ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં ઘટાડો અને વૈશ્વિક અસ્થિરતા ઘટતા ભારતીય સરકારી બોન્ડ્સમાં આજે તેજી જોવા મળી શકે છે. રોકાણકારોની નજર હવે રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયાના આગામી પગલાં પર છે, જેમાં 6.94% 2036 બોન્ડ યીલ્ડ **7.14% થી 7.18%** ની રેન્જમાં ટ્રેડ થવાની ધારણા છે.
માર્કેટમાં કેમ જોવા મળી રહ્યો છે સુધારો?
વૈશ્વિક સ્તરે આર્થિક દબાણ હળવું થતા ભારતીય સોવરેન બોન્ડ્સ માટે દિવસ સારો રહેવાની શક્યતા છે. સામાન્ય રીતે જ્યારે બોન્ડ યીલ્ડ ઘટે છે, ત્યારે બોન્ડના ભાવમાં વધારો થાય છે, જે બોન્ડ ધારકો માટે રાહતના સમાચાર છે. આ ટ્રેન્ડ પાછળ મુખ્ય કારણો US Treasury યીલ્ડમાં સ્થિરતા અને ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં નરમાશ છે, જે ભારતીય અર્થતંત્ર અને મોંઘવારીના આઉટલુક માટે મહત્વના છે.
ઓઈલ અને બોન્ડ વચ્ચેનું જોડાણ
ભારત પોતાની જરૂરિયાતનું મોટાભાગનું ક્રૂડ ઓઈલ આયાત કરે છે. ઓઈલના ભાવ વધે તો આયાતનો ખર્ચ વધે છે, જે ઘરગથ્થુ મોંઘવારી વધારે છે અને સરકારી તિજોરી (fiscal deficit) પર દબાણ લાવે છે. હાલમાં Brent crude ફ્યુચર્સ ઘટીને $103 પ્રતિ બેરલની આસપાસ છે, જે બોન્ડ માર્કેટ માટે મોટી રાહત છે.
RBI અને Swap Market નું વલણ
રોકાણકારો હવે RBI ની આગામી પોલિસી રિવ્યુ પર નજર રાખી રહ્યા છે. US Federal Reserve ના વલણની અસર સ્થાનિક બજાર પર સ્પષ્ટ દેખાય છે. ટ્રેડર્સને આશા છે કે US Fed હવે વ્યાજદરમાં આક્રમક વધારો અટકાવી શકે છે, જેની અસર સ્વૈપ માર્કેટમાં પણ જોવા મળી છે. એક વર્ષનો ઓવરનાઈટ ઈન્ડેક્સ્ડ સ્વૈપ રેટ 5.25 બેસિસ પોઈન્ટ ઘટીને 6.19% પર આવી ગયો છે.
આગળ શું થઈ શકે?
જોકે સ્થિતિ સકારાત્મક છે, પરંતુ મોંઘવારી હજુ પણ મોટો પડકાર છે. જો ઉર્જાના ભાવ ઉંચા રહેશે, તો કેન્દ્રીય બેંક આગામી વર્ષમાં 100 બેસિસ પોઈન્ટ સુધીનો રેટ હાઈક કરી શકે છે. રોકાણકારોએ 6.94% 2036 બોન્ડના 7.15% ના સપોર્ટ લેવલ પર ખાસ નજર રાખવી જોઈએ, કારણ કે તેની નીચે જવું સંસ્થાકીય ખરીદીને પ્રોત્સાહન આપી શકે છે.