ભારતીય શેરબજારમાં મોટો ટ્રેન્ડ: FIIs વેચવા મજબૂર, DIIs ની ખરીદી નવા રેકોર્ડ પર!

FIIs નો ઘટાડો, DIIs નો વધારો: ભારતીય બજારમાં મોટો બદલાવ

ભારતીય શેરબજારમાં હાલ એક મોટો ટ્રેન્ડ બદલાઈ રહ્યો છે. વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FIIs) ભારતીય શેરોનું વેચાણ કરી રહ્યા છે, જ્યારે સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારો (DIIs) આ વેચાણ ખરીદી રહ્યા છે. આના કારણે FIIs નો ઇક્વિટી માર્કેટમાં હિસ્સો છેલ્લા 14 વર્ષના નીચલા સ્તરે, એટલે કે 14.7% (એપ્રિલ 2026 સુધીમાં) પહોંચી ગયો છે, જે જૂન 2012 પછીનો સૌથી નીચો છે.

FIIs નો સેક્ટર સેલ-ઓફ, IT અને BFSI પર મોટી અસર

છેલ્લા એક વર્ષમાં, FIIs એ લગભગ 16 મુખ્ય સેક્ટરમાંથી વેરાન વેચાણ કર્યું છે. IT સેક્ટર સૌથી વધુ પ્રભાવિત થયું છે, જ્યાંથી કુલ $9.22 બિલિયન નો આઉટફ્લો (outflow) જોવા મળ્યો છે. Banking, Financial Services અને Insurance (BFSI) સેક્ટરમાંથી $6.06 બિલિયન અને Fast-Moving Consumer Goods (FMCG) સેક્ટરમાંથી $3.74 બિલિયન નો ઘટાડો થયો છે. Nifty ઇન્ડેક્સ પર આ સેક્ટરનું મોટું વર્ચસ્વ હોવાથી, FIIs ની કુલ હોલ્ડિંગમાં ઘટાડો નોંધાયો છે. ઉદાહરણ તરીકે, IT સ્ટોક KPIT Technologies, જેમાં FIIs નું વેચાણ જોવા મળ્યું, તેના ભાવ છેલ્લા એક વર્ષમાં લગભગ 44.97% ઘટીને 7 મે, 2026 ના રોજ આશરે ₹729.15 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો. તેનો P/E રેશિયો (Price-to-Earnings ratio) 27.60 છે, જે TCS (16.55) અને Infosys (15.90) જેવા પીઅર્સ (peers) કરતાં ઊંચો છે. Axis Bank અને Patanjali Foods જેવા શેરોમાં પણ FIIs નું વેચાણ નોંધાયું છે. Patanjali Foods ના શેર 7 મે, 2026 ના રોજ આશરે ₹460.50 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા હતા, જેનો P/E આશરે 30.38 હતો.

FIIs વૈશ્વિક સેક્ટર પસંદ કરી રહ્યા છે, સ્થાનિક વપરાશથી દૂર

FIIs તેમના પોર્ટફોલિયોને વ્યૂહાત્મક રીતે ફરીથી ગોઠવી રહ્યા છે. તેઓ Communication Services અને Healthcare જેવા સ્થિર અને વૈશ્વિક સ્તરે વધુ સ્પર્ધાત્મક ગણાતા સેક્ટરને પસંદ કરી રહ્યા છે, જ્યારે ડોમેસ્ટિક કન્ઝમ્પશન (domestic consumption), કોમોડિટીઝ (commodities) અને રેટ-સેન્સિટિવ ફાઇનાન્સિયલ (rate-sensitive financials) માંથી તેમનો એક્સપોઝર (exposure) ઘટાડી રહ્યા છે. માર્ચ 2026 BFSI સેક્ટર માટે ખાસ કરીને પડકારજનક રહ્યું, જેમાં $6.49 બિલિયન નો આઉટફ્લો થયો, અને IT સેક્ટરમાં વેચાણ યથાવત રહ્યું. જોકે, કેટલાક સેક્ટર વિદેશી રોકાણ આકર્ષી રહ્યા છે. Capital Goods સેક્ટરમાં $2.89 બિલિયન નો ઇનફ્લો (inflow) જોવા મળ્યો, જે ભારતની મેન્યુફેક્ચરિંગ (manufacturing) અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર (infrastructure) વૃદ્ધિમાં વિશ્વાસ દર્શાવે છે. Telecom સેક્ટરમાં પણ $2.91 બિલિયન નો નેટ પોઝિટિવ ઇનફ્લો નોંધાયો છે. એપ્રિલ 2026 માં, Power સેક્ટરમાં $584 મિલિયન, Capital Goods માં $455 મિલિયન, અને Metals માં $126 મિલિયન નો ચોક્કસ ઇનફ્લો જોવા મળ્યો.

