સપ્ટેમ્બર ક્વાર્ટરમાં અપેક્ષિત **20%** ના ગ્રોથ છતાં, વધતી જતી મોંઘવારી અને ક્રૂડ ઓઈલના ઉંચા ભાવ કંપનીઓના નફા (Margin) ને દબાવી રહ્યા છે. જેના કારણે રોકાણકારો હવે સ્મોલ અને મિડ-કેપથી દૂર થઈને સુરક્ષિત લાર્જ-કેપ શેરો તરફ વળી રહ્યા છે.
ભારતીય શેરબજારમાં હાલમાં એક કઠિન તબક્કો ચાલી રહ્યો છે, જ્યાં સપ્ટેમ્બર ક્વાર્ટરના મજબૂત પ્રોજેક્શન્સ પર નફાકારકતાના વાદળો ઘેરાયા છે. જોકે એનાલિસ્ટ્સ દ્વારા કોર્પોરેટ અર્નિંગ્સમાં 20% વૃદ્ધિનો અંદાજ છે, પરંતુ વધતી જતી ઈનપુટ કોસ્ટ અને સતત મોંઘવારીના કારણે આ અંદાજ અને વાસ્તવિક નફા વચ્ચે મોટું અંતર જોવા મળી શકે છે.
મોંઘવારી અને માર્જિનનું ગણિત
કંપનીઓ માટે હાલમાં સૌથી મોટો પડકાર ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ છે, જે $90 થી $110 પ્રતિ બેરલ ની વચ્ચે અથડાઈ રહ્યા છે. ઊર્જા અને કાચા માલના ખર્ચમાં થયેલો આ વધારો કંપનીઓને બેધારી તલવાર જેવી સ્થિતિમાં મૂકે છે: કાં તો નફો ઘટાડવો અથવા કિંમતો વધારીને ગ્રાહકો પર બોજ નાખવો, જે ડિમાન્ડને અસર કરી શકે છે. ખાસ કરીને વોલસેલ પ્રાઈસ ઈન્ડેક્સ (WPI) અને કન્ઝ્યુમર પ્રાઈસ ઈન્ડેક્સ (CPI) વચ્ચેનો તફાવત હાલમાં 510 બેઝિસ પોઈન્ટ્સ પર છે, જે દર્શાવે છે કે ગ્રોસ માર્જિન પર મોટું દબાણ આવવાનું નક્કી છે.
લાર્જ-કેપ શેર તરફ રોકાણકારોનો ઝુકાવ
આવા મેક્રો-ઈકોનોમિક વાતાવરણમાં રોકાણકારો હવે લાર્જ-કેપ કંપનીઓ તરફ વળ્યા છે. નાની કંપનીઓની સરખામણીમાં મોટી કંપનીઓ પાસે મજબૂત પ્રાઈસિંગ પાવર અને વધુ સુરક્ષિત સપ્લાય ચેઈન હોય છે. પરિણામે, FMCG, ફાર્મા, IT અને ટેલિકોમ જેવા ડિફેન્સિવ સેક્ટર્સ આકર્ષણનું કેન્દ્ર બન્યા છે. હવે જ્યારે રિઝલ્ટ સીઝન શરૂ થઈ રહી છે, ત્યારે બજારની નજર માત્ર રેવન્યુ ગ્રોથ પર નહીં પણ કંપનીઓ પોતાના માર્જિનને કેટલા અસરકારક રીતે બચાવે છે તેના પર રહેશે.