Whalesbook
ગ્લોબલ માર્કેટમાંથી મળેલા હકારાત્મક સંકેતો છતાં, ભારતીય શેરબજાર 23 એપ્રિલ 2026 ના રોજ સાવચેતીભરી શરૂઆત કરી શકે છે. GIFT Nifty ફ્યુચર્સ લગભગ 50 પોઈન્ટ નો ઘટાડો સૂચવી રહ્યા છે. આ સ્થિતિ ત્યારે છે જ્યારે યુએસ અને એશિયન બજારોમાં સકારાત્મક વલણ જોવા મળી રહ્યું છે, જેમાં યુદ્ધવિરામ (ceasefire) ની લંબાઈને કારણે સેન્ટિમેન્ટમાં સુધારો થયો છે. ગઈકાલે, S&P 500 1.05% અને Nasdaq 1.64% વધ્યા હતા, જ્યારે જાપાનનો Nikkei 225 0.40% અને દક્ષિણ કોરિયાનો Kospi 1.33% વધ્યો હતો. જોકે, આ વૈશ્વિક તેજીનો સંપૂર્ણ પ્રભાવ ભારતીય બજારો પર જોવા મળતો નથી, કારણ કે NSE Nifty 50 અને BSE Sensex બુધવારે ઘટાડા સાથે બંધ થયા હતા, જેમાં અનુક્રમે 0.81% અને 0.95% નો ઘટાડો નોંધાયો હતો.
ઘરેલું બજારોને ખેંચતા મુખ્ય પરિબળો
વૈશ્વિક આશાવાદ અને ભારતના નબળા બજાર પ્રદર્શન વચ્ચેના આ અંતરના અનેક કારણો છે. 22 એપ્રિલ 2026 ના રોજ, ફોરેન ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (FIIs) અને ડોમેસ્ટિક ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (DIIs) એ ઇક્વિટીમાં અનુક્રમે ₹1,480.59 કરોડ અને ₹1,546.56 કરોડ ની ચોખ્ખી વેચવાલી કરી હતી. આ સતત Outflows મોટા રોકાણકારોમાં સાવચેતી સૂચવે છે. ફુગાવાનું દબાણ પણ વધી રહ્યું છે, જેમાં Brent ક્રૂડ ફ્યુચર્સ $100 પ્રતિ બેરલથી ઉપર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે અને WTI ભાવ સ્થિર છે. ક્રૂડ ઓઇલના ઊંચા ભાવ ભારતનો આયાત ખર્ચ વધારે છે અને કોર્પોરેટ પ્રોફિટ માર્જિનને નુકસાન પહોંચાડી શકે છે, ખાસ કરીને ઊર્જાનો વધુ ઉપયોગ કરતા ઉદ્યોગો માટે.
IT સેક્ટર સામે મોટા પડકારો
ભારતીય સ્ટોક ઇન્ડેક્સનો એક મોટો ભાગ ધરાવતો મુખ્ય Information Technology (IT) સેક્ટર નોંધપાત્ર પડકારોનો સામનો કરી રહ્યો છે. Nifty IT ઇન્ડેક્સમાં ભારે ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે ફેબ્રુઆરી 2026 માં 17% ઘટ્યો હોવાનું કહેવાય છે અને વિશાળ બજાર કરતાં પાછળ રહી ગયો છે. આ નબળાઈ AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર દ્વારા સંચાલિત 2026 માં વૈશ્વિક IT ખર્ચમાં 13.5% વધીને $6.31 ટ્રિલિયન થવાની આગાહીઓથી વિપરીત છે. ભારતીય IT કંપનીઓ AI ની સેવાઓને વિક્ષેપિત કરવાની અને આવક વૃદ્ધિ ધીમી કરવાની સંભવિતતા જેવી આંતરિક સમસ્યાઓ સાથે વ્યવહાર કરી રહી છે. કેટલીક કંપનીઓ FY27 માટે 1-4% ની વચ્ચે માર્ગદર્શન (guidance) આપી રહી છે. જ્યારે AI પ્રગતિ સાથે વૈશ્વિક ટેક શેરોમાં ઉછાળો આવ્યો છે, ત્યારે ભારતીય IT શેરો આ વર્ષે લગભગ 25% ઘટ્યા છે.
Valuations અને ચલણ (Currency) ની ચિંતાઓ
Valuations પણ એક જટિલ દૃષ્ટિકોણ રજૂ કરે છે. 22 એપ્રિલ 2026 સુધીમાં, ભારતીય બજારનો P/E રેશિયો લગભગ 21.77x ની આસપાસ છે. જોકે આ તેના પાંચ વર્ષના સરેરાશ 24.51x કરતાં ઓછો છે, તે હજુ પણ ચીન, કોરિયા અને હોંગકોંગ જેવા પ્રાદેશિક બજારો કરતાં વધારે છે, જે 12-18x કમાણી પર ટ્રેડ થાય છે. ભારતીય રૂપિયો નબળો પડી રહ્યો છે, યુએસ ડોલર સામે 93.80 ની નજીક ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે છેલ્લા 12 મહિનામાં 9.70% ઘટ્યો છે. આ વલણ આયાત ખર્ચ વધારે છે અને ફોરેન ઇન્વેસ્ટરના આત્મવિશ્વાસને અસર કરી શકે છે.
સતત જોખમો સેન્ટિમેન્ટને મંદ કરી રહ્યા છે
અનેક જોખમો ભારત માટે આશાવાદી વૈશ્વિક સેન્ટિમેન્ટને મંદ કરી રહ્યા છે. FIIs દ્વારા સતત વેચાણ, જે માર્ચ 2026 માં $13.3 બિલિયન સુધી પહોંચ્યું હતું, તે સુરક્ષિત સંપત્તિઓ તરફ અથવા વધુ સારી તકો તરફ જવા સૂચવે છે, ભલે તે મહિનામાં DIIs તરફથી નોંધપાત્ર Outflows થયા હોય. ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ ઓછો થયો હોવા છતાં, હોર્મુઝના અખાતમાં (Strait of Hormuz) અવરોધ સપ્લાય ચેઇનમાં સતત જોખમો સૂચવે છે જે સીધા ક્રૂડ ઓઇલના ભાવને અસર કરે છે, જે ભારત માટે એક મુખ્ય આયાત છે. IT સેક્ટર મૂળભૂત સમસ્યાઓનો સામનો કરી રહ્યું છે, કારણ કે AI ની વિક્ષેપક શક્તિ મુખ્ય સેવાઓને સ્વયંચાલિત (automate) કરી શકે છે અને વર્ષોથી વિકસિત થયેલી આવકના પ્રવાહને અસર કરી શકે છે. ઘટતા રૂપિયા અને ફુગાવાની ચિંતાઓને કારણે, આ ટૂંકા ગાળામાં એક પડકારજનક દૃષ્ટિકોણ બનાવે છે. ઐતિહાસિક રીતે, ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને ક્રૂડ ઓઇલના વધતા ભાવના સમયગાળાએ ભારતમાં બજારમાં તીવ્ર ઘટાડો કર્યો છે, જેમ કે ટ્રેડ વોરની ચિંતાઓ દરમિયાન એપ્રિલ 2025 માં 3% નો ઘટાડો.