ભારતીય બેન્ચમાર્ક 10-વર્ષના બોન્ડ યીલ્ડ 6 જુલાઈએ 6.70% પર ખુલ્યા હતા, જે છેલ્લા 15 અઠવાડિયાના નીચા સ્તરની નજીક રહ્યા હતા. ફોરેન ઇન્વેસ્ટમેન્ટ inflows ના કારણે બજારને સપોર્ટ મળ્યો છે, જોકે ડોમેસ્ટિક ટ્રેડર્સ વૈશ્વિક સેન્ટ્રલ બેન્કોના અપડેટ્સની રાહ જોઈ રહ્યા છે.
ભારતીય સરકારી બોન્ડમાં 6 જુલાઈએ નજીવો ફેરફાર જોવા મળ્યો હતો, જેમાં બેન્ચમાર્ક 10-વર્ષના બોન્ડ યીલ્ડ 6.7070% પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા હતા. ગયા સપ્તાહે યીલ્ડમાં છ બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો થયો હતો, જેના કારણે છેલ્લા છ સપ્તાહથી ચાલી રહેલો ઘટાડાનો ટ્રેન્ડ તૂટ્યો હતો. તે છ સપ્તાહના ગાળામાં, બોન્ડના ભાવમાં સુધારાને પ્રતિબિંબિત કરતાં યીલ્ડ 30 બેસિસ પોઈન્ટથી વધુ ઘટ્યા હતા.
ફોરેન કેપિટલ ફ્લોનો પ્રભાવ
બોન્ડ માર્કેટમાં વર્તમાન સ્થિરતા મોટે ભાગે સતત ફોરેન ઇન્વેસ્ટમેન્ટ દ્વારા સમર્થિત છે. ટ્રેઝરી ડેટા અનુસાર, છેલ્લા એક મહિનામાં ભારતીય બોન્ડ માર્કેટમાં $3.5 બિલિયનથી વધુનું રોકાણ આવ્યું છે. આમાંથી મોટાભાગનું રોકાણ 'ફુલ્લી એક્સેસિબલ રૂટ' (Fully Accessible Route) દ્વારા થયું છે, જે એક એવી ચેનલ છે જે વિદેશી રોકાણકારોને કોઈપણ રોકાણ મર્યાદા વિના નિર્દિષ્ટ સરકારી સિક્યોરિટીઝમાં રોકાણ કરવાની મંજૂરી આપે છે. આ inflows ને રિઝર્વ બેન્ક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) દ્વારા આંતરરાષ્ટ્રીય રોકાણકારો માટે કેપિટલ માર્કેટમાં સરળ પ્રવેશની સુવિધા માટે જૂનમાં લેવાયેલા નિયમનકારી પગલાં દ્વારા પ્રોત્સાહન મળ્યું છે.
યીલ્ડ મૂવમેન્ટને પ્રભાવિત કરતા પરિબળો
કેપિટલ ઇન્ફ્લો ઉપરાંત, બોન્ડ માર્કેટ હાલમાં ડોમેસ્ટિક લિક્વિડિટી લેવલને વૈશ્વિક વલણો સામે સંતુલિત કરી રહ્યું છે. જ્યારે યીલ્ડ નીચા જાય છે, ત્યારે તે સામાન્ય રીતે ઊંચા બોન્ડ ભાવ સૂચવે છે, જે ઘણીવાર સ્થિર અથવા નરમ વ્યાજ દરોની અપેક્ષાઓ દ્વારા સંચાલિત થાય છે. માર્કેટ સેન્ટિમેન્ટ વૈશ્વિક આર્થિક સૂચકાંકો, ખાસ કરીને યુએસ ફેડરલ રિઝર્વની નીતિઓ પ્રત્યે સંવેદનશીલ રહે છે. વૈશ્વિક વ્યાજ દરના વલણો RBI ની પોતાની નીતિને પ્રભાવિત કરી શકે છે, તેથી વેપારીઓ યુએસ ફેડરલ રિઝર્વની મીટિંગ મિનિટ્સના આગામી રીલીઝ પર નજીકથી નજર રાખી રહ્યા છે.
રોકાણકારોએ આગળ શું ટ્રેક કરવું?
બોન્ડ માર્કેટ માટે તાત્કાલિક ધ્યાન આપવા જેવી બાબત એ આંતરરાષ્ટ્રીય સેન્ટ્રલ બેન્ક મીટિંગ મિનિટ્સનું આગામી રીલીઝ છે, જે સંભવતઃ ચલણની વધઘટને પ્રભાવિત કરશે. જો ભારતીય રૂપિયો નોંધપાત્ર અસ્થિરતા દર્શાવે છે, તો તે સ્થાનિક દેવામાં વિદેશી રોકાણકારોની રુચિને અસર કરી શકે છે. વધુમાં, ડોમેસ્ટિક રોકાણકારો લિક્વિડિટી મેનેજમેન્ટ અને આવનારા મહિનાઓમાં વ્યાજ દરના અંદાજમાં સંભવિત ફેરફારો અંગે RBI તરફથી કોઈપણ નવા સંકેતો પર નજર રાખશે. આ પરિબળો વર્તમાન યીલ્ડ સ્તર સ્થિર રહેશે કે વૈશ્વિક મેક્રોઇકોનોમિક ફેરફારોથી વધુ દબાણનો સામનો કરશે તે નક્કી કરવામાં નિર્ણાયક બનશે.