ભારતમાં જથ્થાબંધ મોંઘવારી જૂન મહિનામાં વધીને **9.9%** પહોંચી છે, જ્યારે છૂટક મોંઘવારી **17** મહિનાની ઊંચાઈએ **4.4%** રહી છે. પશ્ચિમ એશિયામાં વધતા ઊર્જા ખર્ચ અને ખાદ્ય પુરવઠાની ચિંતાઓને કારણે આ ભાવ વધારો રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) ના લક્ષ્યાંક સામે એક મોટો પડકાર બની રહ્યો છે.
મંગળવારે જાહેર થયેલા આંકડા દર્શાવે છે કે ભારત જથ્થાબંધ અને છૂટક એમ બંને સ્તરે મોંઘવારીના નોંધપાત્ર વધારાનો સામનો કરી રહ્યું છે.
જથ્થાબંધ ભાવ સૂચકાંક (Wholesale Price Index), જે સ્થાનિક ઉત્પાદકો દ્વારા પ્રાપ્ત વેચાણ કિંમતોમાં સરેરાશ ફેરફાર માપે છે, તેમાં ગયા વર્ષના સમાન મહિનાની સરખામણીમાં જૂનમાં 9.9% નો મોટો ઉછાળો જોવા મળ્યો છે. તે જ સમયે, ગ્રાહકો દ્વારા ચૂકવવામાં આવતી છૂટક મોંઘવારી (Retail Inflation) 17 મહિનાની ઊંચાઈએ 4.4% પર પહોંચી ગઈ છે.
વૈશ્વિક ઊર્જા અને ખાદ્ય ખર્ચનો પ્રભાવ
આ મોંઘવારીના વલણનું મુખ્ય કારણ વૈશ્વિક સપ્લાય ચેઇનમાં થયેલો વિક્ષેપ છે. પશ્ચિમ એશિયામાં ચાલી રહેલા તણાવ, ખાસ કરીને હોર્મુઝની ખાડીમાંથી થતા પરિવહનને અસર કરતા, ઊર્જાના ભાવમાં વધારો થયો છે. ખનિજ તેલ (Mineral Oils), જે ઔદ્યોગિક ઇનપુટનો મુખ્ય ઘટક છે, તેના ભાવમાં મે મહિનામાં 30% ના વધારા બાદ જૂનમાં 27% નો વધારો થયો છે. ભારત તેની ઊર્જા જરૂરિયાતોનો મોટો હિસ્સો આયાત કરતું હોવાથી, વૈશ્વિક તેલના ઊંચા ભાવ ઉત્પાદકો અને પરિવહનકર્તાઓ માટે ખર્ચ સીધો વધારે છે.
સ્થાનિક ખાદ્ય પદાર્થોના ભાવ પણ દબાણમાં વધારો કરી રહ્યા છે. અનિયમિત વરસાદની પેટર્નને કારણે કૃષિ ઉત્પાદન અને પુરવઠા સ્થિરતા અંગે ચિંતાઓ વધી છે. ગ્રાહક ભાવ બાસ્કેટમાં ખાદ્ય પદાર્થોનો મોટો હિસ્સો હોવાથી, ખેતી ઉત્પાદનોના ભાવમાં કોઈપણ અસ્થિરતા ઝડપથી છૂટક મોંઘવારીના આંકડામાં પ્રતિબિંબિત થાય છે.
રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) ની નીતિ અંગેની અપેક્ષાઓ
વર્તમાન 4.4% ની છૂટક મોંઘવારી રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) ના મધ્ય-ગાળાના લક્ષ્યાંક 4% ને વટાવી ગઈ છે. સેન્ટ્રલ બેંક આ વલણો અંગે પહેલેથી જ ચિંતા વ્યક્ત કરી ચૂકી છે અને તાજેતરમાં તેણે 2026-27 ના નાણાકીય વર્ષ માટે મોંઘવારીનો અંદાજ અગાઉના મહિનાના 4.6% થી સુધારીને 5.1% કર્યો છે.
રોકાણકારો માટે, મુખ્ય ચિંતા એ છે કે આ આંકડા ભવિષ્યમાં વ્યાજ દરો અંગેના નિર્ણયોને કેવી રીતે પ્રભાવિત કરશે. જો મોંઘવારી RBI ની ઉપલી સહનશીલતા મર્યાદા 6% તરફ આગળ વધતી રહેશે, તો સેન્ટ્રલ બેંક તેની વર્તમાન નાણાકીય નીતિની સ્થિતિ જાળવી રાખવામાં મુશ્કેલી અનુભવી શકે છે. ઊંચા વ્યાજ દરોનો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે મોંઘવારીને નિયંત્રિત કરવા માટે થાય છે, પરંતુ તે કંપનીઓ માટે ધિરાણનો ખર્ચ પણ વધારી શકે છે, જે દેવા-આધારિત ક્ષેત્રોના નફાકારકતા અને વિસ્તરણ યોજનાઓને અસર કરી શકે છે.
રોકાણકારો RBI તરફથી આવતી ટિપ્પણીઓ પર નજર રાખી શકે છે, કારણ કે સંભવિત વ્યાજ દરમાં વધારો અથવા તરલતા વ્યવસ્થાપનમાં ફેરફાર અંગેના કોઈપણ સંકેતો નિર્ણાયક બનશે. આ ઉપરાંત, આગામી ત્રિમાસિક ગાળામાં આ મોંઘવારીના દબાણો અસ્થાયી છે કે ચાલુ રહેવાની સંભાવના છે તેનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઇલના ભાવની હિલચાલ અને સ્થાનિક ચોમાસાના અપડેટ્સ પર નજર રાખવી જરૂરી રહેશે.