5 જૂન પછી વિદેશી રોકાણકારોએ ભારતીય સરકારી બોન્ડ્સમાં ₹32,630 કરોડ ઠાલવ્યા છે. નવા ટેક્સ રાહત અને માલિકી સુધારા બાદ આવેલા આ મૂડી પ્રવાહથી રૂપિયાને સ્થિરતા મળી છે. વૈશ્વિક એસેટ મેનેજર્સ હવે ભારતીય ડેટમાં રોકાણ વધારવા આતુર છે.
શું થયું?
5 જૂનથી, વિદેશી રોકાણકારોએ ભારતીય સરકારી બોન્ડ્સમાં આશરે ₹32,630 કરોડ (અંદાજે $3.5 બિલિયન) નું જંગી રોકાણ કર્યું છે. આ મૂડી પ્રવાહ નવી દિલ્હી દ્વારા ભારતના ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ માર્કેટને વધુ આકર્ષક બનાવવાના ઉદ્દેશ્ય સાથે કરાયેલા નીતિગત સુધારાઓની શ્રેણી પછી આવ્યો છે. મુખ્ય ફેરફારોમાં વિદેશી રોકાણકારો માટે ડેટ રોકાણ પરના કર નાબૂદ કરવા અને માલિકીની મર્યાદાઓમાં છૂટછાટનો સમાવેશ થાય છે, જેનાથી પ્રવેશના લાંબા સમયથી ચાલતા અવરોધો દૂર થયા છે.
ક્લિયરિંગ કોર્પ. ઓફ ઈન્ડિયાના ડેટા સૂચવે છે કે ઇન્ડેક્સ-પાત્ર બોન્ડ્સમાં આ ઇન્ફ્લો થયો છે, જે વિદેશી પોર્ટફોલિયોમાં રસમાં નોંધપાત્ર ફેરફાર દર્શાવે છે. Pictet Asset Management અને Neuberger Berman Group LLC જેવા મોટા એસેટ મેનેજરોએ ભારતીય બજારમાં તેમનો એક્સપોઝર વધારવાના તેમના ઇરાદા જાહેર કર્યા છે.
ભારતીય ડેટમાં મૂડી કેમ આવી રહી છે?
જાણી જોઈને કરાયેલા નીતિગત પગલાંને કારણે ભારતીય બોન્ડ્સનું આકર્ષણ વધ્યું છે. Deloitte India નો અંદાજ છે કે તાજેતરના ટેક્સ મુક્તિથી વિદેશી રોકાણકારોના વળતરમાં 15% થી 20% સુધીનો વધારો થઈ શકે છે.
અન્ય એશિયન અર્થતંત્રો કે જેઓએ તેમના ચલણને ટેકો આપવા માટે આક્રમક વ્યાજ દરમાં વધારો કર્યો તેનાથી વિપરીત, ભારતે વિદેશી મૂડી આકર્ષવા માટે ટેક્સ કપાત અને નોન-રેસિડેન્ટ ડિપોઝિટ માટે હેજિંગ ખર્ચ પર સબસિડીનો ઉપયોગ કર્યો છે. આ અભિગમ અન્ય ઉભરતા બજારોની તુલનામાં પ્રમાણમાં ઊંચી યીલ્ડ મેળવવા માંગતા રોકાણકારોને એક વિકલ્પ પૂરો પાડે છે. M&G Investments એ તાજેતરમાં ભારતીય ડેટ પ્રત્યે વધુ સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ અપનાવ્યો છે, એમ નોંધ્યું છે કે દેશની નીતિગત સુગમતા કેટલાક અન્ય પ્રાદેશિક બજારો કરતાં સ્પષ્ટ લાભ આપે છે.
ભારતીય રૂપિયા પર અસર
આ ઇન્ફ્લોએ રૂપિયાને સ્થિર કરવામાં નિર્ણાયક ભૂમિકા ભજવી છે. ઊંચા ઊર્જા ભાવ અને ઇક્વિટી માર્કેટમાંથી નોંધપાત્ર આઉટફ્લોને કારણે ચલણ તાજેતરમાં દબાણ હેઠળ આવ્યું હતું અને 97 પ્રતિ ડોલરના સ્તરની નજીક પહોંચી ગયું હતું. ડેટ માર્કેટમાં મૂડીના પ્રવાહે રૂપિયાને સુધરવામાં મદદ કરી છે, જેણે એક વર્ષમાં તેનો સૌથી લાંબો, પાંચ-દિવસીય વિજેતા સ્ટ્રીક ફાળો આપ્યો છે.
જોખમો અને બજાર દૃષ્ટિકોણ
જ્યારે નીતિગત ફેરફારોને સકારાત્મક રીતે જોવામાં આવે છે, ત્યારે કેટલાક બજાર સહભાગીઓ સાવચેતીભર્યો અભિગમ જાળવી રાખે છે. Aberdeen Investments ના એશિયન સોવરેન ડેટના વડા Kenneth Akintewe એ પ્રકાશ પાડ્યો છે કે મધ્ય પૂર્વમાં ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો એક અવરોધ બની રહ્યા છે. જ્યારે આ જોખમો અનિશ્ચિતતા ઊભી કરે છે, ત્યારે બજારની અસ્થિરતા વધે તો લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે તે સંભવિતપણે ખરીદીની તકો ઊભી કરી શકે છે.
રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું જોઈએ?
સૌથી મહત્વપૂર્ણ મોનિટર કરવા જેવી બાબત એ છે કે યુરોક્લિયર સિસ્ટમમાં ભારતીય સિક્યોરિટીઝનો સંભવિત સમાવેશ. આ વિકાસ આંતરરાષ્ટ્રીય રોકાણકારો માટે ક્લિયરિંગ અને સેટલમેન્ટ પ્રક્રિયાને સુવ્યવસ્થિત કરશે, ઍક્સેસમાં નોંધપાત્ર સુધારો કરશે. વધુમાં, બજાર સહભાગીઓ રૂપિયાની સ્થિરતા, તેમજ વૈશ્વિક ઊર્જા ભાવ અને ભારતના આયાત બિલ અને ફુગાવા પર તેની અસર પર નજર રાખવાનું ચાલુ રાખશે, જે આખરે વ્યાજ દરની અપેક્ષાઓને પ્રભાવિત કરે છે.