ભારત અને જાપાન હવે યુએસ ડોલરને બાયપાસ કરીને સીધા યેન અને રૂપિયામાં વેપાર પતાવટ (Trade Settlement) કરવાની યોજના બનાવી રહ્યા છે. આ પહેલ આગામી વાર્ષિક સમિટમાં ચર્ચાનો મુખ્ય વિષય બનવાની અપેક્ષા છે, જેનો ઉદ્દેશ્ય ભારતમાં કાર્યરત જાપાનીઝ કંપનીઓ માટે પેમેન્ટ પ્રક્રિયાને ઝડપી બનાવવાનો છે.
શું છે નવી પહેલ?
ભારત અને જાપાન એક એવી ફ્રેમવર્ક પર કામ કરી રહ્યા છે જેનાથી જાપાનીઝ યેન અને ભારતીય રૂપિયામાં સીધા ટ્રેડ સેટલમેન્ટ શક્ય બનશે. આનાથી મોટાભાગના આંતરરાષ્ટ્રીય વેપારમાં યુએસ ડોલર દ્વારા થતી ટ્રાન્ઝેક્શનની જરૂરિયાત રહેશે નહીં. આ પ્રસ્તાવ 1 થી 3 જુલાઈ, 2026 દરમિયાન નવી દિલ્હીમાં યોજાનારી 16મી ભારત-જાપાન વાર્ષિક સમિટમાં ચર્ચાનો મુખ્ય મુદ્દો બની શકે છે. આ બેઠકમાં જાપાનીઝ વડાપ્રધાન અને ભારતીય વડાપ્રધાન નરેન્દ્ર મોદી પણ હાજર રહેશે. જોકે, સહકાર માટેનો અંતિમ મેમોરેન્ડમ નાણાકીય વર્ષ 2026 સુધીમાં તૈયાર કરવાનો લક્ષ્યાંક છે, પરંતુ તેમાં મુખ્ય ફોકસ જાપાનીઝ નોન-રેસિડેન્ટ્સ (Non-Residents) ભારતીય બેંકોમાં એકાઉન્ટ ખોલાવી શકે તેવી વ્યવસ્થા ગોઠવવાની રહેશે.
ડોલરને બાયપાસ કરવાના ફાયદા?
હાલમાં, મોટાભાગના આંતરરાષ્ટ્રીય વેપારમાં સ્થાનિક ચલણનું યુએસ ડોલરમાં અને પછી ટ્રેડિંગ પાર્ટનરના ચલણમાં રૂપાંતર કરવું પડે છે. આ પ્રક્રિયા, જેને 'ડબલ કન્વર્ઝન' કહેવાય છે, તેનાથી કંપનીઓનો ખર્ચ વધે છે. યેન અને રૂપિયામાં સીધા સેટલમેન્ટથી, કંપનીઓ આ કન્વર્ઝન ફી બચાવી શકશે અને થર્ડ કન્ટ્રીમાં કોરેસ્પોન્ડન્ટ બેંકિંગ (Correspondent Banking) સાથે સંકળાયેલા ખર્ચાઓથી પણ બચી શકશે. જાપાનીઝ માલના ભારતીય આયાતકારો (Importers) અને ભારતમાં કાર્યરત જાપાનીઝ કંપનીઓ માટે, આનાથી ડોલર-સંબંધિત કરન્સીની વોલેટિલિટી (Currency Volatility) નો પ્રભાવ ઘટશે અને સેટલમેન્ટ સાયકલ (Settlement Cycle) ઝડપી બનશે, જે મોટા પાયાના વેપારમાં સામેલ વ્યવસાયો માટે કેશ ફ્લો મેનેજમેન્ટ (Cash Flow Management) સુધારશે.
ભારતમાં જાપાનીઝ કંપનીઓ પર અસર
સુઝુકી મોટર, ઈટોચુ કોર્પોરેશન અને ટોયોટા ત્સુશો જેવી મોટી કંપનીઓના પ્રતિનિધિઓ વડાપ્રધાન સાથે સમિટ દરમિયાન હાજર રહેશે. આ કંપનીઓની ભારતમાં વિશાળ સપ્લાય ચેઈન (Supply Chain) અને ઓપરેશન્સ છે. જો સીધું સેટલમેન્ટ મિકેનિઝમ કાર્યરત થાય, તો બંને દેશો વચ્ચે ઊંચા ઈમ્પોર્ટ-એક્સપોર્ટ વોલ્યુમ (Import-Export Volume) ધરાવતી કંપનીઓ તેમના ઓપરેશનલ ખર્ચમાં સીધો ઘટાડો જોઈ શકે છે. આ પગલું ખાસ કરીને ઓટોમોટિવ, સેમિકન્ડક્ટર અને ટેકનોલોજી જેવા ક્ષેત્રો માટે મહત્વપૂર્ણ છે, જ્યાં જાપાનીઝ કંપનીઓની નોંધપાત્ર હાજરી અને સપ્લાય નિર્ભરતા છે.
