ભારતીય બેન્ચમાર્ક 10-વર્ષના સરકારી બોન્ડ યીલ્ડમાં શુક્રવારે **3.8** બેસિસ પોઇન્ટનો ઘટાડો થઈને **6.7139%** નોંધાયો, જે છેલ્લા એક સપ્તાહમાં સૌથી મોટો દૈનિક ઘટાડો છે. સરકારી ઓક્શનમાં સુધારેલી માંગ અને સ્થિર વિદેશી રોકાણે તેજીને ટેકો આપ્યો, ભલે તેલના ભાવ ફુગાવા માટે દબાણનો સંભવિત સ્ત્રોત રહ્યા.
બોન્ડ માર્કેટમાં તેજીનું મુખ્ય કારણ
શુક્રવારે ભારતીય સરકારી બોન્ડમાં સકારાત્મક વલણ જોવા મળ્યું, કારણ કે રોકાણકારોએ ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં ઘટાડો અને તાજેતરના સરકારી બોન્ડ ઓક્શનમાં સફળ માંગ પર પ્રતિક્રિયા આપી. 6.94% 2036 બેન્ચમાર્ક પેપર પર યીલ્ડમાં 2 જુલાઈ પછીનો સૌથી મોટો દૈનિક ઘટાડો જોવા મળ્યો, જે 6.7139% પર સ્થિર થયો. આ મૂવમેન્ટને કારણે ડેટ માર્કેટને રાહત મળી, જે તાજેતરમાં વોલેટિલિટીનો સામનો કરી રહ્યું હતું.
ઓક્શનમાં માંગ અને વિદેશી રોકાણ
₹32,000 કરોડ ના બોન્ડ ઓક્શનમાં મજબૂત ભાગીદારીને કારણે બજારની ભાવનાને વેગ મળ્યો. રોકાણકારોએ લાંબા ગાળાના સરકારી નોટ્સમાં ખાસ રસ દાખવ્યો, જે વર્તમાન યીલ્ડને લોક કરવાની ઈચ્છા દર્શાવે છે. આ માંગમાં સતત વિદેશી મૂડી પ્રવાહ દ્વારા વધારો થયો, જેમાં વિદેશી રોકાણકારોએ જૂનની શરૂઆતથી ભારતીય ડેટ માર્કેટમાં લગભગ $4 બિલિયન નું રોકાણ કર્યું છે. બ્રોડર માર્કેટ ભારત બ્લૂમબર્ગ ગ્લોબલ એગ્રીગેટ ઇન્ડેક્સમાં સંભવિત રીતે સામેલ થઈ શકે તેવી શક્યતા અંગે આશાવાદી છે, જેનો નિર્ણય આ મહિનાના અંતમાં અપેક્ષિત છે, જે વધુ સંસ્થાકીય રોકાણ લાવી શકે છે.
ઓઇલ પ્રાઇસનો પ્રભાવ અને ફુગાવાનું જોખમ
જ્યારે ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં તાજેતરના ઘટાડાથી કામચલાઉ રાહત મળી છે, ત્યારે ઉર્જા ખર્ચ ભારતીય અર્થતંત્ર માટે મુખ્ય ચિંતાનો વિષય બની રહ્યો છે. બ્રેન્ટ ક્રૂડ $76 પ્રતિ બેરલની નજીક ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે, જે છેલ્લા અઠવાડિયામાં 6% નો વધારો દર્શાવે છે. કારણ કે ભારત તેના તેલનો મોટો ભાગ આયાત કરે છે, સતત ઊંચા ઉર્જા ભાવ રૂપિયાના અવમૂલ્યન અને ઊંચા આયાત ખર્ચ તરફ દોરી શકે છે. બેંક ઓફ બરોડાના વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું છે કે જો આ ખર્ચ કંપનીઓ દ્વારા ગ્રાહકો પર નાખવામાં આવે, તો તે કોર ફુગાવાના આંકડા પર ઉપરનું દબાણ બનાવી શકે છે. વધુમાં, ચોમાસાની પ્રગતિ ખાદ્ય ફુગાવા માટે એક ચલ રહે છે, જેના પર રોકાણકારો નજીકથી નજર રાખી રહ્યા છે.
સ્વેપ રેટ્સ પર અસર
બોન્ડ માર્કેટમાં રસ ઓવરનાઈટ ઇન્ડેક્સ સ્વેપ (OIS) રેટ્સમાં પણ પ્રતિબિંબિત થયો, જે વ્યાજ દરના જોખમને હેજ કરવા માટે વપરાતા નાણાકીય કરાર છે. સુધારેલા સેન્ટિમેન્ટને પ્રતિબિંબિત કરતા, એક-વર્ષ અને બે-વર્ષના સ્વેપ રેટ્સ બંને 4.25 બેસિસ પોઇન્ટ ઘટીને અનુક્રમે 5.77% અને 5.9175% થયા. પાંચ-વર્ષના સ્વેપ રેટમાં પણ 3.5 બેસિસ પોઇન્ટ ઘટીને 6.17% થયો.
આગળ જોતાં, માર્કેટ સંભવતઃ બ્લૂમબર્ગ ઇન્ડેક્સ સમાવેશ પરના અપડેટ્સ અને વૈશ્વિક ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ, ખાસ કરીને મધ્ય પૂર્વમાં, જે ઘણીવાર તેલના ભાવની સ્થિરતાને અસર કરે છે, તે અંગેના કોઈપણ વધુ વિકાસને ટ્રેક કરશે. રોકાણકારો આગામી આર્થિક ડેટા પોઇન્ટ્સ પર પણ નજર રાખશે જે વ્યાજ દરો પર ભારતીય રિઝર્વ બેંકના વલણને પ્રભાવિત કરી શકે છે, કારણ કે ફુગાવો ભવિષ્યના બોન્ડ યીલ્ડ મૂવમેન્ટ્સ માટે નિર્ણાયક પરિબળ રહે છે.