GAAR માંથી જૂના રોકાણોને મુક્તિ, નવા પર ચકાસણી યથાવત
ભારતીય કરવેરા વિભાગના મુખ્ય અંગ, સેન્ટ્રલ બોર્ડ ઓફ ડાયરેક્ટ ટેક્સિસ (CBDT) એ વિદેશી રોકાણકારો માટે જનરલ એન્ટી-એવોઇડન્સ રૂલ (GAAR) સંબંધિત મોટી મૂંઝવણ દૂર કરી છે. નવા નોટિફિકેશન્સ (54 અને 55 ઓફ 2026) અનુસાર, 1લી એપ્રિલ 2017 પહેલાં કરવામાં આવેલા રોકાણોથી થતી આવક પર GAAR લાગુ પડશે નહીં, પછી ભલે તે રોકાણો ગમે ત્યારે વેચવામાં આવે. આ સ્પષ્ટતા પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી, વેન્ચર કેપિટલ અને સોવરિન વેલ્થ ફંડ્સ જેવી સંસ્થાઓ માટે મોટી રાહત લઈને આવી છે, જેઓ જૂની ભારતીય સંપત્તિઓ ધરાવે છે. આનાથી 'ગ્રાન્ડફાધર્ડ' કેસોમાં GAAR ના પડકારોથી રક્ષણ મળશે. ટેક્સ અધિકારીઓને હવે આવા કેસોમાં GAAR લાગુ ન કરવા નિર્દેશ અપાયો છે, જેનાથી રોકાણકારોની ચિંતાઓ દૂર થઈ છે. આ નિર્ણય તાજેતરના કેટલાક હાઈ-પ્રોફાઈલ કેસો બાદ આવ્યો છે, જેમાં 'સબસ્ટન્સ-ઓવર-ફોર્મ' (વ્યાવસાયિક આધારને સ્વરૂપ કરતાં વધુ મહત્વ) ના સિદ્ધાંતને મજબૂત કરવામાં આવ્યો હતો.
ટાઇગર ગ્લોબલ કેસથી સ્પષ્ટતાની જરૂરિયાત
આ સ્પષ્ટતાની જરૂરિયાત 15 જાન્યુઆરી 2026 ના રોજ સુપ્રીમ કોર્ટ દ્વારા ટાઇગર ગ્લોબલ કેસમાં આપવામાં આવેલા નિર્ણય બાદ વધુ વધી ગઈ હતી. કોર્ટે મોરેશિયસ સ્થિત ટાઇગર ગ્લોબલની ફ્લિપકાર્ટમાંથી બહાર નીકળતી વખતે ટ્રીટી લાભોને નકારી કાઢ્યા હતા, કારણ કે તેમાં કોમર્શિયલ સબસ્ટન્સનો અભાવ હતો. આના કારણે GAAR ને ટ્રીટી દાવાઓ પર પ્રાધાન્ય મળ્યું. ટાઇગર ગ્લોબલનો ઉદ્દેશ આશરે ₹14,500 કરોડ ના કેપિટલ ગેઇન્સ સાથે બહાર નીકળવાનો હતો, પરંતુ ટેક્સ અધિકારીઓએ લગભગ ₹967 કરોડ રોકી દીધા હતા. આ નિર્ણયથી પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી અને વેન્ચર કેપિટલ ફર્મ્સમાં ચિંતા પ્રસરી હતી, જેના પગલે ટેક્સ અધિકારીઓએ અનેક વિદેશી ફંડ્સને તેમના સોદાઓના કોમર્શિયલ સબસ્ટન્સ પર સવાલો ઉઠાવતા નોટિસ જારી કરી હતી. નિષ્ણાતોએ જણાવ્યું કે, જ્યારે નવી સૂચના 1લી એપ્રિલ 2017 પહેલાના રોકાણોને સુરક્ષિત કરે છે, ત્યારે ટ્રીટી લાભો અને કોમર્શિયલ સબસ્ટન્સનું મૂલ્યાંકન તમામ સોદાઓ માટે મહત્વપૂર્ણ રહેશે. ભારતનો GAAR, જે 1લી એપ્રિલ 2017 થી અમલમાં છે, તે OECD ના બેઝ ઇરોઝન અને પ્રોફિટ શિફ્ટિંગ (BEPS) પ્રોજેક્ટ જેવા આંતરરાષ્ટ્રીય ધોરણોને અનુરૂપ છે. જોકે, 'કોમર્શિયલ સબસ્ટન્સ' અને 'મેઇન પર્પઝ' (મુખ્ય હેતુ) નું મૂલ્યાંકન રોકાણકારો માટે હંમેશા અનિશ્ચિત રહ્યું છે.
