મંગળવારે ભારતીય સરકારી બોન્ડ યીલ્ડમાં ખાસ ફેરફાર જોવા મળ્યો નથી. રોકાણકારો રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) ની પોલિસી જાહેરાતની રાહ જોઈ રહ્યા છે. આ ઉપરાંત, બજાર લગભગ ₹23,500 કરોડના સ્ટેટ ડેટ ઓક્શન માટે પણ તૈયાર છે, જે રોકાણકારોની માંગ પરિક્ષશે. મોટાભાગના નિષ્ણાતો માને છે કે RBI વ્યાજ દરો યથાવત રાખશે.
RBI ની જાહેરાતની રાહ
મંગળવારે ભારતીય સરકારી બોન્ડમાં શરૂઆતી કારોબાર દરમિયાન ખાસ હલચલ જોવા મળી નથી. બેન્ચમાર્ક 6.94% 2036 બોન્ડ યીલ્ડ 6.8346% પર સ્થિર રહ્યું. રોકાણકારો સાવચેતીભર્યો અભિગમ અપનાવી રહ્યા છે અને રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) ની આગામી મોનેટરી પોલિસીની જાહેરાતની રાહ જોઈ રહ્યા છે. આ જાહેરાતમાં રેપો રેટ યથાવત રહેવાની ધારણા છે, કારણ કે તાજેતરના આર્થિક આંકડા ઘરેલું ફુગાવામાં ઘટાડો અને વૃદ્ધિના સ્થિર અંદાજો વચ્ચે સંતુલન દર્શાવે છે.
₹23,500 કરોડના સ્ટેટ બોન્ડ ઓક્શનનું પરીક્ષણ
સેન્ટ્રલ બેંકની પોલિસી ઉપરાંત, બોન્ડ માર્કેટ આજે સપ્લાયના મોટા પરીક્ષણનો સામનો કરી રહ્યું છે. ભારતીય રાજ્યો લગભગ ₹23,500 કરોડના બોન્ડનું ઓક્શન કરવાના છે. બજાર સહભાગીઓ રાજ્ય-સ્તરના દેવા માટે વર્તમાન માંગનો અંદાજ મેળવવા માટે આ ઓક્શન પર નજીકથી નજર રાખી રહ્યા છે, જે અઠવાડિયાના બાકીના સમયગાળા માટે એકંદર બોન્ડ યીલ્ડ અને બજારની લિક્વિડિટીને પ્રભાવિત કરી શકે છે. જો માંગ વોલ્યુમને મેચ ન કરે તો મોટા બોન્ડ સપ્લાય ઘણીવાર યીલ્ડ પર દબાણ લાવે છે.
આર્થિક અને વૈશ્વિક દબાણ
જ્યારે ઘરેલું પરિબળો સ્થિર દેખાય છે, બાહ્ય જોખમો બજારની ભાવનાને અસર કરવાનું ચાલુ રાખે છે. ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ, જે ભારતના ફુગાવા અને આયાત ખર્ચને મોટા પ્રમાણમાં અસર કરે છે, તે અસ્થિર રહે છે. અગાઉના સત્રમાં 7% ઘટાડો થયા બાદ, તેલના ભાવ થોડો સુધરીને $84.8 પ્રતિ બેરલની નજીક વેપાર કરી રહ્યા હતા. પશ્ચિમ એશિયાની પરિસ્થિતિ અને વૈશ્વિક ઉર્જા પુરવઠા પર તેની સંભવિત અસર અંગેની અનિશ્ચિતતા વેપારીઓને સતર્ક રાખી રહી છે.
રોકાણના વલણો અને વિદેશી પ્રવાહ
તાજેતરના અઠવાડિયામાં ભારતીય ડેટમાં વિદેશી રોકાણમાં ફેરફાર જોવા મળ્યો છે. પાછલા બે મહિનામાં સતત ખરીદી કર્યા બાદ, વિદેશી રોકાણકારો જુલાઈના અંતમાં ચોખ્ખા વિક્રેતા બન્યા, જેણે એક જ અઠવાડિયામાં ₹3,400 કરોડથી વધુનું વેચાણ કર્યું. આ ઉલટફેર આંશિક રીતે વૈશ્વિક પરિબળો દ્વારા ચલાવવામાં આવ્યું હતું, જેમાં યુ.એસ. ટ્રેઝરી યીલ્ડમાં વધારો અને ભૌગોલિક રાજકીય તણાવનો સમાવેશ થાય છે, જે ઘણીવાર ઉભરતી બજારોના દેવાની અપીલ ઘટાડે છે. વધુમાં, બ્લૂમબર્ગ બોન્ડ ઇન્ડેક્સમાં ભારતના સમાવેશમાં વિલંબ તાત્કાલિક નિષ્ક્રિય વિદેશી પ્રવાહની અપેક્ષાઓને ઘટાડી રહ્યો છે. આ આઉટફ્લો છતાં, નોન-રેસિડેન્ટ ઈન્ડિયન્સ (NRIs) માટે RBI ની ફોરેન-કરન્સી ડિપોઝિટ સ્કીમમાં નોંધપાત્ર પ્રવાહ દ્વારા રૂપિયા અને બજારની સ્થિરતા માટે સમર્થન મળ્યું છે, જેણે $36.7 બિલિયન આકર્ષ્યા છે.
વ્યાજ દર સ્વેપ્સ
ઓવરનાઈટ ઈન્ડેક્સ સ્વેપ (OIS) દરોમાં થયેલી હલચલ બજારની વર્તમાન સાવચેતીને વધુ સ્પષ્ટ કરે છે. એક-વર્ષનો સ્વેપ રેટ 1.25 બેસિસ પોઈન્ટ વધીને 5.89% થયો, જ્યારે પાંચ-વર્ષનો સ્વેપ રેટ 1.5 બેસિસ પોઈન્ટ વધીને 6.38% થયો. આ ગોઠવણો સૂચવે છે કે વેપારીઓ સતત તેલના ભાવની અસ્થિરતા અને વૈશ્વિક આર્થિક ફેરફારો સાથે સંકળાયેલા સંભવિત જોખમોને ધ્યાનમાં લઈ રહ્યા છે. રોકાણકારો હવે ભવિષ્યના લિક્વિડિટી મેનેજમેન્ટ અને નાણાકીય વર્ષના બાકીના સમયગાળા માટે ફુગાવાના સેન્ટ્રલ બેંકના દૃષ્ટિકોણ પર માર્ગદર્શન માટે સત્તાવાર RBI નિવેદન પર નજર રાખશે.