Whalesbook
ભારતમાં લગભગ ચાર વર્ષ બાદ પ્રથમ વખત પેટ્રોલ અને ડીઝલના ભાવમાં વધારો કરવામાં આવ્યો છે. આ નિર્ણય ત્યારે આવ્યો છે જ્યારે પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક-રાજકીય તણાવને કારણે વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ ઊંચા રહે છે, જેમાં બ્રેન્ટ ક્રૂડ $100 પ્રતિ બેરલની આસપાસ અને ક્યારેક $120 ની નજીક પહોંચી રહ્યું છે.
આ પરિસ્થિતિ રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) માટે એક જટિલ પડકાર ઉભો કરે છે. RBI એ તેની જૂન મીટિંગ પહેલાં મોંઘવારીના અંદાજો (inflation forecasts) અને નાણાકીય નીતિ (monetary policy) માં ફેરફાર કરવો પડશે. RBI દ્વારા ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ માટે $75 પ્રતિ બેરલનો વર્તમાન અંદાજ બજારના વર્તમાન ભાવ કરતાં ઘણો ઓછો છે. બજાર વિશ્લેષકોને અપેક્ષા છે કે આ ઇંધણના ભાવમાં વધારો મોંઘવારીના આંકડામાં 10-20 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો કરશે.
ભારત ઇતિહાસમાં ઓઇલ પ્રાઇસ શોક્સ (oil price shocks) પ્રત્યે સંવેદનશીલ રહ્યું છે. અગાઉના સંકટોએ મોટા આર્થિક અને રાજકીય ફેરફારો કર્યા હતા. ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં થતો દરેક $10 નો વધારો ભારતના વાર્ષિક આયાત બિલમાં $12-15 અબજનો વધારો કરે છે. આનાથી ચાલુ ખાતાની ખાધ (current account deficit) GDP ના 3% થી વધી શકે છે, જે ઐતિહાસિક રીતે રૂપિયાના મૂલ્યમાં ઘટાડો સાથે સંકળાયેલું છે. ઉચ્ચ તેલ આયાત ખર્ચ અને વિદેશી રોકાણકારોના નાણાં ઉપાડવાને કારણે ભારતીય રૂપિયો પહેલેથી જ વિક્રમી નીચા સ્તરે પહોંચી ગયો છે.
ઇંધણના ભાવમાં વધારો સીધો મોંઘવારી પર દબાણ લાવે છે. વિશ્લેષકો આગાહી કરે છે કે આ ફેરફારથી મે અને જૂનના CPI (Consumer Price Index) આંકડામાં ઓછામાં ઓછા 6-10 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો થશે. RBI ની મોનેટરી પોલિસી કમિટીએ તાજેતરમાં જણાવ્યું હતું કે જો ઊંચા ક્રૂડના ભાવ વ્યાપક આર્થિક પ્રવૃત્તિમાં ફેલાશે તો જ રેટ હાઈક (rate hike) પર વિચારવામાં આવશે, જે વર્તમાન આર્થિક સુધારાને નુકસાન પહોંચાડી શકે છે.
છૂટક ઇંધણના ભાવને યથાવત રાખીને અને ડ્યુટી ઘટાડીને, સરકારે વૈશ્વિક તેલના ભાવના આંચકાને અમુક અંશે શોષી લીધો હતો. આના કારણે સરકારી ઓઇલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ (OMCs) પર ગંભીર નાણાકીય દબાણ આવ્યું છે, જેમાં દૈનિક નુકસાન અંદાજે ₹1,000 કરોડ છે. વિશ્લેષકોનો અંદાજ છે કે એક્સાઇઝ ડ્યુટીમાં વધુ ₹2 પ્રતિ લિટરનો ઘટાડો કરવાથી બજેટને વાર્ષિક ₹32,000 કરોડનો ખર્ચ થશે. ઊંચા તેલના ભાવ સતત ચાલુ રહે તો ભારતના બજેટ ડેફિસિટ (budget deficit) માં GDP ના 0.3% સુધીનો વધારો થઈ શકે છે.
આગળ જતાં ભારતનો આર્થિક માર્ગ પશ્ચિમ એશિયાની ભૌગોલિક-રાજકીય પરિસ્થિતિ અને RBI મોંઘવારી, વૃદ્ધિ અને ચલણ સ્થિરતાને કેવી રીતે સંભાળે છે તેના પર નિર્ભર રહેશે. રોકાણકારો આ નાજુક સંતુલન પર નજીકથી નજર રાખશે.