ભારતીય સરકારી બોન્ડના ભાવમાં આજે ઘટાડો નોંધાયો, જેના કારણે 10-વર્ષીય યીલ્ડ 6.858% પર પહોંચી ગઈ. આ ઘટાડો બ્લૂમબર્ગ દ્વારા ભારતના ડેટ (Debt) ને તેના ફ્લેગશિપ ઇન્ડેક્સમાં સામેલ કરવામાં વિલંબ થવાના કારણે થયો છે.
બોન્ડ યીલ્ડમાં ઉછાળો: શું થયું?
3 ઓગસ્ટે ભારતીય સરકારી બોન્ડના ભાવમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો, જેના પગલે ઉધાર લેવાના ખર્ચમાં વધારો થયો. બેન્ચમાર્ક 10-વર્ષીય સરકારી બોન્ડ યીલ્ડ 6.858% પર પહોંચી ગઈ, જે પાછલા સત્રના 6.834% થી ઉપર હતી. નાણાકીય જગતમાં, જ્યારે બોન્ડ યીલ્ડ વધે છે, ત્યારે તેનો અર્થ એ થાય છે કે તે બોન્ડના ભાવ ઘટી રહ્યા છે, જે રોકાણકારોની માંગમાં અસ્થાયી ઘટાડો દર્શાવે છે.
બ્લૂમબર્ગ ઇન્ડેક્સ મુલતવી રાખવાની અસર
માર્કેટની પ્રતિક્રિયા ઇન્ડેક્સ પ્રદાતા બ્લૂમબર્ગની જાહેરાત બાદ આવી છે, જેણે ભારતીય સરકારી સિક્યોરિટીઝને તેના વૈશ્વિક બોન્ડ ઇન્ડેક્સમાં સામેલ કરવાનું મુલતવી રાખવાનો નિર્ણય લીધો. ઘણા રોકાણકારો માટે આ એક અણધાર્યો નિર્ણય હતો, જેઓ મોટી માત્રામાં વિદેશી મૂડી પ્રવાહની અપેક્ષા રાખી રહ્યા હતા. બ્લૂમબર્ગે જણાવ્યું કે તેઓ ભારતીય બોન્ડ માર્કેટમાં તાજેતરના માળખાકીય ફેરફારોને સંપૂર્ણપણે સ્થિર થવા અને સ્થિરતા દર્શાવવા દેવા માંગે છે.
આ વર્ષની શરૂઆતમાં, કેટલાક સરકારી સિક્યોરિટીઝ પર કેપિટલ ગેઇન ટેક્સ દૂર કરવા અને ફુલ્લી એક્સેસિબલ રૂટ હેઠળ ચોક્કસ અતિ-લાંબા ગાળાના બોન્ડ્સનો સમાવેશ સહિત નીતિગત ફેરફારોને કારણે આશાવાદ વધ્યો હતો. આ ફેરફારો ભારતીય ડેટને વૈશ્વિક રોકાણકારો માટે વધુ આકર્ષક બનાવવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યા હતા અને અબજો ડોલરનો વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણ લાવીને ભારતીય રૂપિયાને ટેકો આપવાની અપેક્ષા હતી.
RBI નીતિ અને બજારનું અનુમાન
હવે ઇન્ડેક્સ સમાવેશના સમાચાર બાજુ પર મુકવામાં આવતા, બોન્ડ માર્કેટનું ધ્યાન રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) તરફ વળ્યું છે. સેન્ટ્રલ બેંકની મોનેટરી પોલિસી કમિટી આ સપ્તાહના અંતમાં મળવાની છે. મોટાભાગના માર્કેટ વિશ્લેષકો અને અર્થશાસ્ત્રીઓ અપેક્ષા રાખે છે કે RBI વ્યાજ દરો યથાવત રાખશે, ફુગાવાના વલણો અને વ્યાપક આર્થિક સ્થિરતા પર નજર રાખવા માટે તેની વર્તમાન નીતિ જાળવી રાખશે.
તાત્કાલિક વિદેશી ઇન્ડેક્સ પ્રવાહના અભાવનો અર્થ એ છે કે માર્કેટ હવે સ્થાનિક લિક્વિડિટીની સ્થિતિ અને ફુગાવા તથા વૃદ્ધિ પર RBI ની ટિપ્પણીઓ પર વધુ સીધી પ્રતિક્રિયા આપી શકે છે. રોકાણકારો સંભવતઃ સેન્ટ્રલ બેંકના વ્યાજ દરો પ્રત્યેના ભાવિ અભિગમ અંગે સંકેતો શોધી રહ્યા હશે, કારણ કે આ ટૂંકા ગાળા માટે બોન્ડ યીલ્ડ્સનું પ્રાથમિક ચાલક બનશે. આ વિલંબ બાદ બોન્ડ માર્કેટની સ્થિર થવાની ક્ષમતા આ બાબત પર નિર્ભર રહેશે કે સેન્ટ્રલ બેંક લિક્વિડિટીનું સંચાલન કેવી રીતે કરે છે અને શું માર્કેટ એક્સેસ સુધારાઓ પર કોઈ વધુ અપડેટ્સ આવે છે.