાછું ખેંચ્યું છે.
બદલાતા અનુમાનો અને સેન્ટ્રલ બેંકની કાર્યવાહી
રૂપિયો 95 અને 96 ના સ્તરને ઝડપથી પાર કર્યા પછી 100 સુધી પહોંચવાની ચર્ચાએ વેગ પકડ્યો. વેપારીઓએ જણાવ્યું હતું કે બુધવારે ચલણ 97 ની નજીક પહોંચ્યું હતું, તે પહેલાં Reserve Bank of India (RBI) ના હસ્તક્ષેપે નુકસાન ઘટાડવામાં મદદ કરી. રૂપિયો વર્ષ-દર-તારીખ 7% થી વધુ ઘટી ગયો છે, જે RBI ના સામાન્ય રીતે સ્વીકાર્ય વાર્ષિક 3% થી 4% ના અવમૂલ્યન કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધી ગયો છે, જેને તે અન્ય દેશોની સરખામણીમાં ભારતના ઊંચા ફુગાવાને ધ્યાનમાં રાખીને સામાન્ય માને છે.
આ દબાણોના પ્રતિભાવમાં, અર્થશાસ્ત્રીઓ તેમના રૂપિયાના અનુમાનોને સમાયોજિત કરી રહ્યા છે. Kotak Mahindra Bank હવે રૂપિયા 93 અને 99 ની વચ્ચે વેપાર કરશે તેવી અપેક્ષા રાખે છે. Australia and New Zealand Banking Group એ તેના વર્ષના અંતના અનુમાનને 93 થી સુધારીને 97.5 કર્યું છે, જ્યારે HSBC Holdings Plc એ તેના લક્ષ્યને 93.5 થી ઘટાડીને 95.5 કર્યું છે. DBS Bank એ તેની આગાહી શ્રેણીને 90-95 થી વધારીને 95-100 કરી છે, અને Citigroup Inc. સૂચવે છે કે ચલણ ટૂંકા ગાળામાં 98 સુધી પહોંચી શકે છે.
અલગ દ્રષ્ટિકોણ અને રોકાણકારની સ્થિતિ
સામાન્ય રીતે નકારાત્મક ભાવના હોવા છતાં, બધા બજાર સહભાગીઓ સતત ઘટાડાની અપેક્ષા રાખતા નથી. Amundi Investment Institute માને છે કે એશિયન ચલણો તેમના ઘટાડા પછી વધુ આકર્ષક બન્યા છે, જે સંભવિતપણે સુધારણા માટે સેટઅપ કરી શકે છે. Amundi ના મેક્રોઇકોનોમિક્સના વૈશ્વિક વડા Alessia Berardi સૂચવે છે કે "અંતે પ્રશંસાની બાજુ પર વધુ ઉપરની આશ્ચર્યજનક ઘટના બની શકે છે."
જોકે, નોંધપાત્ર અવમૂલ્યને રોકાણકારોને ચિંતિત કર્યા છે જેઓ પહેલેથી જ સેન્ટ્રલ બેંકો, યુ.એસ. ફેડરલ રિઝર્વ સહિત, દ્વારા સંભવિત વ્યાજ દર વધારાની ચિંતામાં છે. ઊંચા દરો સામાન્ય રીતે ડોલરને મજબૂત બનાવે છે અને ઉભરતા બજારના ચલણો પર દબાણ લાવે છે. Aberdeen અને Gamma Asset બંને રૂપિયા પર અંડરવેઇટ સ્થિતિ જાળવી રાખે છે, અને Neuberger Berman Group LLC નવી સ્થિતિ ઉમેરી રહ્યું નથી. Aberdeen ના ઉભરતા બજારના સાર્વભૌમ દેવાના વડા Edwin Gutierrez એ જણાવ્યું કે તેમની મંદીની સ્થિતિ "ઊંચા અને લાંબા સમય સુધી તેલ" ની અપેક્ષા પર આધારિત છે, જે "કુદરતી રીતે ભારત માટે નકારાત્મક છે."
રોકાણકારો નજીકથી જોઈ રહ્યા છે કે RBI કેવી રીતે પ્રતિસાદ આપી શકે છે જો રૂપિયો 100 ના સ્તરની નજીક પહોંચે. જ્યારે સેન્ટ્રલ બેંકે જણાવ્યું છે કે તે ચોક્કસ સ્તરનો બચાવ કરવા કરતાં અસ્થિરતાને સરળ બનાવવાનું પસંદ કરે છે, કેટલાક બજાર નિરીક્ષકો માને છે કે ઝડપી ઘટાડો વધુ જોરદાર હસ્તક્ષેપને પ્રોત્સાહન આપી શકે છે.