Whalesbook
બજારમાં કેવો રહેશે માહોલ?
આજે સોમવારે ભારતીય ઇક્વિટી બજાર પોઝિટિવ શરૂઆત કરી શકે છે, જે એશિયન બજારોમાં જોવા મળેલી તેજીને પગલે છે. GIFT Nifty માં પણ તેજીનો સંકેત છે. પરંતુ, આગામી વિધાનસભા ચૂંટણીના પરિણામો, સતત ચાલતા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને કોર્પોરેટ પરિણામોની સિઝન બજારની દિશા નક્કી કરવામાં મુખ્ય ભૂમિકા ભજવશે.
ચૂંટણી પરિણામો પર સૌની નજર
આજે પશ્ચિમ બંગાળ, આસામ, કેરળ, તમિલનાડુ અને પુડુચેરી સહિત પાંચ રાજ્યોની વિધાનસભા ચૂંટણીના પરિણામો જાહેર થશે. બજારના નિષ્ણાતો માને છે કે આ પરિણામો બજારના સેન્ટિમેન્ટ પર મોટી અસર કરશે. ભૂતકાળમાં પણ, ચૂંટણી પરિણામોએ નીતિગત ફેરફારો કે સત્તા પરિવર્તનના સંકેતો આપીને બજારમાં ઉતાર-ચઢાવ લાવ્યા છે. ખાસ કરીને પશ્ચિમ બંગાળની ચૂંટણીના પરિણામો પર સૌની નજર રહેશે, જેના રાષ્ટ્રીય રાજકારણમાં પણ પડઘા પડી શકે છે. જો સત્તાધારી પક્ષ સારું પ્રદર્શન કરે તો ટૂંકા ગાળા માટે નીતિગત સ્થિરતા જળવાઈ રહેવાની અપેક્ષા છે. તેનાથી વિપરીત, જો પરિણામો અણધાર્યા આવે તો ટૂંકા ગાળામાં બજારમાં મોટી અસ્થિરતા જોવા મળી શકે છે.
ક્રૂડ ઓઇલ અને વૈશ્વિક તણાવનું જોખમ
પશ્ચિમ એશિયામાં ચાલી રહેલી ઘટનાઓ, ખાસ કરીને હોર્મુઝ સ્ટ્રેટ (Strait of Hormuz) નજીકનો તણાવ, વૈશ્વિક બજારોને અસર કરી રહ્યો છે અને ભારતની અર્થવ્યવસ્થા માટે જોખમ ઊભું કરી રહ્યો છે. ભારત તેની ૮૫% તેલ જરૂરિયાતો આયાત કરે છે, તેથી ભૌગોલિક અશાંતિને કારણે ભાવ વધારા માટે સંવેદનશીલ છે. બ્રેન્ટ ક્રૂડ (Brent crude) નો ભાવ $૧૦૦ પ્રતિ બેરલ થી ઉપર રહેવાથી ફુગાવા, રૂપિયા અને ચાલુ ખાતાના ખાધ (Current Account Deficit) પર દબાણ આવી શકે છે. ઊંચા તેલના ભાવને કારણે વ્યવસાયો માટે લોજિસ્ટિક્સ અને કાચા માલના ખર્ચમાં વધારો થાય છે, જે નફાકારકતાને અસર કરે છે. તેલના ભાવમાં $૧૦ પ્રતિ બેરલ નો વધારો ભારતની ચાલુ ખાતાની ખાધને ૩૦-૪૦ બેસિસ પોઈન્ટ સુધી વધારી શકે છે. બજારના સહભાગીઓ તણાવ ઘટાડવાના પ્રયાસો પર નજર રાખશે.
વિવિધ કોર્પોરેટ પરિણામો
બજારના વ્યાપક પરિબળો વચ્ચે, કોર્પોરેટ નાણાકીય પરિણામો મિશ્ર ચિત્ર રજૂ કરી રહ્યા છે. Adani Enterprises એ FY26 ના Q4 માં ₹૨૨૦.૭ કરોડનો ચોખ્ખો નુકસાન (Net Loss) નોંધાવ્યો છે, જે એક વર્ષ અગાઉના ₹૩,૮૪૪.૯ કરોડના નફાથી મોટો ફેરફાર દર્શાવે છે, જોકે આવકમાં ૨૦.૩% નો વધારો થયો હતો. આનું કારણ ઘસારા ખર્ચમાં (Depreciation Costs) વધારો છે. તેનાથી વિપરીત, એક અગ્રણી ખાનગી બેંક (સંભવતઃ Kotak Mahindra Bank) એ તેના ચોખ્ખા વ્યાજ આવકમાં (Net Interest Income) વૃદ્ધિ સાથે ૧૩% નો વાર્ષિક ધોરણે ₹૪,૦૨૭ કરોડનો ચોખ્ખો નફો જાહેર કર્યો છે. Avenue Supermarts (DMart) એ માર્ચ ક્વાર્ટરમાં ૧૯% નો વાર્ષિક ધોરણે ₹૬૫૬.૬ કરોડનો ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો છે, જે તેના સેગમેન્ટમાં સ્થિર કામગીરી દર્શાવે છે.
ટેલિકોમ કંપનીને રાહત, શેર લોક-ઇન એક્સપાયરી
Vodafone Idea ના શેર પર ધ્યાન કેન્દ્રિત થવાની શક્યતા છે. કંપનીને તેના એડજસ્ટેડ ગ્રોસ રેવન્યુ (AGR) સંબંધિત દેવામાં નિયમનકારી રાહત મળી છે, જેમાં સરકારે જવાબદારીમાં આશરે ૨૭% ઘટાડો કર્યો છે અને પાંચ વર્ષનો મોરેટોરિયમ (Moratorium) આપ્યો છે. આવા પગલાં ટૂંકા ગાળામાં ટેલિકોમ શેરોને વેગ આપે છે, જોકે કંપની સામે હજુ પણ લાંબા ગાળાની મોટી જવાબદારીઓ છે. આ ઉપરાંત, ત્રણ તાજેતરમાં લિસ્ટેડ થયેલી કંપનીઓ માટે લોક-ઇન પીરિયડ (Lock-in Period) સમાપ્ત થઈ રહ્યો છે, જેના કારણે ₹૧,૨૩૧.૫૧ કરોડથી વધુના શેર બજારમાં આવી શકે છે અને તેમના શેરના ભાવ પર દબાણ લાવી શકે છે.
બજારનું અનુમાન
આગળ જતાં, બજારની દિશા ચૂંટણી પરિણામોની સ્પષ્ટતા, વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઇલના ભાવની સ્થિરતા અને કોર્પોરેટ કમાણી વૃદ્ધિની ગતિ પર નિર્ભર રહેશે. શરૂઆત તેજી સૂચવે છે, પરંતુ રોકાણકારો આ મેક્રો અને માઇક્રો પરિબળો કેવી રીતે વેપારને આકાર આપે છે તેના પર નજીકથી નજર રાખશે. વિશ્લેષકો ઘણીવાર નીતિગત સાતત્યને પસંદ કરે છે, પરંતુ ચૂંટણી પરિણામોના મૂલ્યાંકન દરમિયાન તાત્કાલિક અસ્થિરતાની અપેક્ષા છે.