ઈન્ડિયા ઇન્ક. ની બજેટ માંગણીઓ સંરક્ષણાત્મક વૃદ્ધિ વ્યૂહરચનાનો સંકેત આપે છે

આ બાહ્ય આત્મવિશ્વાસપૂર્ણ ભાવના, અસ્થિર વૈશ્વિક વાતાવરણથી સ્થાનિક અર્થતંત્રને અલગ પાડવાના સ્પષ્ટ ઉદ્દેશ્ય સાથેના વ્યૂહાત્મક માંગણીઓના સમૂહ દ્વારા સંતુલિત છે. આગામી યુનિયન બજેટ માટે કોર્પોરેટની ઇચ્છા-યાદી, અનિયંત્રિત આશાવાદનું પ્રતિબિંબ કરતાં ધીમી પડતી વેપાર, ભૌગોલિક રાજકીય ઘર્ષણ અને તીવ્ર પ્રાદેશિક સ્પર્ધા સાથે સંઘર્ષ કરી રહેલી દુનિયાને નેવિગેટ કરવા માટે એક ગણતરીપૂર્વકનો બ્લુપ્રિન્ટ વધુ છે.

### વૈશ્વિક પ્રતિકૂળતાઓથી વૃદ્ધિનું રક્ષણ

જ્યારે વૈશ્વિક વેપારની આગાહીઓ વધુને વધુ નિરાશાજનક બની રહી છે, ત્યારે ભારતની નિકાસ ક્ષમતાઓને મજબૂત કરવા પર સૌથી મહત્વપૂર્ણ માંગણીઓ કેન્દ્રિત છે. વિશ્વ વેપાર સંસ્થા (WTO) એ 2026 માટે વૈશ્વિક મર્ચેન્ડાઇઝ વેપાર વૃદ્ધિના તેના અનુમાનને તીવ્રપણે ઘટાડીને માત્ર 0.5% કરી દીધું છે, જે અગાઉના અંદાજો કરતાં નોંધપાત્ર ઘટાડો છે. આનું કારણ ટેરિફ વધારાની વિલંબિત અસર અને સામાન્ય આર્થિક મંદીને ગણાવ્યું છે. આ સંદર્ભમાં, નિકાસિત ઉત્પાદનો પરની ડ્યુટીઝ અને ટેક્સમાં રાહત (RoDTEP) યોજના હેઠળ વધુ ફાળવણી અને કસ્ટમ્સ ડ્યુટી માળખાને સરળ બનાવવાની ઉદ્યોગની માંગ, સ્પર્ધાત્મક ધાર જાળવી રાખવા માટે સરકારી હસ્તક્ષેપ માટે સીધી અપીલ છે. આ પ્રયાસ ખાલીપણામાં નથી થઈ રહ્યો; તે સંકોચાઈ રહેલા આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં ભારતીય માલસામાનનું રક્ષણ કરવા માટેનું એક સંરક્ષણાત્મક પગલું છે.
જ્યારે કોર્પોરેટ નેતાઓ ઘરેલું વૃદ્ધિનો અંદાજ લગાવે છે, ત્યારે બાહ્ય-લક્ષી ક્ષેત્રો પર ભાર મૂકવાથી એ સ્વીકૃતિ મળે છે કે ભારતના ઉચ્ચ-વૃદ્ધિનો માર્ગ માત્ર ઘરેલું વપરાશ દ્વારા ટકાવી શકાતો નથી, ખાસ કરીને જ્યારે સરકારી મૂડી ખર્ચ વૃદ્ધિનો મુખ્ય ચાલક રહ્યો છે. તાજેતરના ડેટા દર્શાવે છે કે સરકારી મૂડી ખર્ચ મજબૂત રહ્યો છે, જ્યારે ખાનગી રોકાણ સાવચેત રહ્યું છે, જેનાથી નિકાસ આવક અત્યંત મહત્વપૂર્ણ બની છે.

