Whalesbook
વૈશ્વિક AI બૂમ મૂડીને આકર્ષી રહી છે: આ તફાવત આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) ની તેજીમાં સ્પષ્ટપણે જોવા મળે છે. Samsung Electronics અને ચિપ નિર્માતા SK Hynix જેવી ટેક કંપનીઓના કારણે દક્ષિણ કોરિયાનો Kospi આ તેજીનો લાભ ઉઠાવી રહ્યો છે. Nomura, દક્ષિણ કોરિયાના AIના મેમરી ઇકોસિસ્ટમમાં ઉચ્ચ રોકાણ હોવાનું જણાવે છે, જે DRAM અને NANDના ભાવ વધવાથી નોંધપાત્ર લાભની અપેક્ષા રાખે છે. આ ભારતના 'ઓછા' AI રોકાણ વર્ગીકરણથી તદ્દન વિપરીત છે.
દરમિયાન, જાપાનના બજારો પણ વધ્યા છે. નબળા યેનથી નિકાસકારોની આવકમાં વધારો થયો છે અને વડાપ્રધાન સાના તાકાચી (Sanae Takiachi) ની સંભવિત નાણાકીય પ્રોત્સાહન યોજનાઓએ 'તાકાચી ટ્રેડ' રોકાણોને આકર્ષ્યા છે. તેનાથી વિપરીત, 7.4% GDP વૃદ્ધિના અંદાજ અને સહાયક કર કપાત જેવા હકારાત્મક આર્થિક સંકેતો હોવા છતાં, ભારતીય સૂચકાંકો છેલ્લા મહિનામાં સ્થિર રહ્યા છે, કે પછી થોડા ઘટ્યા છે.
ભૌગોલિક-રાજકીય વાદળો અને FPIની ચિંતાઓ: ભારતીય ઇક્વિટી માટે એક મોટો અવરોધ એ વિદેશી મૂડીનો સતત ઘટાડો છે. ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર્સ (FPIs) એ 2025 માં લગભગ 19 અબજ ડોલરના ઘટાડા બાદ, 2026 ના પ્રથમ 16 દિવસોમાં જ 2.5 અબજ ડોલરના શેર ચોખ્ખા વેચી દીધા છે. ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના વ્હાઇટ હાઉસમાં પાછા ફરવાની અનિશ્ચિતતા અને સંબંધિત નીતિગત અસ્પષ્ટતા વધતાં આ પ્રવાહ વધુ તેજ બન્યો. નિષ્ણાતો માને છે કે FPI ત્યાં સુધી સાવચેત રહેશે જ્યાં સુધી વૈશ્વિક ભૌગોલિક-રાજકીય પરિસ્થિતિઓ સ્થિર ન થાય અને યુએસ-ઇન્ડિયા વેપાર સોદો, જે લાંબા સમયથી ચર્ચા હેઠળ છે, તે પૂર્ણ ન થાય. આ સોદાની પ્રગતિ ભૌગોલિક-રાજકીય ઘટનાઓ અને હકારાત્મક વેપાર વાટાઘાટોના અભાવને કારણે અટકી ગઈ છે.
મૂલ્યાંકન (Valuation) અંગેની ચિંતાઓ યથાવત: આ સમસ્યાને વધુ ગંભીર બનાવે છે કે, ભારતીય ઇક્વિટીઓને તેમના પ્રાદેશિક પ્રતિસ્પર્ધીઓની તુલનામાં પ્રમાણમાં મોંઘી ગણવામાં આવે છે. ઐતિહાસિક રીતે પ્રીમિયમ હોવા છતાં, આ મૂલ્યાંકન હાલમાં પૂરતા કમાણીના આરામથી સમર્થિત નથી, જેના કારણે ફોરેન ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર (FII) ના પ્રવાહમાં અસંગતતા આવે છે. દેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (DIIs) અને મજબૂત રિટેલ ભાગીદારીએ એક આધાર પૂરો પાડ્યો છે, જેનાથી બજાર પહેલાં વિક્રમી ઊંચાઈએ પહોંચ્યું હતું, પરંતુ ભાવનાઓને વધુ ઉપર લઈ જવા માટે વ્યાપક રોકાણકાર ભાગીદારીની જરૂર છે. બજારના પાંચ વર્ષના મજબૂત 70% થી વધુ વળતરના ટ્રેક રેકોર્ડ છતાં, જે ઘણા વૈશ્વિક બેન્ચમાર્કને પાછળ છોડી દે છે, રોકાણકારો FY26 ના ઉત્તરાર્ધમાં વાસ્તવિક કમાણીના આંકડાઓની આતુરતાપૂર્વક રાહ જોઈ રહ્યા છે.