West Asia સંકટ: ભારતીય બોન્ડ યીલ્ડ પર દબાણ, ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ વધ્યા

West Asia માં ચાલી રહેલા તણાવ અને ક્રૂડ ઓઇલના વધતા ભાવને કારણે ભારતીય સરકારી બોન્ડ યીલ્ડ (Government Bond Yields) માં ઉછાળો જોવા મળી રહ્યો છે. રોકાણકારો ફુગાવાના જોખમને (Inflation Risks) ખૂબ નજીકથી જોઈ રહ્યા છે, ત્યારે ICICI બેંકે અનુમાન લગાવ્યું છે કે 10-વર્ષીય બેન્ચમાર્ક યીલ્ડ **6.65%** થી **6.85%** વચ્ચે રહી શકે છે.

West Asia માં તણાવથી બજારમાં અનિશ્ચિતતા

West Asia માં વધતી જતી અસ્થિરતાને કારણે ભારતના ડેટ માર્કેટ (Debt Market) માં અનિશ્ચિતતાનો માહોલ છે. રોકાણકારો વૈશ્વિક ઉર્જા પુરવઠા પર સંભવિત અસર અંગે ચિંતિત છે.

તાજેતરની ઘટનાઓને પગલે ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં લગભગ 5% નો ઉછાળો જોવા મળ્યો છે અને તે લગભગ $80 પ્રતિ બેરલ સુધી પહોંચી ગયા છે. આનાથી આયાતી ફુગાવા (Imported Inflation) અંગે ચિંતાઓ વધી રહી છે. ઊંચા તેલના ભાવ સામાન્ય રીતે જીવનનિર્વાહ અને ઉત્પાદન ખર્ચમાં વધારો કરે છે, જેના કારણે ફુગાવાનું દબાણ સતત વધી શકે છે. આવા સંજોગોમાં, રોકાણકારો ઊંચા વળતરની માંગ કરે છે, જે બોન્ડ યીલ્ડને ઉપર ધકેલે છે.

ભારતીય સરકારી બોન્ડ્સ માટેનું અનુમાન

ICICI બેંકના વિશ્લેષણ મુજબ, આગામી સમયમાં 10-વર્ષીય બેન્ચમાર્ક સરકારી બોન્ડ યીલ્ડ 6.65% થી 6.85% ની રેન્જમાં રહેવાની ધારણા છે. જોકે તાજેતરમાં સરકારી ઓક્શન્સમાં સ્થાનિક માંગે સ્થિરતા આપી હતી, પરંતુ વૈશ્વિક ભૌગોલિક રાજકીય (Geopolitical) ઘટનાઓએ આ સકારાત્મક અસરને ઓછી કરી દીધી છે. આ યીલ્ડની ગતિ યુએસ અને ઈરાન વચ્ચેની પરિસ્થિતિ કેવી રીતે વિકસે છે તેના પર નિર્ભર રહેશે, કારણ કે કોઈપણ વધુ અસ્થિરતા ઉભરતા બજારોમાં (Emerging Markets) રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટ પર દબાણ લાવી શકે છે.

વૈશ્વિક અને સ્થાનિક બજારનો સંદર્ભ

આ પ્રદેશમાં વધતા સંઘર્ષ બાદ વૈશ્વિક બોન્ડ માર્કેટમાં પહેલાથી જ ભાવમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે યીલ્ડને વધારે છે. યુએસ 10-વર્ષીય ટ્રેઝરી યીલ્ડ, જે વૈશ્વિક ધિરાણ ખર્ચનો મુખ્ય સૂચક છે, તે 4.46% થી વધીને 4.56% થયું છે, કારણ કે અનિશ્ચિતતાએ આંતરરાષ્ટ્રીય રોકાણકારોને ઘેરી લીધા છે. જ્યારે ભારતના સ્થાનિક આર્થિક સૂચકાંકો મજબૂત રહે છે, જેમાં બેંક ક્રેડિટ ગ્રોથ 18.6% અને ડિપોઝિટ ગ્રોથ 13.3% વાર્ષિક ધોરણે જોવા મળ્યો છે, તેમ છતાં વધતા કોમોડિટી ખર્ચનું બાહ્ય દબાણ સેન્ટિમેન્ટ પર અસર કરી રહ્યું છે.

આ ઘટનાઓનો પ્રભાવ ભારતીય રૂપિયા પર પણ જોવા મળી રહ્યો છે. મોંઘા ક્રૂડની આયાત માટે ચુકવણી કરવા ઓઇલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ દ્વારા વિદેશી ચલણની માંગ વધારવામાં આવતા રૂપિયા પર દબાણ આવ્યું છે. જોકે વિદેશી મૂડી પ્રવાહે થોડી રાહત આપી છે, પરંતુ હોર્મુઝ સ્ટ્રેટ (Strait of Hormuz) ની આસપાસની અનિશ્ચિતતા અને તેલ શિપમેન્ટમાં સંભવિત વિક્ષેપ ચલણ બજારો માટે મુખ્ય ચિંતાનો વિષય બની રહ્યા છે.

રોકાણકારોએ આગામી ફુગાવાના ડેટા અને ઉર્જા પુરવઠાની સ્થિરતા અંગેના કોઈપણ અપડેટ્સ પર નજર રાખવી જોઈએ. જેમ જેમ બજાર આ ભૌગોલિક રાજકીય ફેરફારોનું મૂલ્યાંકન કરે છે, તેમ આગામી અઠવાડિયામાં મુખ્ય ચકાસણી એ રહેશે કે શું ધિરાણ ખર્ચમાં વધારો કોર્પોરેટ ક્રેડિટ એપેટાઇટને અસર કરશે કે પછી સ્થાનિક ક્રેડિટ વૃદ્ધિ ઊંચા વ્યાજ દરના વાતાવરણને શોષવા માટે પૂરતી મજબૂત રહે છે.