Whalesbook
બજારમાં મોટો ઘટાડો: શું થયું?
આ વિશાળ ઘટાડો છેલ્લા કેટલાક સપ્તાહોમાં સૌથી મોટો ઇન્ટ્રા-ડે ઘટાડો હતો. Nifty 50 ૧.૪૧% ઘટીને ૨૫,૪૫૪.૩૫ પોઈન્ટ્સ પર બંધ રહ્યો, જ્યારે BSE Sensex ૧.૪૮% ઘટીને ૮૨,૪૯૮.૧૪ પોઈન્ટ્સ પર સ્થિર થયો. આ સમગ્ર બજારમાં જોવા મળેલા ઘટાડાને કારણે રોકાણકારોની સંપત્તિમાં લગભગ ₹૬.૭૯ લાખ કરોડનું નુકસાન થયું. બજારની અસ્થિરતા દર્શાવતો India VIX સૂચકાંક ૧૦% થી વધુ વધીને ૧૩.૫૦ ની નજીક પહોંચ્યો, જે રોકાણકારોની વધતી ચિંતા દર્શાવે છે. Sensex અને Nifty 50 ના લગભગ તમામ શેર લાલ નિશાનમાં ટ્રેડ થયા. Nifty Midcap 100 લગભગ ૧.૫૯% અને Nifty Smallcap 100 લગભગ ૧.૨૭% ઘટ્યા. એવિએશન, ઓટો, બેન્કિંગ અને FMCG જેવા ક્ષેત્રોમાં ખાસ કરીને નબળાઈ જોવા મળી.
ભૌગોલિક અને મેક્રો ઇકોનોમિક પરિબળો બન્યા મુખ્ય કારણ
બજારમાં આ તીવ્ર ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ અમેરિકા અને ઈરાન વચ્ચે વધી રહેલું ભૌગોલિક-રાજકીય તણાવ હતું. અહેવાલો અનુસાર, યુએસ લશ્કરી કાર્યવાહી માટે તૈયાર થઈ રહ્યું હતું, જે વધુ મોટા સંઘર્ષની ભયાનકતાને જન્મ આપે છે. આ ભૌગોલિક અસ્થિરતાએ વૈશ્વિક ઊર્જા બજારોને અસર કરી, ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં ઉછાળો આવ્યો. બ્રેન્ટ ક્રૂડ $૭૧.૫૦ પ્રતિ બેરલ અને WTI ક્રૂડ $૬૬.૫૦ પ્રતિ બેરલની નજીક પહોંચ્યા. આનાથી ભારત જેવા ઊર્જા આયાત પર નિર્ભર દેશોમાં સપ્લાયમાં વિક્ષેપ અને ફુગાવાના દબાણની ચિંતાઓ વધી. આ ઉપરાંત, યુએસ ફેડરલ રિઝર્વની જાન્યુઆરીની મીટિંગના મિનિટ્સ બહાર આવ્યા, જેમાં જો ફુગાવાને કાબૂમાં નહીં લઈ શકાય તો વ્યાજદરમાં વધુ વધારો કરવાની શક્યતા દર્શાવવામાં આવી. યુએસ ૧૦-વર્ષીય ટ્રેઝરી યીલ્ડ ૪.૧૦% થી ઉપર પહોંચ્યા, જે વિકાસશીલ બજારોમાંથી મૂડીને આકર્ષી શકે છે અને ભારતીય રૂપિયા જેવી કરન્સીને નબળી પાડી શકે છે. USD/INR એક્સચેન્જ રેટ ૯૧.૧૭૦૦ સુધી પહોંચ્યો, જે રૂપિયાના અવમૂલ્યનનો સંકેત આપે છે. આ આંતરરાષ્ટ્રીય ઘટનાઓના સંયોજને 'રિસ્ક-ઓફ' (Risk-off) સેન્ટિમેન્ટને જન્મ આપ્યો, જેના કારણે આક્રમક પ્રોફિટ-ટેકિંગ અને પોઝિશન લિક્વિડેશન થયું.
વેલ્યુએશન અને વૈશ્વિક સરખામણી
બજારમાં ઘટાડો મોટાભાગના ક્ષેત્રોમાં ફેલાયેલો હતો. ખાસ કરીને મિડ અને સ્મોલ-કેપ સેગમેન્ટ્સ, જે વધુ સંવેદનશીલ હોય છે, તેમને મોટો ફટકો પડ્યો. Nifty Smallcap 100 ૩૦.૭ અને Nifty Midcap 100 ૩૩.૪૫ ના P/E રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે, જે સૂચવે છે કે ઊંચા વેલ્યુએશન (Valuation) ધરાવતા આ શેરો સેન્ટિમેન્ટમાં બદલાવ પ્રત્યે વધુ સંવેદનશીલ છે. જાન્યુઆરી ૨૦૨૬ સુધીમાં, MSCI Emerging Markets Index માત્ર ૧૮.૩૨ ના P/E પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો. છેલ્લા ૧૨ મહિનામાં, જ્યારે ઘણા વિકાસશીલ બજારોમાં તેજી જોવા મળી હતી, ત્યારે ભારતીય બજાર લગભગ ૭.૦૯% ઘટ્યું હતું, જ્યારે દક્ષિણ કોરિયા જેવા બજારોમાં ઉછાળો જોવા મળ્યો હતો.
ઐતિહાસિક પડઘા અને ભવિષ્યના સંકેત
આ ઘટાડો ફેબ્રુઆરી ૨૦૨૫ માં જોવા મળેલા બજારના સુધારાની યાદ અપાવે છે, જ્યારે Nifty Smallcap 100 લગભગ ૧૩.૦૭% અને Nifty Midcap 100 લગભગ ૧૦.૮% ઘટ્યા હતા. આ ઐતિહાસિક ઘટનાઓ ફરી એકવાર ભૌગોલિક આંચકાઓ અને વૈશ્વિક આર્થિક અનિશ્ચિતતા પ્રત્યે ભારતીય મિડ અને સ્મોલ-કેપ્સની સંવેદનશીલતા દર્શાવે છે. નિષ્ણાતો હાલમાં સાવચેતી રાખવાની સલાહ આપી રહ્યા છે અને રોકાણકારોને મજબૂત ફંડામેન્ટલ્સ ધરાવતા શેરો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા અને બજારની સ્પષ્ટ દિશાની રાહ જોવાની ભલામણ કરી રહ્યા છે. Nifty 50 માં સતત સુધારા માટે ૨૬,૦૦૦ ના સ્તરને ફરીથી મેળવવું જરૂરી છે. તાત્કાલિક દ્રષ્ટિકોણ ભૌગોલિક વિકાસ અને ફુગાવાના વલણોથી પ્રભાવિત રહેશે.