ભારતીય સરકારી બોન્ડ્સ (Government Bonds) આ સપ્તાહે સ્થિર રહેવાની ધારણા છે, કારણ કે સ્થાનિક સ્તરે બજારમાં મોટા કોઈ ટ્રિગર્સ નથી. વિદેશી રોકાણ (Foreign Inflows) સતત બજારને ટેકો આપી રહ્યું છે, જ્યારે ટ્રેડર્સ યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ (US Federal Reserve) ની મીટિંગના મિનિટ્સની રાહ જોઈ રહ્યા છે, જે ભવિષ્યના વ્યાજ દર (Interest Rate) અંગે સંકેત આપી શકે છે.
આ અઠવાડિયાની શરૂઆતમાં ભારતીય સરકારી બોન્ડ્સ (Indian Government Bonds) સ્થિર દેખાઈ રહ્યા છે, કારણ કે બજારમાં કોઈ મોટા સ્થાનિક આર્થિક ડેટા (Economic Data) ઉપલબ્ધ નથી. બેન્ચમાર્ક 6.94% 2036 બોન્ડ યીલ્ડ (Yield) 6.70% થી 6.74% ની સાંકડી રેન્જમાં રહેવાની ધારણા છે. છેલ્લા કેટલાક સપ્તાહોમાં બોન્ડ માર્કેટમાં સકારાત્મક વલણ જોવા મળ્યું છે, જેમાં બેન્ચમાર્ક યીલ્ડમાં છ સપ્તાહથી સતત ઘટાડો નોંધાયો છે, જે કુલ 34 બેસિસ પોઈન્ટ જેટલો રહ્યો છે.
ગ્લોબલ વ્યાજ દરોનો પ્રભાવ
બજાર સહભાગીઓ માટે મુખ્ય ધ્યાન આ બુધવારે રિલીઝ થનારા ફેડરલ રિઝર્વના મીટિંગ મિનિટ્સ પર છે. યુએસ સેન્ટ્રલ બેંકે તેની છેલ્લી મીટિંગમાં વ્યાજ દરો યથાવત રાખ્યા હતા, પરંતુ 2026 ના અંત પહેલા એક વખત વ્યાજ દરમાં વધારો કરવાની શક્યતા દર્શાવી હતી. વર્તમાન બજારની અપેક્ષાઓ આ અનિશ્ચિતતા દર્શાવે છે, જેમાં ટ્રેડર્સ સપ્ટેમ્બરમાં 53% અને ડિસેમ્બર સુધીમાં 77% વ્યાજ દરમાં વધારાની સંભાવના દર્શાવી રહ્યા છે. રોકાણકારો ફેડરલ રિઝર્વના ભવિષ્યના માર્ગને સ્પષ્ટ કરવા માટે આ મિનિટ્સની રાહ જોઈ રહ્યા છે, જે વૈશ્વિક બોન્ડ યીલ્ડ્સ અને મૂડી પ્રવાહને સીધી અસર કરે છે.
વિદેશી રોકાણની ભૂમિકા
સ્થાનિક બોન્ડ સેન્ટિમેન્ટને સતત વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણ (Foreign Portfolio Investment) દ્વારા ટેકો મળી રહ્યો છે. છેલ્લા પાંચ સપ્તાહમાં વિદેશી રોકાણકારોએ ભારતીય બોન્ડ્સમાં ₹346 બિલિયન થી વધુનું રોકાણ કર્યું છે. આ મૂડીનો નોંધપાત્ર હિસ્સો ફુલ્લી એક્સેસિબલ રૂટ (Fully Accessible Route) દ્વારા આવ્યો છે, જે વિદેશી રોકાણકારોને ચોક્કસ સરકારી સિક્યોરિટીઝને રોકાણ મર્યાદા વિના રાખવાની મંજૂરી આપે છે. આ વલણ રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) અને સરકાર દ્વારા ઘરેલું ડેટને બ્લૂમબર્ગ ગ્લોબલ એગ્રીગેટ ઇન્ડેક્સ (Bloomberg Global Aggregate Index) જેવા વૈશ્વિક સૂચકાંકોમાં સમાવેશ માટે વધુ આકર્ષક બનાવવાના સતત પ્રયાસોને કારણે છે.
કોમોડિટીના ભાવ અને સ્વેપ રેટ્સ
સ્થિર તેલના ભાવો (Oil Prices) પણ ભારતીય અર્થતંત્રને ટેકો આપી રહ્યા છે. OPEC+ દ્વારા ઓગસ્ટથી શરૂ થતા 188,000 બેરલ પ્રતિ દિવસ ઉત્પાદન લક્ષ્યાંક વધારવાના નિર્ણયથી ઊર્જા-સંબંધિત ફુગાવા અંગેની ચિંતાઓ ઓછી થઈ છે. બોન્ડ માર્કેટની શાંતિને પ્રતિબિંબિત કરતા, ભારતના ઓવરનાઈટ ઈન્ડેક્સ સ્વેપ રેટ્સ (Overnight Index Swap Rates), જે ભવિષ્યના વ્યાજ દરો માટે બજારની અપેક્ષાઓ દર્શાવે છે, તે પણ રેન્જ-બાઉન્ડ રહેવાની ધારણા છે. છેલ્લા બંધ ભાવ મુજબ, એક વર્ષનો સ્વેપ રેટ 5.78%, બે વર્ષનો રેટ 5.91% અને પાંચ વર્ષનો રેટ 6.18% હતો.
રોકાણકારો ફુગાવા અને આર્થિક વૃદ્ધિ અંગે સેન્ટ્રલ બેંકના ટોનમાં કોઈપણ ફેરફાર માટે ફેડ મિનિટ્સ પર નજર રાખવાનું ચાલુ રાખશે. ફેડ તરફથી કોઈપણ અણધાર્યા હોકીશ સંકેતો સ્થાનિક બોન્ડ યીલ્ડ્સમાં વધઘટ તરફ દોરી શકે છે, જ્યારે વ્યાજ દરના માર્ગ અંગે વધુ સ્પષ્ટતા આગામી સપ્તાહોમાં બોન્ડ માર્કેટનો ટોન સેટ કરશે.