સ્થાનિક ખરીદદારો વેચાણનું દબાણ શોષી રહ્યા છે

બીજી તરફ, સ્થાનિક સંસ્થાઓ મજબૂત સંતુલન પૂરું પાડી રહી છે. Domestic Institutional Investor (DII) ની માલિકી વધીને 18.9% થઈ ગઈ છે, જે ડોમેસ્ટિક ઇક્વિટી હોલ્ડિંગ્સનો રેકોર્ડ હિસ્સો છે. આ મુખ્યત્વે Systematic Investment Plans (SIPs) માંથી સતત થતા ઇનફ્લોને કારણે છે. DIIs એ એવા 39 માંથી 41 Nifty સ્ટોક્સમાં તેમનો હિસ્સો વધાર્યો છે જ્યાં FIIs એ વેચાણ કર્યું હતું, જેનાથી વિદેશી રોકાણકારોના બહાર નીકળવાની અસર આંશિક રીતે ઓછી થઈ છે.

વેલ્યુએશન અને નાણાકીય જોખમો અંગે ચિંતાઓ

IT, BFSI અને FMCG જેવા સેક્ટરમાં FIIs દ્વારા સતત ઘટાડો વિદેશી રોકાણકારો માટે તેમના લાંબા ગાળાના આકર્ષણ પર પ્રશ્નો ઉભા કરે છે. KPIT Technologies જેવી કંપનીઓના માર્કેટ વેલ્યુમાં છેલ્લા વર્ષમાં લગભગ 44.97% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, તેમ છતાં તેના પર એનાલિસ્ટ રેટિંગ્સ (analyst ratings) હકારાત્મક છે. One 97 Communications (Paytm) માટે, 100 થી વધુનો ઊંચો P/E મલ્ટિપલ (multiple), ખાસ કરીને નકારાત્મક તાજેતરના ROE (Return on Equity) સાથે, ટકાઉપણા અંગે ચિંતાઓ ઉભી કરે છે. 2.21 ના ઊંચા ડેટ-ટુ-ઇક્વિટી રેશિયો (debt-to-equity ratio) અને -59.90 ના નકારાત્મક ઇન્ટરેસ્ટ કવરેજ રેશિયો (interest coverage ratio) દ્વારા નાણાકીય જોખમો પણ પ્રકાશિત થાય છે. ડોમેસ્ટિક કન્ઝમ્પશન પર નિર્ભરતા, જોકે એક મજબૂતાઈ છે, તે FMCG અને ડોમેસ્ટિક-કેન્દ્રિત ફાઇનાન્સિયલ જેવા સેક્ટરને આર્થિક આંચકાઓ, જેમ કે વધતા તેલના ભાવ અથવા ગ્રાહક ખર્ચમાં ઘટાડો, સામે સંવેદનશીલ બનાવે છે.

એનાલિસ્ટ સેન્ટિમેન્ટ હજુ પણ ઘણા મુખ્ય સ્ટોક્સ પર તેજી તરફી

વર્તમાન વેચાણ દબાણ છતાં, ઘણા પ્રભાવિત કંપનીઓ માટે એનાલિસ્ટનો સેન્ટિમેન્ટ (analyst sentiment) હકારાત્મક રહે છે. KPIT Technologies પાસે ₹903.70 ની આસપાસના સરેરાશ ટાર્ગેટ પ્રાઇસ (target price) સાથે 'Buy' અથવા 'Moderate Buy' નું કન્સensus (consensus) છે, જે સંભવિત અપસાઇડ (upside) સૂચવે છે. Patanjali Foods પાસે પણ ₹611 ની આસપાસના ટાર્ગેટ સાથે 'Strong Buy' કન્સensus છે. One 97 Communications (Paytm) પાસે ₹1,374 ની આસપાસના સરેરાશ ટાર્ગેટ પ્રાઇસ સાથે 'Buy' અથવા 'Moderate Buy' કન્સensus જાળવી રાખ્યો છે. બ્રોડર માર્કેટ (broader market) નું આઉટલૂક (outlook) સ્થિર કમાણી, ટ્રેડ અનિશ્ચિતતાઓ (trade uncertainties) ના નિરાકરણમાં પ્રગતિ અને વૈશ્વિક આર્થિક દબાણો સામે સતત સ્થાનિક માંગ પર આધાર રાખે છે.