ભારતીય સરકારી બોન્ડની યીલ્ડમાં સતત વધારો જોવા મળી રહ્યો છે. US ટ્રેઝરી રેટમાં ઉછાળો અને કાચા તેલના અસ્થિર ભાવને પગલે માર્કેટમાં ચિંતાનો માહોલ છે, જેની સીધી અસર **7 ઓક્ટોબરના** રોજ મળનારી RBI ની પોલિસી મીટિંગ પર રહેશે.
ગ્લોબલ માર્કેટની અસર અને બોન્ડ યીલ્ડ
ભારતીય સરકારી બોન્ડની યીલ્ડ હવે 7.10% ના સ્તર તરફ આગળ વધી રહી છે. વૈશ્વિક સ્તરે સોવરિન ડેટ યીલ્ડમાં આવેલા વધારાને કારણે સ્થાનિક માર્કેટ પર દબાણ વધ્યું છે. બોન્ડ પ્રાઈસ અને યીલ્ડ હંમેશા વિરોધી દિશામાં કામ કરે છે, જેના કારણે બોન્ડના ભાવમાં ઘટાડો જોવા મળતા રોકાણકારોએ હવે પોતાના ડેટ પોર્ટફોલિયોનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરવું પડી રહ્યું છે.
આ તેજી પાછળનું મુખ્ય કારણ શું?
આ આખા ઘટનાક્રમ પાછળનું મુખ્ય કારણ અમેરિકા છે. US 10-year Treasury yields વર્ષ 2007 પછીના સૌથી ઉચ્ચ સ્તર પર પહોંચી ગયા છે. અમેરિકાના મજબૂત ઈકોનોમિક ડેટાને કારણે ફુગાવો લાંબા સમય સુધી ટકી રહેવાની શક્યતા દેખાઈ રહી છે. ભારત એક ઈમર્જિંગ માર્કેટ હોવાથી, અમેરિકાના ઊંચા રેટ્સને કારણે મૂડીનું બહાર જવું સ્વાભાવિક છે, જે સ્થાનિક બોન્ડ યીલ્ડ પર દબાણ વધારે છે.
ક્રૂડ ઓઈલ અને ફુગાવાનો પડકાર
ગ્લોબલ ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં રહેલી અસ્થિરતા પણ એક મોટો ચિંતાનો વિષય છે. ભારત પોતાની ઓઈલની જરૂરિયાતનો મોટો હિસ્સો આયાત કરે છે, જેની સીધી અસર દેશના ફુગાવા પર પડે છે. ઓગસ્ટ મહિનામાં છૂટક ફુગાવો 4.82% પર રહ્યો હતો, જેના કારણે મધ્યસ્થ બેંક એટલે કે RBI માટે ગ્રોથ અને ફુગાવા વચ્ચે સંતુલન જાળવવું મુશ્કેલ બની રહ્યું છે.
રોકાણકારો માટે શું મહત્વનું?
7 ઓક્ટોબરના રોજ મળનારી મોનેટરી પોલિસી કમિટી (MPC) ની બેઠક હવે ડેટ માર્કેટ માટે મહત્વનો વળાંક સાબિત થશે. જો RBI વ્યાજ દરો ઊંચા રાખવાનો સંકેત આપે તો યીલ્ડમાં વધુ વધારો જોવા મળી શકે છે. હાલમાં વધતી યીલ્ડનો અર્થ એ છે કે ડેટ ફંડ્સમાં રહેલા જૂના બોન્ડ્સની વેલ્યુમાં ઘટાડો થઈ શકે છે. રોકાણકારો હવે RBI ના આગામી નિવેદન પર ચાંપતી નજર રાખી રહ્યા છે.