### સપ્લાય ચેઇન પ્રભુત્વ માટેની રેસ

એક 'મેગા ઇલેક્ટ્રોનિક્સ ઇન્ડસ્ટ્રીયલ ક્લસ્ટર' સ્થાપવાનો પ્રસ્તાવ, 'ચાઇના પ્લસ વન' (China Plus One) વૈશ્વિક સપ્લાય ચેઇન પુન: ગોઠવણીમાં ભારતના સ્થાનને મજબૂત કરવાની તેની મહત્વાકાંક્ષાનો સ્પષ્ટ સંકેત છે. આ વ્યૂહરચના, જેમાં કંપનીઓ ચીનથી દૂર પોતાના કાર્યોનું વૈવિધ્યકરણ કરી રહી છે, તે ભારત માટે એક નોંધપાત્ર તક રજૂ કરે છે. ઇલેક્ટ્રોનિક્સ માટેની પ્રોડક્શન લિંક્ડ ઇન્સેન્ટિવ (PLI) યોજનાની સફળતા, જેણે 2021 થી ઉત્પાદનમાં 146% નો વધારો કર્યો, તે એક શક્તિશાળી ઉદાહરણ પૂરું પાડે છે. જોકે, સ્પર્ધાત્મક પરિસ્થિતિ અત્યંત તીવ્ર છે. ઉદાહરણ તરીકે, કેટલાક વિશ્લેષકોનો અંદાજ છે કે વિયેતનામ 2026 માં 7.5% થી 8% ની વચ્ચે GDP વૃદ્ધિ પ્રાપ્ત કરશે, જે તેને ઉત્પાદન FDI માટે મુખ્ય હરીફ તરીકે સ્થાપિત કરશે.
IMF મુજબ, 2026-27 નાણાકીય વર્ષ માટે ભારતની અંદાજિત GDP વૃદ્ધિ લગભગ 6.4% છે, જે મુખ્ય અર્થતંત્રોમાં સૌથી વધુ છે. આ ચીનના અંદાજોથી વિપરીત છે, જ્યાં વૃદ્ધિ લગભગ 4.5% સુધી મધ્યમ થવાની અપેક્ષા છે. સંરક્ષણ ક્ષેત્રમાં ફાળવણીના 30% સુધી મૂડી ખર્ચ વધારવાની માંગ બેવડા હેતુઓ પૂરા પાડે છે: તે મહત્વપૂર્ણ આધુનિકીકરણની જરૂરિયાતોને સંબોધે છે જ્યારે સાથે સાથે એરોસ્પેસ, AI અને ઇલેક્ટ્રોનિક્સમાં સ્થાનિક ઉચ્ચ-તકનીકી ઉત્પાદન ઇકોસિસ્ટમને પ્રોત્સાહન આપે છે—જે સ્થાપિત ઉત્પાદન કેન્દ્રો સાથે સ્પર્ધા કરવા માટે નિર્ણાયક ક્ષેત્રો છે.

### મહત્વાકાંક્ષાને નાણાકીય વાસ્તવિકતા સાથે સંતુલિત કરવી

વહીવટીતંત્રને આ મહત્વાકાંક્ષી ઔદ્યોગિક નીતિઓ માટે ભંડોળ પૂરું પાડવાનું મુશ્કેલ કાર્યનો સામનો કરવો પડશે, જ્યારે તેના નાણાકીય એકત્રીકરણ રોડમેપને પણ અનુસરવું પડશે. વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે સરકાર FY27 માં GDP ના લગભગ 4.0% ના નાણાકીય ખાધનું લક્ષ્ય રાખશે, જે FY26 માં 4.4% ના બજેટ કરતાં ઓછું છે. આ સંકોચાતી નાણાકીય જગ્યા નોંધપાત્ર પડકાર રજૂ કરે છે. ઉચ્ચ નિકાસ સબસિડી અને વધેલા સંરક્ષણ ખર્ચ માટેની ઉદ્યોગની માંગણીઓને પહોંચી વળવા માટે, અન્ય ક્ષેત્રોમાં, ખાસ કરીને મહેસૂલ ખર્ચમાં, મોટા કાપની જરૂર પડશે, તેમ તાજેતરના EY વિશ્લેષણમાંથી સૂચિત થાય છે.
વધુમાં, મૂડીઝ અને ફિચ દ્વારા Baa3/BBB- ના સૌથી નીચા રોકાણ ગ્રેડ પર ભારતનું સાર્વભૌમ ધિરાણ રેટિંગ, નાણાકીય સમજદારી સાથે વૃદ્ધિના સમર્થનને સંતુલિત કરવાની સરકારની ક્ષમતા પર આધાર રાખે છે. જ્યારે S&P એ ગયા વર્ષે અપગ્રેડ આપ્યું હતું, ત્યારે અન્ય એજન્સીઓએ નબળા નાણાકીય મેટ્રિક્સને મુખ્ય અવરોધ તરીકે ઓળખાવ્યા છે. તેથી, આગામી બજેટ આંતરરાષ્ટ્રીય રોકાણકારો માટે ભારતની અસરકારક રીતે તેના નાણાંનું સંચાલન કરવાની ક્ષમતા અને એક આક્રમક, અને જરૂરી, ઔદ્યોગિક પરિવર્તન વ્યૂહરચનાને આગળ ધપાવવાની ક્ષમતાનો નિર્ણાયક સંકેત હશે.