US ફુગાવાના ડેટામાં ઘટાડો થતાં ભારતીય બેન્ચમાર્ક 10-વર્ષ બોન્ડ યીલ્ડ 16 જુલાઈએ 6.7548% પર પહોંચી. રોકાણકારો આ સકારાત્મક વૈશ્વિક સંકેતો અને $85 પ્રતિ બેરલની આસપાસ ક્રૂડ ઓઈલના ઊંચા ભાવના જોખમને સંતુલિત કરી રહ્યા છે.
US આર્થિક ડેટાનો પ્રભાવ
તાજેતરના યુએસ પ્રોડ્યુસર પ્રાઈસ ડેટાએ રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટમાં વધારો કર્યો છે, જેમાં જૂનમાં 0.3% નો ઘટાડો દર્શાવવામાં આવ્યો છે. આ અઠવાડિયાની શરૂઆતમાં જાહેર થયેલા ઓછા અપેક્ષિત કન્ઝ્યુમર પ્રાઈસ ઈન્ડેક્સ (CPI) રિપોર્ટ બાદ આ આવ્યું છે. ભારતીય બોન્ડ રોકાણકારો માટે, આ એટલા માટે મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે યુએસ ફુગાવામાં ઘટાડો યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ પર ઊંચા વ્યાજ દરો જાળવી રાખવાનું દબાણ ઓછું કરે છે. જ્યારે યુએસ દરો સ્થિર થાય છે, ત્યારે તે ભારત જેવા ઉભરતા બજારોમાંથી મૂડી બહાર જવાનું જોખમ ઘટાડે છે, જે ઘરેલું બોન્ડ મૂલ્યાંકન માટે વધુ સ્થિરતા પ્રદાન કરે છે.
તેલના ભાવની સ્થિરતા અને ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો
યુએસ ડેટાથી રાહત મળવા છતાં, બ્રેન્ટ ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ $85 પ્રતિ બેરલની નજીક સ્થિર રહેવાને કારણે બજાર સાવચેત છે. મધ્ય પૂર્વમાં યુએસ હુમલાઓ અને નૌકાદળના નાકાબંધીના અહેવાલો સહિત ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ, ઊર્જા ખર્ચ માટે સંભવિત અસ્થિરતા ઊભી કરવાનું ચાલુ રાખે છે. ભારતના ક્રૂડ ઓઈલના નોંધપાત્ર હિસ્સાની આયાતને ધ્યાનમાં લેતા, સતત ઊંચા તેલના ભાવ દેશના આયાત બિલને વધારી શકે છે અને સંભવિતપણે ઘરેલું ફુગાવાને વેગ આપી શકે છે. આ એક મુખ્ય જોખમી પરિબળ રહે છે, કારણ કે ઊંચો સ્થાનિક ફુગાવો સામાન્ય રીતે ભારતીય રિઝર્વ બેંકને ઊંચા વ્યાજ દરો જાળવી રાખવા દબાણ કરે છે, જે બોન્ડના ભાવ માટે નકારાત્મક રહેશે.
સરકારી સિક્યોરિટીઝમાં ઇનફ્લો
સ્થાનિક બોન્ડ બજારોને સંસ્થાકીય ઇનફ્લોના સતત સમર્થનથી પણ ટેકો મળ્યો છે. ફુલ્લી એક્સેસિબલ રૂટ (FAR), જે વિદેશી રોકાણકારોને નિર્દિષ્ટ સરકારી સિક્યોરિટીઝમાં મર્યાદા વિના રોકાણ કરવાની મંજૂરી આપે છે, તેણે આ વર્ષે અત્યાર સુધીમાં આશરે $5 બિલિયન નો ઇનફ્લો જોયો છે. આ સ્થિર ઇનફ્લો એક કુશન તરીકે કાર્ય કરે છે, જે વૈશ્વિક બજારની અસ્થિરતાના સમયગાળા દરમિયાન પણ સરકારી દેવું માટે માંગ જાળવવામાં મદદ કરે છે.
રોકાણકારો વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલની કિંમતમાં થતી વધઘટ અને યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ તરફથી ભવિષ્યના વ્યાજ દરના માર્ગો અંગેની કોઈપણ વધુ ટિપ્પણીઓ પર નજર રાખવાનું ચાલુ રાખશે. આગામી અઠવાડિયામાં ઘરેલું બોન્ડ યીલ્ડની દિશા પર આ બે પરિબળો મુખ્ય પ્રભાવો રહે છે.