નવા નિયમો હેઠળ બે-સ્તરીય ટેક્સ સિસ્ટમ
CBDT ની આ સ્પષ્ટતા ભૂતકાળના રોકાણોને સ્પષ્ટપણે અલગ પાડે છે, પરંતુ સાથે જ એક બે-સ્તરીય ટેક્સ સિસ્ટમને પણ ઔપચારિક બનાવે છે. 1લી એપ્રિલ 2017 કે તે પછીના રોકાણો હજુ પણ GAAR ના દાયરામાં આવશે. આનો અર્થ એ છે કે નવા રોકાણો માટે ઓફશોર અને ટ્રીટી-આધારિત સ્ટ્રક્ચર્સને તેમના સબસ્ટન્સ, બિઝનેસ પર્પઝ અને કંટ્રોલ (નિયંત્રણ) માટે સંપૂર્ણ તપાસનો સામનો કરવો પડશે. જોકે આને આવકારવામાં આવ્યું છે, પરંતુ આ સ્પષ્ટતા મોટાભાગે તાજેતરની કાનૂની લડાઈઓના પરિણામોને સંબોધિત કરે છે, નહિ કે સંપૂર્ણ ટેક્સ નિશ્ચિતતા સુનિશ્ચિત કરે. ભારતમાં GAAR, જે પ્રથમ 2012 માં પ્રસ્તાવિત થયું હતું અને 2017 માં અમલમાં આવ્યું હતું, તે દર્શાવે છે કે દેશની ટેક્સ પોલિસી કેવી રીતે વિકસિત થાય છે, મહેસૂલ સુરક્ષિત રાખવા અને રોકાણકારનો વિશ્વાસ જાળવી રાખવા વચ્ચે સંતુલન સાધવાનો પ્રયાસ કરે છે. 1લી એપ્રિલ 2026 થી અમલમાં આવતા નવા ઇન્કમ-ટેક્સ નિયમો 2026, ટેક્સ વહીવટને વધુ અપડેટ કરે છે, જેમાં બિન-રહેવાસીઓ (non-residents) માટે કડક પાલન અને રિપોર્ટિંગ પર ભાર મૂકવામાં આવ્યો છે.
એક્ઝિટ શક્ય બન્યા, પરંતુ નવા સોદા માટે સબસ્ટન્સ મહત્વપૂર્ણ
વિશ્વભરના ફંડ્સ હવે ટેક્સની અનિશ્ચિતતાને કારણે અટકેલા એક્ઝિટ (બહાર નીકળવાના સોદા) સાથે આગળ વધી શકશે. આનાથી વધુ IPO સેલ-ડાઉન, સેકન્ડરી ટ્રાન્ઝેક્શન્સ અને લાંબા સમયથી held કરેલી સંપત્તિઓના સ્ટ્રેટેજિક સેલ્સ થઈ શકે છે. ભારતીય કંપનીઓ પણ ટેક્સ જોખમો સંબંધિત વેલ્યુએશન ડિસ્કાઉન્ટમાં ઘટાડો જોઈ શકે છે, જેનાથી વિદેશી શેરધારકો સાથેના સોદા વધુ નિશ્ચિત બનશે. જોકે, 2017 પછીના રોકાણો માટે 'સબસ્ટન્સ' પર સતત ભાર મૂકવામાં આવતો હોવાથી, ટ્રીટી લાભો મેળવવા માટે જટિલ અથવા કૃત્રિમ સ્ટ્રક્ચર્સનો ઉપયોગ કરવો હજુ પણ એક પડકાર છે. રોકાણકારોએ તેમના રોકાણ સ્ટ્રક્ચર્સ પાછળના વ્યાવસાયિક તર્ક અને વાસ્તવિક બિઝનેસ હેતુ સ્પષ્ટપણે દર્શાવવો પડશે. જ્યારે ઘણા ઉભરતા બજારો મજબૂત આર્થિક વૃદ્ધિ અને સ્થિર દેવું જોઈ રહ્યા છે, ત્યારે ભારતના વિદેશી રોકાણ નિયમો હવે બેવડો અભિગમ ધરાવે છે: ભૂતકાળના સોદાઓ માટે રક્ષણ, અને નવા સોદાઓ માટે કડક તપાસ.