ભૂતકાળના કરારોમાંથી શીખ
જાપાને અન્ય દેશો સાથે, ખાસ કરીને ઇન્ડોનેશિયા સાથે, આ મોડેલનું પરીક્ષણ કર્યું છે. 2019 માં ત્યાં લોકલ-કરન્સી સેટલમેન્ટ ફ્રેમવર્ક લાગુ કરવામાં આવ્યું હતું, જેમાં 2025 સુધીમાં આશરે $7.7 બિલિયન નું ટ્રાન્ઝેક્શન થયું હતું. આ ઐતિહાસિક સંદર્ભ સૂચવે છે કે આવા કરારો અસરકારક રીતે કાર્ય કરી શકે છે, પરંતુ તેમને પર્યાપ્ત લિક્વિડિટી (Liquidity) સુનિશ્ચિત કરવા માટે બંને દેશોની બેંકિંગ સંસ્થાઓના નોંધપાત્ર સહભાગિતાની જરૂર પડે છે. રોકાણકારોએ નોંધ લેવું જોઈએ કે ભારત-જાપાન કરારની સફળતા બેંકોની આ જોડીને સુવિધા આપવાની ઈચ્છાશક્તિ અને વ્યવસાયો દ્વારા ડોલરથી સ્થાનિક ચલણમાં કેટલો વેપાર શિફ્ટ કરવાનું પસંદ કરે છે તેના પર નિર્ભર રહેશે.
અમલીકરણનો પડકાર
ઓછા ખર્ચની સંભાવના હકારાત્મક હોવા છતાં, આ પરિવર્તન તાત્કાલિક કે જોખમ-મુક્ત નથી. સ્થાનિક-ચલણ સેટલમેન્ટમાં મુખ્ય પડકાર લિક્વિડિટી છે. બેંકોએ યુએસ ડોલર જેવા ત્રીજા ચલણ પર આધાર રાખ્યા વિના યેન અને રૂપિયાને સીધા રાખવા અને વિનિમય કરવા માટે તૈયાર રહેવું પડશે. જો યેન-રૂપિયો જોડી માટે ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ ઓછું રહેશે, તો "સ્પ્રેડ" (ખરીદ અને વેચાણ કિંમત વચ્ચેનો તફાવત) ઊંચો રહી શકે છે, જે ડોલર કન્વર્ઝન ટાળવાથી થતી બચતને સરભર કરી શકે છે. વધુમાં, વ્યવસાયો ઊંડી લિક્વિડિટી અને વૈશ્વિક સ્વીકૃતિને કારણે મોટા, વધુ જટિલ આંતરરાષ્ટ્રીય વ્યવહારો માટે ડોલર સાથે વળગી રહેવાનું પસંદ કરી શકે છે.
રોકાણકારોએ શું ધ્યાનમાં રાખવું?
રોકાણકારોએ મેમોરેન્ડમ ઓફ કોઓપરેશન (Memorandum of Cooperation) ની ચોક્કસ સમયરેખા માટે ભારત-જાપાન સમિટમાંથી આવતા સંયુક્ત નિવેદન પર નજર રાખવી જોઈએ. મુખ્ય બાબતોમાં જાપાનીઝ નોન-રેસિડેન્ટ્સ માટે એકાઉન્ટ એક્સેસ (Account Access) પર ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ની માર્ગદર્શિકા, યેન-રૂપિયો લિક્વિડિટી સ્થાપિત કરવામાં મુખ્ય ભારતીય બેંકોની ભાગીદારીનું સ્તર, અને સ્થાનિક ચલણ સેટલમેન્ટ તરફના તેમના શિફ્ટ અંગે ભારતમાં જાપાનીઝ પેટાકંપનીઓ (Subsidiaries) તરફથી કોઈપણ અનુગામી મેનેજમેન્ટ કોમેન્ટરી (Management Commentary) નો સમાવેશ થાય છે.